دليل صائد الصفقات في الأسهم: جواهر رخيصة جداً لمحفظتك

لقد كنت أبحث في السوق عن صفقات حقيقية في الآونة الأخيرة، ودعني أخبرك - إن العثور على قيمة فعلية بينما الجميع يتبع الأسهم ذات الزخم المبالغ فيه ليس سهلاً. مع موجة صعود S&P 500 بنسبة تقارب 15% وتداوله بمعدل سعر إلى ربح مرتفع يبلغ 25، فإن معظم الأسهم مُسعّرة للكمال. ولكنني رصدت لؤلؤتين في الرمال أن السوق يُسعرهما بشكل خاطئ.

تجلس Energy Transfer و Realty Income هناك مثل العناصر المنسية في بيع الفناء - مقيمة بشكل غير عادل بينما تقدم تدفق نقدي جاد. دعني أوضح لماذا أستثمر في كلاهما.

نقل الطاقة: آلة النقود التي لا يريدها أحد

تتداول شركة Energy Transfer بأقل من 9x EV/EBITDA - في الواقع تتوسل ليتم شراؤها. إنها ثاني أرخص سهم في قطاع النقل المتوسط حيث تتراوح المتوسطات حول 12x. لماذا؟ بصراحة لا أستطيع أن أفهم ذلك.

تقوم هذه الشركة بطباعة المال الآن. لم يكن ميزانيتها العمومية أقوى من أي وقت مضى، حيث تجلس نسب الرفع بشكل مريح في النصف السفلي من نطاقها المستهدف. لقد نمت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء بمعدل مذهل قدره 10% على مدى خمس سنوات! بالتأكيد، قد يتباطأ النمو مؤقتًا إلى رقم أحادي متوسط هذا العام، لكن لديهم مجموعة ضخمة من المشاريع التي ستدخل حيز التنفيذ والتي ستعزز الأرباح مرة أخرى في 2026-2027.

المفاجأة الحقيقية؟ عائد توزيعات الأرباح بنسبة 7.5%. بينما الجميع يتعقبون أسهم التكنولوجيا التي بلا أرباح، أنا أستقبل شيكات ربع سنوية ضخمة من ET. وهم يخططون لزيادة هذا الدفع بنسبة 3-5% سنويًا. نعم، ستحصل على نموذج ضريبي K-1 بدلاً من 1099، لكن هذا ثمن صغير يجب دفعه مقابل هذا النوع من القيمة.

Realty Income: أكبر خطأ في سوق REIT

دخلاً عقارياً هو شيء محير آخر. إنه يتداول حول 13x FFO بينما يتطلب متوسط REIT في S&P 500 18x. هذا الخصم لا معنى له على الإطلاق عندما تنظر إلى سجلهم.

لقد تجاوزت عوائدهم التشغيلية الإجمالية باستمرار عوائد صناديق الاستثمار العقاري الأخرى على مدى السنوات الواحدة والثلاثة والخمسة الماضية. لديهم واحدة من أقوى عشرة ميزانيات عمومية في قطاع صناديق الاستثمار العقاري. ومع ذلك، يستمر السوق في تقييمها كما لو كانت مشغلًا متوسطًا.

تلك العائد البالغ 5.5% ( مقابل متوسط القطاع البالغ 4% ) هو في الحقيقة هدية. هذا ليس مجرد عمل محفوف بالمخاطر - لقد قاموا بزيادة توزيعات الأرباح 131 مرة منذ أن أصبحوا شركة مساهمة ولم يفوتوا أي شيء لمدة 111 ربع سنة متتالية!

النقطة العمياء في السوق هي فرصتك

أجد أنه من المثير للاهتمام كيف أن وول ستريت تقيّم باستمرار الشركات ذات الأداء الثابت بشكل غير عادل بينما تلاحق ما هو شائع. كلا هاتين الشركتين لديهما سجلات مثبتة من النمو، والبيانات المالية القوية، وعوائد سخية للمساهمين.

هذه العروض في يوم العمال لن تدوم إلى الأبد. السوق في النهاية يصحح هذه الكفاءات السعرية. بينما يدفع الآخرون 25 ضعف الأرباح للسوق بشكل عام، أنا سعيد بتجميع أسهم هذه الآلات التي تولد النقد بأسعار مخفضة.

لا تفرط في التفكير في هذا - أحيانًا يقدم لك السوق فرصًا واضحة. هذه الأسهم ذات العائد المنخفض جدًا هي اثنتان منها.