تم التلميح إلى أول صندوق ETF لـ Dogecoin في الولايات المتحدة: تتخذ REX-Osprey خطوة جريئة على الرغم من عدم اليقين من SEC

أعلنت REX Shares للتو عن خبر صادم على X، حيث أعلنت عن "REX-Osprey DOGE ETF" ( رمز: DOJE) بأنه "قريباً" - مدعية أنها ستكون أول ETF يمنح المستثمرين تعرضاً للعملة الميم المفضلة للجميع. يأتي هذا من نفس الفريق الذي يقف وراء ETF تقاسم Solana SSK، لذا لديهم بعض المصداقية في العثور على ثغرات تنظيمية.

أجد أنه من المثير للاهتمام كيف أنهم يحاولون القفز على المنافسة. في حين أن شركات مثل Bitwise و 21Shares كانت تنتظر بصبر في بؤس تنظيم SEC مع طلبات ETF DOGE الخاصة بهم، تعتقد REX-Osprey أنهم وجدوا حلاً ذكياً.

الحيلة؟ الهيكل. يكشف تقديمهم في يناير أنهم يستخدمون صندوق ETF مفتوح وفقًا لقانون 1940 بدلاً من النهج القائم على السلع الذي يتبعه الآخرون. هذا يعني عدم الانتظار لتلك الموافقات البطيئة المؤلمة 19b-4 التي أبقت صناديق ETFs المشفرة الأخرى في حالة من الانتظار لعدة أشهر أو سنوات.

ما هو ذكي بشكل خاص هو كيفية هيكلة التعرض - على الأقل 80% من الأصول في DOGE أو أدوات مرتبطة بـ DOGE، باستخدام المشتقات عند الضرورة، بالإضافة إلى شركة تابعة في جزر كايمان للاحتفاظ بمراكز معينة. إنها في الأساس نفس استراتيجية العمل التي استخدموها لإطلاق ETF الخاص بـ Solana في يوليو.

لكن دعونا نكون واقعيين - هذه ليست ETF فورية بحتة كما رأينا مع البيتكوين والإيثيريوم. إنها أكثر تشابهًا مع كيفية عمل ETFs العقود الآجلة. الفرق الحاسم بين هذا ومنتج سولانا الخاص بهم؟ DOGE ليس لديه عائد تخزين لتمريره لأنه إثبات العمل، وليس إثبات الحصة.

حتى مع مناوراتهم التنظيمية، لا يزالوا بحاجة إلى بركة هيئة الأوراق المالية والبورصات ووجود بورصة مستعدة لإدراجها. في غضون ذلك، لا تزال طلبات ETF التقليدية للـ DOGE من Bitwise و 21Shares و Grayscale عالقة في جحيم التنظيم.

DOGE تتداول حول 0.21$ الآن. إذا نجح REX في ذلك، هل يمكن أن نشهد زيادة في السعر مثلما حدث مع Bitcoin و Ethereum بعد موافقات ETF الخاصة بهم؟ أم أن هذا مجرد حيلة أخرى في سيرك التشفير؟