مكالمة أرباح تشارج بوينت للربع الثاني من 2026: الحقيقة الصادقة

فحص الواقع

لقد جلست للتو في مكالمة أرباح أخرى من ChargePoint، وماذا أقول، كانت هناك مراوغة حول الواضح. عائداتهم وصلت إلى $99 مليون - تقنيًا "في أعلى التوجيه" كما أعلن الرئيس التنفيذي ريك ويلمر بفخر، ولكن لا يزال هناك انخفاض بنسبة 9% على أساس سنوي. دعونا لا نزين الأمور: سوق شحن السيارات الكهربائية يواجه صعوبات، والجدول الزمني لـ ChargePoint لتحقيق الربحية قد تم دفعه مرة أخرى... مرة أخرى.

إنهم يتفاخرون بهامش إجمالي غير مطابق لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بنسبة 33% بأنه "الأعلى منذ دخولهم السوق"، وهو أمر جيد، لكن عندما لا يزالون يحرقون النقود، فإن تلك الهوامش لا تنقذ الموقف بالضبط. النقد المتوفر لديهم يصل إلى $195 مليون، وهو أقل بقليل من $196 مليون في الربع الماضي - انتصار صغير يحتفلون به أكثر من اللازم.

مشاكل أمريكا الشمالية

سوق السيارات الكهربائية في الولايات المتحدة فوضى. تباطأ نمو مبيعات السيارات الكهربائية إلى 3% فقط على أساس سنوي، ومع قرب انتهاء ائتمانات الضرائب، قد تسوء الأمور. اعترف ويلمر أن هذه العوامل قد "ترجمت إلى تأخيرات في المشاريع الكبرى" التي فازوا بها. لاحظ أنه أكد "لا توجد إلغاءات للمشاريع" - حديث تنفيذي كلاسيكي يعني "لم يتم إلغاؤها رسميًا بعد، لكن لا تتوقع الكثير."

جدول زمني لنقطة التعادل في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء؟ تم دفعه "إلى ما بعد هذا العام." الترجمة: ليس لدينا أي فكرة عن متى سنحقق أرباحًا بالفعل.

أوروبا: الأمل الجديد

إنه يدل على مدى سرعة تحول الإدارة للحديث عن أوروبا. وصف ويلمر الظروف الأوروبية بأنها "تبدو أفضل الآن مما هي عليه في أمريكا الشمالية" - هذه لغة الشركات تعني "نحن نتعرض لضغوط كبيرة في سوقنا الرئيسية." إنهم يعتمدون على نمو مبيعات السيارات الكهربائية بنسبة 26% على أساس سنوي في أوروبا لإنقاذهم، وإطلاق منتجات جديدة خصيصًا لهذا السوق.

واقع المخزون

على الرغم من كل الحديث عن "إدارة المخزون"، لا يزال مخزونهم عند $212 مليون - غير متغير تقريبًا. يستمرون في وعد "تقليل تدريجي" يبدو أنه لا يتحقق أبدًا. لقد سمعت هذه الأغنية من قبل.

الشراكات الاستراتيجية: قارب الإنقاذ إيتون

تبدو الشراكة مع إيتون كرهان كبير لهم. إنهم يطلقون منتجات مشتركة العلامة التجارية ويقومون بتوسيع نطاق القنوات. إنها خطوة ذكية، لكنني أتساءل ما إذا كانت قليلة جدًا ومتأخرة جدًا في هذا السوق التحدي. خطهم الجديد من حلول شحن التيار المستمر "خط التعبير" يبدو واعدًا ولكنه لا يولد إيرادات ذات معنى بعد.

حرق النقد: الحقيقة غير المريحة

تحدث المدير المالي مانزي كاتاني عن "تخفيض كبير في استهلاك السيولة" - حيث تم إحراق $2 مليون فقط في هذا الربع مقارنة بـ $49 مليون في الربع الثاني من العام الماضي. هذا مثير للإعجاب حقًا، لكنهم لا يزالون يحرقون السيولة بينما يت consolidates الصناعة من حولهم.

دمج الصناعة

عندما سُئل مباشرة عن الدمج، قال ويلمر بشكل غامض: "يبدو أنه نشط للغاية" و"هناك الكثير من المحادثات المثيرة للاهتمام تحدث." من قراءة ما بين السطور: اللاعبون الأصغر يائسون، وقد تكون ChargePoint تبحث عن صفقات جيدة - أو قد تصبح هدفًا بنفسها.

نظرة مستقبلية للربع الثالث: المزيد من الألم في الطريق

توجيههم بمبلغ 90-100 مليون دولار للربع المقبل يظهر أنهم لا يتوقعون تحولًا معجزيًا. ستستمر الزيادة المؤقتة في نفقات البحث والتطوير في الربع الثالث، مما يؤخر الربحية بشكل أكبر.

سوق بنية تحتية شحن السيارات الكهربائية ليس في حالة موت، لكنه يمر بالتأكيد بمرحلة مراهقة مؤلمة. تمتلك ChargePoint الحجم والشراكات التي قد تمكنها من تجاوز العاصفة، لكن صبر المستثمرين قد ينفد قبل أن تصل إلى تلك المرحلة elusive للربحية.