أسهم إيلي ليلي: على وشك انتعاش نمو يجب على المستثمرين القيمين ألا يفوتوه

النقاط الرئيسية

• قد يكون الموافقة التنظيمية على حبة GLP-1 حافزًا رئيسيًا لأداء السهم
• الأدوية القابلة للحقن من فئة GLP-1 الحالية تحقق بالفعل مليارات الدولارات في الإيرادات
• على الرغم من ظهورها باهظة الثمن من خلال المقاييس قصيرة الأجل، تشير مؤشرات التقييم على المدى الطويل إلى إمكانيات نمو قوية

إيلي ليلي (NYSE: LLY) شهدت أسهمها أداءً ضعيفًا في عام 2023، حيث انخفضت بأكثر من 4% منذ بداية العام حتى الأسبوع الماضي. يتناقض هذا الأداء الأخير بشكل حاد مع العائد المذهل الذي حققته الشركة العملاقة في صناعة الأدوية على مدى خمس سنوات والذي يقارب 400%. يبدو أن الحماس السوقي الذي كان يدفع السهم سابقًا قد تباطأ مؤقتًا.

ومع ذلك، فإن المستثمرين الصبورين الذين لديهم منظور طويل الأمد لديهم أسباب مقنعة للبقاء متفائلين بشأن المسار المستقبلي لشركة ليلي. قد يمثل التوحيد الحالي للأسعار فرصة قبل أن تبدأ مرحلة النمو المحتملة التالية. إليك لماذا قد تكون هذه القوة الدوائية تستعد لحركة صعودية كبيرة، ولماذا قد يرغب المستثمرون ذوو الرؤية المستقبلية في التفكير في بناء مركزهم في وقت أقرب بدلاً من الانتظار.

موافقة حبوب فقدان الوزن GLP-1: المحفز الكبير التالي

بينما تحافظ شركة إيلي ليلي على مجموعة متنوعة من الأدوية، يتركز المحرك الرئيسي للسوق حاليًا على أدوية GLP-1 الخاصة بها. تمثل هذه العلاجات المبتكرة حجر الزاوية لاستراتيجية نمو الشركة وقد حققت بالفعل مليارات الدولارات من الإيرادات هذا العام فقط.

شهد السهم تقلبات كبيرة في 7 أغسطس عندما أظهرت نتائج التجارب لعقار أورفورغليبرون، وهو حبوب فقدان الوزن التجريبية من ليلي، أن المرضى فقدوا حوالي 12% من وزن الجسم عند أعلى جرعة خلال تجربة مدتها 72 أسبوعًا. وهذا كان أقل من توقعات المحللين البالغة 15%، مما أدى إلى عمليات بيع.

ومع ذلك، كشفت البيانات اللاحقة التي تم إصدارها في 26 أغسطس عن فعالية الحبة في خفض مستويات السكر في الدم لمرضى السكري. بينما كانت خسارة الوزن في هذه المجموعة أقل قليلاً بنسبة 10.5% عند أعلى جرعة، كانت النتائج الشاملة إيجابية، حيث حقق الدواء جميع الأهداف الأساسية في التجربة.

تعلن الشركة الآن أنها تمتلك بيانات كافية للمضي قدمًا في تقديم الملف التنظيمي. بافتراض عملية موافقة سلسة، تتوقع ليلي إطلاق علاج GLP-1 الفموي تقريبًا بعد عام من الآن – وهو حدث قد يكون محوريًا للمرضى والمستثمرين على حد سواء.

توسيع موقف سوق متنامي بالفعل

السمنة والسكري يمثلان اثنين من التحديات الصحية الأكثر أهمية على مستوى العالم، مما يجعل الحبة التي تعالج كلا الحالتين تغييراً محتملاً في اللعبة لشركة إيلي ليلي. يمكن أن يوفر ميزة المتقدم الأول في دورة الابتكار الصيدلاني هذه فوائد تنافسية كبيرة. يعني دخول السوق في وقت مبكر المزيد من بيانات المرضى المتراكمة، وملفات الأمان الثابتة، وحواجز أعلى للدخول للمنافسين اللاحقين.

في السنوات الأخيرة، تسارعت ليللي بشكل كبير في نمو إيراداتها من خلال أدوية GLP-1 القابلة للحقن، زيبباوند ( المستهدفة لفقدان الوزن ) ومونجارو ( لإدارة مرض السكري ). ومع ذلك، يمكن لصيغة GLP-1 الفموية أن توسع السوق بشكل كبير من خلال تلبية تفضيل المرضى للعلاجات التي تعتمد على الأقراص بدلاً من الحقن، مما قد يفتح سوقًا قابلًا للتعامل أكبر.

تشبه هذه النمط الابتكاري اللحظات الرائدة في صناعات أخرى حيث يحقق القادة التكنولوجيون الأوائل مراكز مهيمنة - مشابهة لكيفية اكتساب بروتوكولات معينة لميزة الاعتماد في الأسواق الناشئة من خلال حل القضايا الأساسية لتجربة المستخدم.

قيمة تتجاوز المقاييس التقليدية

مع نسبة السعر إلى الأرباح بالقرب من 50، قد تبدو شركة إيلي ليلي باهظة الثمن باستخدام طرق التقييم التقليدية. ومع ذلك، فإن هذه النظرة تأخذ فقط لقطة قصيرة الأجل دون احتساب الإمكانيات الكبيرة للنمو. تعكس نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية التي تبلغ 24 فقط توقعات المحللين لتسارع نمو الأرباح.

ما هو أكثر إغراءً للمستثمرين على المدى الطويل هو نسبة السعر إلى الأرباح والنمو على مدى خمس سنوات (PEG) التي تبلغ فقط 0.80. بشكل عام، يعتبر المحللون الماليون أن PEG أقل من 1.0 يشير إلى فرصة نمو مقومة بأقل من قيمتها – مما يوحي بأن السعر الحالي قد يمثل قيمة جيدة مقارنة بآفاق ليلي على المدى الطويل.

تحتل أسهم الرعاية الصحية عمومًا مكانة أقل أداءً في عام 2023، وذلك على الأرجح بسبب المخاوف المتعلقة بالرسوم الجمركية المحتملة وإصلاح تسعير الأدوية. ومع ذلك، فإن هذه التفاعلات السوقية على المدى القصير غالبًا ما تخلق فرصًا للمستثمرين الذين لديهم آفاق زمنية أطول. بالنسبة لأولئك الذين يخططون للاحتفاظ بمراكزهم لعدة سنوات، فإن آفاق النمو القوية لشركة إيلي ليلي تجعلها جذابة بشكل خاص خلال فترات الضعف المؤقت في الأسعار.

قد تمثل مرحلة التوحيد الحالية ببساطة تراكمًا قبل مرحلة النمو الكبيرة التالية - خاصة إذا تحقق الموافقة التنظيمية على orforglipron كما هو متوقع. بالنسبة للمستثمرين المتنوعين الذين يسعون للتعرض للنمو المدفوع بالابتكار خارج الأسواق المتقلبة، توفر الشركات الرائدة في مجال الأدوية التي لديها منتجات مبتكرة بديلاً مثيرًا للاهتمام لنمو يستحق النظر.