من المحتمل أن يكون قد تم الانتهاء من دورة تخفيض أسعار الفائدة للبنك المركزي الأوروبي: تحليل اقتصادي من ABN AMRO

البنك المركزي الأوروبي (ECB) حافظ على سياسته في يوليو ومن المحتمل أن يستمر في الاحتفاظ بها في اجتماع سبتمبر وفي المستقبل القريب، وفقًا لتحليل من اقتصاديي ABN AMRO نيك كونيس وبيل ديفني.

البنك المركزي الأوروبي "مؤهل بشكل جيد" للتوجيه في تأثير التعريفات والشكوك الاقتصادية

"أشارت الرئيسة لاغارد إلى أن البنك المركزي الأوروبي "مستعد جيدًا" لمواجهة الفترة القادمة من تأثير التعريفات وعدم اليقين. على الرغم من المتوقع أن يكون هناك انخفاض في هدف التضخم البالغ 2%، يبدو أن المجلس الحاكم يميل إلى تجاهل ذلك، مع توقع عودة التضخم إلى الهدف في عام 2027. على الرغم من أن توقعات التضخم للبنك المركزي الأوروبي في يونيو أخذت في الاعتبار تخفيض معدل إضافي بمقدار 25 نقطة أساس (استنادًا إلى التوقعات السوقية في ذلك الوقت)، نشك في أن المجلس الحاكم لديه نية لضبط السياسة إلى هذا الحد"، كما أشار الاقتصاديون.

من المتوقع أن تظهر التوقعات الاقتصادية المحدثة تغييرات طفيفة

"سيقوم البنك المركزي الأوروبي بنشر توقعات اقتصادية كبرى محدثة جنبًا إلى جنب مع قراره. من المحتمل أن تُظهر التوقعات الجديدة تغييرات طفيفة مقارنة بشهر يونيو. على الرغم من وجود عوائق أمام النمو، نتوقع أن يقوم البنك المركزي الأوروبي بزيادة افتراضاته بشأن التحفيز المالي في ألمانيا، خاصةً مع إثبات البيانات الاقتصادية الأخيرة قوتها بشكل أقوى من المتوقع. وبالمثل، من غير المرجح أن تتغير توقعات التضخم بشكل كبير، خصوصًا مع عودة البنك المركزي الأوروبي إلى رؤيته غير المتحيزة بشأن تأثير التعريفات على التضخم."

مخاوف سوق السندات وعدم الاستقرار السياسي

"لقد شهدت الأسابيع الأخيرة تصاعد المخاوف في سوق السندات بشأن المالية العامة وآفاق عرض السندات. وقد زادت حالة عدم الاستقرار السياسي في فرنسا من حدة هذه الاتجاه. من المحتمل أن تواجه رئيسة البنك المركزي الأوروبي لاغارد أسئلة من الصحفيين حول ما إذا كانت هذه الأمور تسبب القلق في البنك المركزي وتحت أي ظروف ستقوم باستخدام الأدوات لاستقرار الأسواق. في تقييمنا، تظل التحركات السوقية الحالية بعيدة جداً عن المستويات التي قد تستدعي أي رد من البنك المركزي الأوروبي، سواء فيما يتعلق بالعوائد العامة أو مؤشرات محددة مثل انتشار فرنسا فوق ألمانيا."

يشير محللو السوق إلى أن هذه التطورات في المالية التقليدية قد تؤثر على المشاعر العامة في السوق. تشير المؤشرات الرائدة لعام 2025 إلى أن تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي وزيادة تقلبات السوق قد يؤثران على تموضع المؤسسات عبر فئات الأصول المتعددة.

إخلاء المسؤولية: لأغراض المعلومات فقط. الأداء السابق لا يشير إلى النتائج المستقبلية.