انخفاض USD/INR وسط تدخل RBI وضعف بيانات التوظيف الأمريكية

strengthened against the US Dollar (USD) يوم الإثنين، على الرغم من أن آفاق العملة لا تزال غير مؤكدة. تراجعت نسبة USD/INR إلى حوالي 88.25 بعد أن وصلت إلى مستوى قياسي جديد فوق 88.50 يوم الجمعة. ووفقاً لتقارير السوق، فإن هذا الانعكاس السريع من المستويات القياسية جاء بعد تدخل محتمل من قبل بنك الاحتياطي الهندي (RBI) لدعم العملة المحلية.

الأساسيات السوقية: الروبية تواجه ضغوط مختلطة

تستمر الروبية الهندية في مواجهة الضعف حيث يقوم المستثمرون المؤسسيون الأجانب (FIIs) بتقليل مراكزهم في الأسهم الهندية وسط التوترات التجارية المستمرة بين الولايات المتحدة والهند. في أغسطس، زادت واشنطن الرسوم الجمركية على الواردات من نيودلهي إلى 50% على مشتريات الهند من النفط الروسي، والتي ادعى الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أنها تمول العمليات العسكرية لموسكو في أوكرانيا.

ومع ذلك، تلقى شعور السوق بعض الدعم من تعليقات الرئيس ترامب الأخيرة التي تشير إلى احتمال تحسين العلاقات بين الولايات المتحدة والهند. عندما سُئل من قبل الصحفيين عن إعادة ضبط العلاقات مع الهند، رد ترامب بأن الدولتين تتشاركان في "علاقة خاصة" وأنه لا يوجد "ما يدعو للقلق" بشأن العلاقات الثنائية.

استمر ضغط البيع من قبل المستثمرين الأجانب، حيث قام المستثمرون الأجانب ببيع أسهم هندية بقيمة 1,304.91 كرور يوم الجمعة فقط. شهد شهر سبتمبر بالفعل تقليص المستثمرين الأجانب لمراكز بقيمة 5,666.901 كرور، مما يمدد عمليات البيع للشهر الثالث على التوالي. شهد شهرا يوليو وأغسطس مبيعات إجمالية من المستثمرين الأجانب بلغت 94,569.6 كرور في الأسهم الهندية.

ضعف الدولار الأمريكي بعد بيانات العمل المخيبة للآمال

يمكن أن يُعزى الانخفاض المعتدل في USD/INR أيضًا إلى عدم اليقين المحيط بآفاق الدولار الأمريكي بعد أن أثارت بيانات التوظيف المخيبة للآمال التوقعات بخفض سعر الفائدة بشكل أكبر من المتوقع من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في اجتماعه القادم.

مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة الدولار مقابل ست عملات رئيسية، ارتفع إلى حوالي 97.80 خلال وقت النشر، بعد انخفاض حاد يوم الجمعة.

وفقًا لأداة CME FedWatch، يرى المشاركون في السوق الآن احتمالًا بنسبة 10% أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض معدل الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس (bps) إلى 3.75%-4.50% في اجتماعه في سبتمبر.

لقد ظهرت هذه التوقعات الميالة إلى التيسير نتيجة لتدهور ظروف سوق العمل في الولايات المتحدة بعد السياسات الجمركية الأخيرة. أظهر تقرير وظائف القطاع غير الزراعي لشهر أغسطس (NFP) أن الاقتصاد الأمريكي أضاف 22,000 وظيفة جديدة فقط، وهو ما يقل بشكل كبير عن توقعات السوق البالغة 75,000 وأقل بكثير من القراءة السابقة البالغة 79,000. هذا يمثل أبطأ نمو في إجمالي التوظيف منذ يناير 2021. في الوقت نفسه، ارتفع معدل البطالة إلى 4.3%، متماشياً مع التوقعات، من 4.2% السابقة.

ت intensified الشعور المتساهل من الاحتياطي الفيدرالي في أوائل أغسطس بعد أن تضمنت تقرير NFP لشهر يوليو مراجعات هبوطية كبيرة لأرقام التوظيف لشهري مايو ويونيو. أعرب أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)، بما في ذلك الرئيس جيروم باول، مؤخرًا عن الدعم لتخفيضات أسعار الفائدة في ظل المخاطر السلبية المتزايدة على سوق العمل.

العامل الرئيسي التالي لتحركات الدولار سيكون مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لبيانات أغسطس، المقرر إصدارها يوم الخميس.

التحليل الفني: دولار/روبية هندية يتراجع من أعلى مستوى قياسي

زوج USD/INR تصحح إلى حوالي 88.25 من ذروته التاريخية المسجلة يوم الجمعة. يحتفظ الزوج باتجاه صعودي على المدى القريب حيث يبقى فوق متوسط الحركة الأسي لمدة 20 يومًا (EMA)، والذي يقع حاليًا بالقرب من 87.80.

مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا (RSI) يتداول بثبات فوق 60.00، مما يشير إلى أن الزخم الصعودي لا يزال سليمًا على الرغم من الانخفاض الأخير. تُشير هذه الإعدادات الفنية إلى إمكانية حدوث ضغط صعودي متجدد بمجرد انتهاء مرحلة التوحيد الحالية.

عند النظر إلى الأمام، ستعمل المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا كخط دعم حاسم للزوج. على الجانب الإيجابي، دخل زوج الدولار الأمريكي/روبية هندية منطقة غير مستكشفة، حيث يمثل المستوى النفسي 89.00 الحاجز المقاوم الكبير التالي.

الأسئلة الشائعة حول الروبية الهندية

( ما هي العوامل الرئيسية التي تؤثر على الروبية الهندية؟

تعتبر الروبية الهندية )INR### واحدة من العملات الأكثر حساسية للعوامل الخارجية. يعتمد سعر النفط الخام (في البلاد بشكل كبير على النفط المستورد)، وقيمة الدولار الأمريكي – حيث يتم إجراء معظم التجارة بالدولار الأمريكي – ومستوى الاستثمار الأجنبي، كل ذلك يؤثر بشكل كبير. التدخل المباشر من قبل بنك الاحتياطي الهندي (RBI) في أسواق الصرف للحفاظ على استقرار سعر الصرف، بالإضافة إلى مستوى أسعار الفائدة الذي يحدده بنك الاحتياطي الهندي، هي عوامل مؤثرة رئيسية أخرى على الروبية.

( كيف تؤثر قرارات بنك الاحتياطي الهندي على الروبية الهندية؟

يعمل بنك الاحتياطي الهندي )RBI### بنشاط على التدخل في أسواق الفوركس للحفاظ على سعر صرف مستقر، ولتسهيل التجارة. بالإضافة إلى ذلك، يحاول بنك الاحتياطي الهندي الحفاظ على معدل التضخم عند هدفه البالغ 4% من خلال تعديل أسعار الفائدة. عادةً ما تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى تقوية الروبية. ويرجع ذلك إلى دور "تجارة العائد" حيث يقترض المستثمرون في الدول التي تتمتع بأسعار فائدة منخفضة ليضعوا أموالهم في الدول التي تقدم أسعار فائدة أعلى نسبيًا ويحققون الربح من الفارق.

( ما هي العوامل الكلية الاقتصادية التي تؤثر على قيمة الروبية الهندية؟

تشمل العوامل الاقتصادية الكلية التي تؤثر على قيمة الروبية التضخم، وأسعار الفائدة، ومعدل النمو الاقتصادي )GDP###، وميزان المدفوعات، والتدفقات من الاستثمارات الأجنبية. يمكن أن يؤدي معدل النمو الأعلى إلى مزيد من الاستثمارات الخارجية، مما يدفع الطلب على الروبية. سيؤدي ميزان المدفوعات الأقل سلبية في النهاية إلى روبية أقوى. كما أن أسعار الفائدة المرتفعة، وخاصة الأسعار الحقيقية (أسعار الفائدة أقل التضخم)، إيجابية أيضاً للروبية. يمكن أن يؤدي بيئة المخاطر إلى زيادة التدفقات من الاستثمارات المباشرة وغير المباشرة الأجنبية (FDI وFII)، مما يعود بالفائدة أيضاً على الروبية.

( كيف يؤثر التضخم على الروبية الهندية؟

التضخم المرتفع، خاصة إذا كان مقارنةً بنظرائه في الهند، يعتبر عمومًا سلبياً للعملة لأنه يعكس انخفاض القيمة من خلال العرض الزائد. كما أن التضخم يزيد من تكلفة الصادرات، مما يؤدي إلى بيع المزيد من الروpees لشراء الواردات الأجنبية، وهو ما يؤثر سلباً على الروبية. في الوقت نفسه، عادة ما يؤدي التضخم المرتفع إلى رفع بنك الاحتياطي الهندي )RBI### لأسعار الفائدة، ويمكن أن يكون هذا إيجابياً للروبية، بسبب زيادة الطلب من المستثمرين الدوليين. والنتيجة العكسية صحيحة بالنسبة للتضخم المنخفض.