تتزايد إحباطات بافيت مع انفصال كرافت هاينز الذي يحطم استثماره التاريخي

إن حصة Berkshire Hathaway الضخمة البالغة $8 مليار في Kraft Heinz تتداعى أمام عيني حيث أعلنت شركة المواد الغذائية عن تقسيمها إلى كيانين منفصلين. لم يكن وارن بافيت، الذي نظم الاندماج في عام 2015، دبلوماسياً يوم الثلاثاء عندما وصف الانقسام بأنه "مخيّب للآمال" في مقابلته مع بيكي كويك على CNBC.

لم أستطع إلا أن ألاحظ التناقض في اعتراف بافيت بأن الاندماج الأصلي "لم يكن فكرة رائعة" - وهو تقليل من شأن الأمر نظرًا لأن أسهم الشركة انخفضت بنحو 70% منذ عام 2015! يبدو أن السوق قد وافق على تشاؤمه، حيث أرسلت الأسهم تنزلق مرة أخرى بنسبة 7% بعد أن تم بث تعليقاته.

تقسيم الشركة إلى قطعتين غير مترابطتين - واحدة تتعامل مع الصلصات والوجبات التي تدوم طويلاً بينما تتشبث الأخرى بعلامات تجارية أمريكية تتلاشى مثل كرافت سنجلز وأوسكار ماير. إنها خطوة يائسة تفوح منها رائحة الاستسلام المؤسسي.

ما هو مثير للاهتمام حقًا هو كيف أن بافيت وخليفته المنتظر غريغ أبييل الآن عالقون وحدهم في هذه السفينة الغارقة. لقد قفز شركاؤهم السابقون في 3G كابيتال من السفينة العام الماضي، حيث باعوا حصتهم بهدوء بينما لا تزال بيركشاير تصر على الاحتفاظ بنسبة 27.5%. الحديث عن الولاء بشكل مفرط!

كان الانهيار متوقعًا - فقد تخلّى المستهلكون الأمريكيون عن الأطعمة المصنعة لسنوات، متجهين نحو خيارات أكثر طزاجة. في الوقت نفسه، ترك نهج 3G في تخفيض التكاليف بشكل حاد هذه العلامات التجارية الشهيرة تذبل عندما كانت بحاجة ماسة إلى الاستثمار.

تشعر محاولات الإدارة لإنعاش علامات تجارية مثل كابري سون وكأنها تضع لاصقات على سد متهدم. لقد كانت الشركة تبيع بشكل محموم أجزاء من نفسها - مثل المكسرات من بلانترز، وأجزاء من أعمالها في مجال الجبنة - في محاولة يائسة من أجل البقاء.

على الرغم من هذه الكارثة، يرفض بافيت تقليص خسائره. يدعي أن بيركشاير ستقوم "بكل ما هو أفضل للشركة"، لكن سجله يشير إلى رفض عنيد للاعتراف بالهزيمة. على الأقل هو مبدئي بما يكفي للإصرار على أن أي مشتر محتمل يجب أن يقدم نفس الشروط لجميع المساهمين - لا صفقات خاصة في الكواليس.

اعترف Oracle of Omaha في عام 2019 أن Berkshire "دفعت أكثر من اللازم" مقابل Kraft. لا مزاح! ومع ذلك، على عكس المستثمرين الأكثر ذكاءً الذين فروا منذ سنوات، لا يزال يحمل الأعباء. ما إذا كان هذا الانقسام سيُنقذ أي شيء من استثماره المتداعي هو أمر مشكوك فيه في أفضل الأحوال.

فقط الوقت سيخبرنا إذا كانت سحر بافيت يمكن أن تحول هذه الكارثة في صناعة الغذاء إلى أي شيء يشبه استثمارًا يستحق.