يحتفظ الذهب بمستواه دون مستويات قياسية مع انتظار الأسواق لبيانات التوظيف الأمريكية الحرجة

• استقرت الذهب بالقرب من 3,550 دولار، مت consolidating بعد الوصول إلى أعلى مستوى تاريخي بلغ 3,578 دولار في وقت سابق من هذا الأسبوع
• تظل المشاركون في السوق حذرين قبل تقرير وظائف القطاع غير الزراعي الأمريكي لشهر أغسطس، وهو محدد رئيسي لاتجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي
• انخفاض الدولار الأمريكي وعوائد الخزانة يوفران دعمًا مستمرًا للمعادن الثمينة بالقرب من القمم التاريخية

الذهب (XAU/USD) يتداول بشكل مسطح يوم الجمعة، محافظًا على موقعه حول 3,550 دولارًا حيث يعتمد المستثمرون نهج الانتظار والترقب قبل تقرير الرواتب غير الزراعية الأمريكية (NFP) المقرر إصداره في الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش. لقد دخل المعدن الثمين في مرحلة التوحيد بعد تصحيح طفيف يوم الخميس من منطقة قياسية فوق 3,570 دولارًا، مع توقف المتداولين للحصول على إشارات اتجاه من أرقام التوظيف لشهر أغسطس.

أشارت مؤشرات سوق العمل الأخيرة إلى تباطؤ الزخم عبر عدة معايير. ارتفع توظيف القطاع الخاص وفقًا لتقرير ADP بمقدار 54 ألف فقط في أغسطس، وهو أقل من التوقعات ومن قراءة الشهر السابق التي كانت 106 آلاف. انخفضت فرص العمل وفقًا لتقرير JOLTS إلى 7.18 مليون من 7.36 مليون، في حين ارتفعت طلبات إعانة البطالة الأولية إلى 237 ألف، متجاوزة كل من التوقعات البالغة 230 ألف والقراءة السابقة التي كانت 229 ألف. تشير هذه النقاط البيانية مجتمعة إلى ضعف الطلب على العمل بشكل تدريجي. علاوة على ذلك، تظل مؤشرات توظيف ISM للقطاع الصناعي (43.8) والخدمات (46.5) في منطقة الانكماش بشكل ثابت. لقد عززت هذه السلسلة من قراءات سوق العمل الضعيفة من التصورات بأن الاحتياطي الفيدرالي (Fed) أصبح أكثر قلقًا بشأن مخاطر التوظيف مقارنةً بضغوط التضخم.

تشير الأدلة المتراكمة إلى أن سوق العمل يفقد الزخم، مما يعزز التوقعات بتخفيف السياسة النقدية في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 16-17 سبتمبر. لقد قامت الأسواق المالية بالفعل بتسعير تخفيض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساسية تقريبًا (bps)، على الرغم من أن بيانات NFP اليوم قد تكون حاسمة في تحديد ما إذا كانت البنك المركزي سيقوم بتقليص قياسي بمقدار 25 نقطة أساس أو يختار خفضًا أكثر عدوانية بمقدار 50 نقطة أساس لمعالجة مخاوف النمو. بالنسبة لمستثمري الذهب، فإن مزيج العوائد المنخفضة للسندات الحكومية، وضعف الدولار الأمريكي، والموقف المتزايد التيسيري للاحتياطي الفيدرالي يستمر في تقديم دعم قوي، مما يحافظ على المعدن الثمين بالقرب من أعلى مستوى تاريخي له.

ديناميات السوق: الذهب يجد دعماً مع ضعف الدولار وتراجع عوائد الخزانة

• مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع الدولار مقابل سلة من العملات الرئيسية، يتراجع نحو 98.00، متخليًا عن مكاسب يوم الخميس حيث يقوم المشاركون في السوق بإعادة تموضعهم قبل التقرير المهم عن التوظيف.
• هدأت أسواق السندات العالمية بعد التقلبات الأخيرة، حيث انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية عبر جميع الآجال - حيث تتراوح العوائد على السندات القياسية لمدة 10 سنوات بالقرب من أدنى مستوى لها منذ 1 مايو عند 4.161%، وانخفضت عوائد السندات لمدة 30 عامًا إلى أدنى مستوى لها في ثلاثة أسابيع حوالي 4.855%، وانخفضت العوائد الحساسة للسياسة لمدة عامين إلى 3.590%، مما يجعلها أيضًا تصل إلى أدنى مستوى لها منذ 1 مايو. هذه العوائد المنخفضة تقلل من تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب غير المدفوع العائد، مما يحد من الضغط المحتمل نحو الانخفاض.
• يتوقع الاقتصاديون أن يُظهر تقرير الرواتب غير الزراعية لشهر أغسطس خلق وظائف يبلغ 75 ألف وظيفة، وهو ما يزيد قليلاً عن 73 ألف وظيفة في يوليو. ستتضمن مؤشرات سوق العمل الإضافية متوسط الأجر بالساعة، الذي من المتوقع أن يرتفع بنسبة 0.3% شهرياً، مما يتماشى مع وتيرة الشهر السابق، في حين من المتوقع أن يتراجع نمو الأجور السنوي إلى 3.7% على أساس سنوي من 3.9%. من المتوقع أن يرتفع معدل البطالة إلى 4.3% من 4.2%، مما سيكون أعلى مستوى له منذ عام 2021.
• يوم الجمعة، وقع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أمراً تنفيذياً يقلل التعريفات الجمركية على واردات السيارات اليابانية إلى 15% من 27.5%، ساري المفعول خلال سبعة أيام وبتأثير رجعي من أوائل أغسطس. يشكل هذا الإجراء جزءاً من اتفاق اقتصادي شامل بين الولايات المتحدة واليابان يتضمن التزام اليابان باستثمار $550 مليار دولار نحو مشاريع البنية التحتية والطاقة والرقائق في الولايات المتحدة، بالإضافة إلى تعهد طوكيو بزيادة مشتريات الغاز الطبيعي المسال من ألاسكا. بينما يتم استثناء الطائرات والمكونات ذات الصلة من تخفيضات التعريفات، يعتبر المحللون أن الاتفاق مفيد بشكل خاص لصانعي السيارات اليابانيين.
• خلال جلسة الاستماع في لجنة مجلس الشيوخ يوم الخميس، رفض مرشح الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميران بشدة الادعاءات بأنه "ليس على الإطلاق" ممثل ترامب، معالجًا المخاوف بشأن النفوذ السياسي في البنك المركزي. يعتزم ميران أخذ إجازة غير مدفوعة من منصبه الاستشاري في البيت الأبيض إذا تم تأكيده، على الرغم من أن النقاد يجادلون بأن هذا الترتيب لا يزال يضر باستقلالية الاحتياطي الفيدرالي. بالإضافة إلى مناقشة الاستقلالية، التزم ميران بأن تكون قراراته قائمة على التحليل الكلي والامتثال للولاية المزدوجة للاحتياطي الفيدرالي.
• أعرب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستان غولسبي عن عدم اليقين يوم الخميس بشأن ما إذا كان من المناسب خفض أسعار الفائدة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 16-17 سبتمبر، مشيرًا إلى الأسئلة المستمرة حول إمكانية تسريع التعريفات للتضخم وتأثيرها السلبي المحتمل على ظروف سوق العمل.

المنظور الفني: XAU/USD يتماسك مع انتظار الأسواق لمحفزات التوظيف

حقق زوج XAU/USD ارتفاعًا قياسيًا جديدًا عند 3,578 دولار يوم الأربعاء قبل أن يتراجع بشكل معتدل، وهو الآن يتماسك تحت منطقة القياسية حول 3,550 دولار. تشير هذه الحركة السعرية إلى تحقيق أرباح صحيحة وتعديل المراكز، مع احتفاظ المعدن الأصفر بدعم قوي فوق متوسط الحركة البسيط لمدة 50 فترة (SMA) على الإطار الزمني 4 ساعات عند 3,469 دولار، والذي يعمل كأساس كبير.

تظل مؤشرات الزخم إيجابية بشكل كبير. مؤشر القوة النسبية (RSI) قد تراجع من ظروف الشراء المفرط ولكنه لا يزال مرتفعًا عند 64، مما يؤكد أن الثيران تحتفظ بالسيطرة على السوق. قراءة مؤشر الاتجاه المتوسط (ADX) البالغة 46 تعكس اتجاهًا صعوديًا قويًا، على الرغم من أن انخفاضه الأخير يشير إلى تراجع الزخم في الأجل القصير.

تُحدد مستويات الدعم عند ٣,٥٠٠ ( الرقم النفسي الدائري )، تليها منطقة الاختراق الأخيرة بالقرب من ٣,٤٥٠. يقف مستوى المقاومة عند أعلى مستوى تاريخي وهو ٣,٥٧٨، مع احتمال فتح طريق نحو الحاجز النفسي عند ٣,٦٠٠ وما بعده في حال حدوث اختراق حاسم فوق هذا المستوى. سيكون تقرير الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة اليوم هو المحفز الرئيسي للسوق، حيث من المحتمل أن تؤدي أرقام التوظيف الضعيفة إلى تعزيز تقدم جديد قياسي، بينما يمكن أن تؤدي البيانات الأقوى إلى تصحيح نحو منطقة ٣,٥٠٠.

مؤشر اقتصادي

بيانات الرواتب غير الزراعية

تقرير الرواتب غير الزراعية يمثل العدد الإجمالي للوظائف الجديدة التي تم إنشاؤها في الولايات المتحدة خلال الشهر السابق عبر جميع الشركات غير الزراعية، ويتم نشره شهريًا من قبل مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS). غالبًا ما تظهر تغييرات الرواتب الشهرية تقلبات كبيرة. كما أن الأرقام تخضع لمراجعات كبيرة، مما يمكن أن يقدم تقلبات إضافية في السوق. عمومًا، تعتبر القراءة الأعلى من المتوقع إيجابية للدولار الأمريكي (USD)، بينما عادة ما تضغط القراءة الأقل على العملة. ومع ذلك، فإن تفسير السوق يعتمد على مجموعة البيانات الكاملة، بما في ذلك المراجعات للأشهر السابقة ومعدل البطالة المتزامن. وبالتالي، فإن رد فعل السوق يعكس كيف يقيم المشاركون جميع مكونات تقرير BLS بشكل جماعي.

الإصدار التالي: الجمعة ٥ سبتمبر ٢٠٢٥ ١٢:٣٠

التكرار: شهري

الإجماع: 75K

السابق: 73K

المصدر: مكتب إحصاءات العمل الأمريكي

لماذا هو مهم للمتداولين؟

يعتبر تقرير التوظيف الشهري في الولايات المتحدة على نطاق واسع المؤشر الاقتصادي الأكثر أهمية لتجار العملات. يتم إصداره في الجمعة الأولى بعد الشهر المُبلغ عنه، حيث تتقارب التغييرات في التوظيف بشكل قوي مع الأداء الاقتصادي الأوسع ويتم مراقبتها عن كثب من قبل صانعي السياسات. يمثل التوظيف الكامل أحد الأهداف الأساسية للاحتياطي الفيدرالي، كما أن تطورات سوق العمل تؤثر بشكل مباشر على قرارات السياسة النقدية، مما يؤثر بدوره على تقييمات العملات. على الرغم من وجود العديد من المؤشرات الرائدة التي تشكل توقعات السوق، فإن بيانات الرواتب غير الزراعية غالبًا ما تفاجئ المحللين وتثير تقلبات سوق كبيرة. النتائج التي تتجاوز التوقعات العامة عادة ما تعزز من قوة الدولار الأمريكي، بينما الأرقام المخيبة للآمال تضغط بشكل عام على العملة.