شريك ميكانيزم كابيتال ينتقد حجج الإيثريوم الصاعدة على أنها "غير مثقفة مالياً"

في منشور حديث على وسائل التواصل الاجتماعي، انتقد أندرو كانغ، شريك في ميكانيزم كابيتال، بشدة حجج السوق الصاعد في مراحل متأخرة من إثيريوم التي قدمها محلل مالي بارز. وصف كانغ هذه الحجج بأنها "غبية" واعتبرها من أشد حالات الأمية المالية التي صادفها مؤخرًا. دعونا نتعمق في تفنيد كانغ نقطة بنقطة لهذه الادعاءات الصاعدة حول ETH.

اعتماد العملات المستقرة والأصول الحقيقية

يقر كانغ بأن ترقيات شبكة إثيريوم قد حسّنت كفاءة التداول. ومع ذلك، يشير إلى أن أنشطة العملات المستقرة والتوكنات ليست حصرية لإثيريوم، حيث إنها تنتقل أيضًا إلى شبكات بلوكتشين بديلة. يؤكد أن توكنينغ الأصول ذات السيولة المنخفضة يولد رسومًا ضئيلة، مشيرًا إلى مثال حيث أن سندًا بقيمة $100 مليون يتم تداوله كل عامين سيكلف حوالي 0.1 دولار فقط في الرسوم.

تشبيه "النفط الرقمي" المعيب

يعتبر كانغ أن مقارنة إثيريوم بالنفط مغلوطة. ويجادل بأن النفط، كونه سلعة، حافظ على نطاق سعر مستقر نسبيًا معدّل حسب التضخم على مدى قرن. لذلك، فإن رؤية ETH كسلعة لا تدعم بالضرورة نظرة صاعدة.

نظرية التخزين المؤسسي

يتحدى كانغ فكرة أن المؤسسات المالية الكبرى تقوم بإدراج ETH في ميزانياتها، مشيرًا إلى أنه لم يتم الكشف عن أي خطط من هذا القبيل علنًا. ويشير إلى قطاع الطاقة، موضحًا أن البنوك لا تخزن البنزين بسبب احتياجات الاستهلاك المستمر للطاقة، بل تشتريه عند الحاجة عندما يكون الطلب منخفضًا. بالإضافة إلى ذلك، يشير كانغ إلى أن البنوك عادةً لا تتخذ مراكز ملكية في أمناء أصولها.

ETH مقابل شركات البنية التحتية المالية

تم رفض النظرية التي تعادل قيمة ETH بقيمة قطاع البنية التحتية المالية بالكامل من قبل كانغ باعتبارها سوء فهم أساسي لآليات تراكم القيمة.

منظور التحليل الفني

من الناحية الفنية، يلاحظ كانغ أن إثيريوم كان يتأرجح ضمن نطاق يمتد لعدة سنوات. يشير إلى أنه قد اقترب مؤخرًا من الحد الأعلى لهذا النطاق دون أن يخترق المقاومة، وهو ما يفسره كإشارة هبوطية. بينما يُظهر الرسم البياني طويل الأجل لـ ETH/BTC تذبذبًا ضمن نطاق، يشير كانغ إلى اتجاه هابط بشكل أساسي في السنوات الأخيرة، مع فشل الأسس في دعم نمو التقييم.

ينسب كانغ تقييم إثيريوم بشكل أساسي إلى نقص المعرفة المالية، مشيرًا إلى XRP. ويجادل بأن هذا التقييم ليس بلا حدود، ولكن السيولة الكلية توفر بعض الدعم لرأس مال السوق لـ ETH. ومع ذلك، يستنتج كانغ أنه في غياب تغييرات كبيرة، من المحتمل أن تظل أداء ETH دون المستوى.