لقد كنت أتابع هذا السيرك الخاص بموافقة ETF لستاكينغ ETH بقلق متزايد. أكتوبر 2025؟ أبريل 2026؟ بجدية؟ إن SEC تتأخر كما يفعل طفل صغير عند موعد النوم، وهذا يثير الجنون لدى أولئك منا الذين كانوا في خضم عالم التشفير لسنوات.

ما يثير غضبي أكثر هو هذا التفضيل الواضح تجاه BlackRock. إن VanEck و 21Shares و Canary Capital محقون في المطالبة بعملية "الأول يأتي، الأول يخدم". لماذا يجب دمج طلب BlackRock المتأخر مع المتقدمين الأوائل؟ إنها نفس القصة القديمة - يحصل الكبار على معاملة خاصة بينما يتبع اللاعبون الأصغر جميع القواعد وما زالوا يتعرضون للظلم.

لدي مصلحة في هذا المجال، حيث أحتفظ بـ ETH منذ أن كانت تحت 1000 دولار، ومشاهدة السيرك التنظيمي تبدو كتعذيب بطيء. قد يبدو أن الموافقة المحتملة في الربع الرابع من عام 2025 واعدة، لكنني سمعت عن هذه الجداول الزمنية المتفائلة من قبل. وعادة ما تتبعها "تأخيرات غير متوقعة" والمزيد من القلق التنظيمي.

لقد كانت ردة فعل السوق بشكل مدهش مرنة - ETH تتجاوز $4,500 على الرغم من هذه البيروقراطية السخيفة. يُظهر ذلك القوة الأساسية لنظام إيثريوم البيئي بما يتجاوز مجرد أدوات الاستثمار المؤسسي.

ما لا يتحدث عنه أحد هو كيف أن هذا التأخير يمنح المستثمرين الأفراد المزيد من الوقت للتراكم قبل أن تتدفق الأموال المؤسسية. عندما يتم إطلاق هذه الصناديق الاستثمارية في الإيثيريوم أخيرًا، ستخلق طلبًا هائلًا على ETH. المؤسسات تعرف هذا، ولهذا السبب فإنها تتصارع لتكون الأولى في الصف.

لا تنخدع بسرد "الجدول الزمني المطول". هذه مجرد صفحة أخرى في كتاب قواعد إبطاء دخول العملات المشفرة إلى التيار الرئيسي بينما يقوم اللاعبون الكبار بتنسيق أنفسهم بشكل مثالي.