ناسداك يشدد معايير الإدراج للشركات الصينية: التركيز على سلامة السوق وحماية المستثمرين

أعلنت ناسداك يوم الخميس عن تعديلات كبيرة على قواعد الإدراج الخاصة بها، مما يعزز التزامها بنزاهة سوق رأس المال مع تحسين تدابير حماية المستثمرين. يقوم سوق الأسهم بتنفيذ متطلبات أكثر صرامة تهدف إلى معالجة تحديات الأسواق الناشئة مع الحفاظ على معايير عالية للإدراجات العامة.

التغييرات الرئيسية على متطلبات الإدراج

لقد اقترح التبادل عدة تعديلات مهمة على معايير الإدراج الخاصة به:

• زيادة الحد الأدنى للطرح العام إلى $15 مليون ( من $5 مليون)
• عملية تعليق متسارعة للشركات التي تقل قيمتها السوقية عن $5 مليون
• $25 مليون الحد الأدنى بشكل خاص لطرح الشركات الصينية للاكتتاب العام
• إجراءات الإلغاء الأسرع للشركات التي تعاني من نقص في الإدراج

تمثل هذه التغييرات نهجًا مستهدفًا لمعالجة نقاط الضعف في السوق مع ضمان معايير سيولة مناسبة عبر التبادل.

المعايير المعززة للإدراجات القائمة في الصين

تحت المعايير المعدلة، تواجه الشركات التي تعمل في الصين متطلبات محددة، بما في ذلك الحد الأدنى البالغ $25 مليون لعرض العروض العامة. يتوافق هذا مع معيار التبادل السابق الذي تم وضعه في عام 2020 ويهدف إلى الحفاظ على الاتساق في الإطار التنظيمي.

جون زكّا، نائب الرئيس التنفيذي ورئيس الشؤون القانونية والمخاطر والتنظيم العالمية في ناسداك، أكد:

"تمثل هذه المعايير الجديدة للإدراج خطوة واحدة في جهد ضروري على مستوى الصناعة - جنبًا إلى جنب مع المنظمين، وتبادلات الولايات المتحدة، والمشاركين في السوق - لفحص سلوكيات التداول في أوراق مالية للشركات الصغيرة، بهدف حماية نزاهة السوق وتعزيز الحماية للمستثمرين."

إعادة إدخال الحدود الدنيا للطرح العام للشركات المستندة إلى الصين يبني على المعايير السابقة التي وضعت للأسواق التقييدية حيث واجه مجلس مراقبة محاسبة الشركات العامة (PCAOB) قيودًا في تفتيش المدققين.

معالجة مخاوف التلاعب في السوق

أشارت ناسداك إلى أن المعايير المعدلة تهدف إلى مواجهة الأنماط الناشئة المرتبطة بخطط الضخ والتفريغ في بيئات التداول الأمريكية. وقد حددت البورصة أن التعديلات على قواعد الحد الأدنى من معايير السيولة ضرورية للحفاظ على الصلة والفعالية في مناخ التداول الحالي.

تتوافق هذه التغييرات مع الاتجاهات التنظيمية الأوسع التي تركز على نزاهة السوق عبر الأسواق المالية العالمية. إن النهج الاستباقي للتبادل يُظهر الفحص المتزايد للإدراجات عبر الحدود وأهمية الحفاظ على معايير قوية في أسواق رأس المال الدولية.

التعاون التنظيمي وجدول التنفيذ

يخطط سوق الأسهم لتعزيز علاقته مع لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وهيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) من خلال تحسين الإبلاغ عن الأنشطة التجارية المحتملة التلاعب بها. تمتد هذه المقاربة التعاونية إلى كل من المنظمين المحليين والدوليين للحفاظ على معايير عالية في سوق التداول الأمريكي.

تشمل الجدول الزمني للتنفيذ:

• فترة سماح مدتها 30 يومًا للشركات التي هي بالفعل في عملية الإدراج الأولية
• مدة 60 يومًا للتعليق والإدراج بعد موافقة SEC
• لا فترات امتثال إضافية للشركات التي أكملت عملية تقسيم الأسهم العكسي خلال العام السابق

تتبع هذه القواعد اقتراح ناسداك السابق لتعليق وإلغاء إدراج الشركات التي تتداول بأقل من 0.10 دولار لمدة عشرة أيام تداول متتالية، وفترة الامتثال التي تبلغ 360 يومًا للشركات التي تتداول بأقل من 1 دولار.

طلبت هيئة الأوراق المالية والبورصات أيضًا مدخلات من ناسداك بشأن مدى أهلية الشركات الأجنبية للاستفادة من متطلبات الإبلاغ الأمريكية الأخف. وأشارت البورصة إلى أهمية تحقيق التوازن بين الاهتمام بجذب الشركات الدولية وحماية المستثمرين في الأسواق العامة الأمريكية.

تظل جميع التغييرات المقترحة خاضعة لموافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات، حيث تسعى ناسداك لتنفيذها على الفور عند تلقيها التصريح التنظيمي.