ما هو البيع على المكشوف؟ دليل تفصيلي للمبتدئين

في عالم التداول المالي الذي يتطور باستمرار، يسعى المستثمرون دائمًا إلى إيجاد استراتيجيات متنوعة لتحسين الأرباح. واحدة من الطرق المستخدمة على نطاق واسع هي البيع على المكشوف. تسمح هذه الاستراتيجية للمتداولين بتحقيق الربح من اتجاه هابط لأسعار الأصول من خلال الاقتراض والبيع مسبقًا، مع توقع أن تستمر الأسعار في الانخفاض لشراءها مرة أخرى بأسعار أقل. على الرغم من وجود إمكانية لتحقيق الأرباح، فإن البيع على المكشوف ينطوي أيضًا على مخاطر كبيرة. ستقدم هذه المقالة نظرة شاملة حول البيع على المكشوف للمبتدئين.

المفاهيم الأساسية حول البيع على المكشوف

في السوق المالية الواسعة، هناك العديد من الطرق المختلفة للبحث عن الأرباح. يركز بعض المتداولين على التحليل الفني، بينما يستثمر آخرون استنادًا إلى العوامل الأساسية. عادةً ما يشتري المستثمرون الأصول بسعر منخفض وينتظرون ارتفاع السعر للبيع. ومع ذلك، في فترات السوق الهابطة الطويلة، برز البيع كأداة فعالة للاستفادة من هذا الاتجاه.

بشكل محدد، يقوم المتداولون ببيع الأصول مع توقع أن تستمر الأسعار في الانخفاض. عندما تصبح هذه التوقعات حقيقة، يقومون بالاستحواذ على الأصول بأسعار منخفضة لتأمين الأرباح. يُعتقد أن هذه الطريقة ظهرت في سوق الأسهم الهولندية منذ القرن السابع عشر. ومع ذلك، أصبحت أكثر شيوعًا في الأحداث البارزة الأخيرة، مثل أزمة المالية في عام 2008، عندما دفع المستثمرون الأفراد الأسعار إلى الارتفاع، مما تسبب في صعوبة للمستثمرين الذين يقومون بالبيع على المكشوف.

آلية عمل البيع على المكشوف

البيع على المكشوف يتعلق ببيع الأصول مع الأمل في الاستحواذ عليها بسعر أقل. يقوم المتداول بالدخول في وضعية البيع على المكشوف عندما يتوقع أن الأسعار ستنخفض، مما يعكس وجهة نظر متشائمة حول آفاق أسعار الأصول في المستقبل. بدلاً من انتظار ارتفاع الأسعار أثناء الاحتفاظ بالأصول، يتحول المتداولون إلى استراتيجية البيع على المكشوف للاستفادة من الانخفاض. توفر هذه الطريقة نهجًا فعالًا للحفاظ على رأس المال خلال فترات السوق الهابطة.

تعتبر البيع على المكشوف استراتيجية شائعة في السوق المالية، حيث تستخدمها المؤسسات التجارية المحترفة وصناديق التحوط وكذلك المستثمرون الأفراد. هناك غرضان رئيسيان عند تطبيق البيع على المكشوف: التحوط والمضاربة. في حالة التحوط، يعوض المتداول عن الخسائر المحتملة من استثمارات أخرى، مثل مركز شراء لنفس نوع الأصول. من ناحية أخرى، تتضمن المضاربة الرهان على انخفاض الأصول التي يتم بيعها لتحقيق أرباح كبيرة. في الوقت الحاضر، يتم تطبيق البيع على المكشوف على نطاق واسع في مجال السلع والسندات والعملات المشفرة.

أشكال البيع على المكشوف

هناك نوعان رئيسيان من البيع على المكشوف: البيع على المكشوف غير المقيد والبيع على المكشوف المضمون. البيع على المكشوف غير المقيد هو عملية بيع الأسهم لأساس ما دون الحاجة إلى الاقتراض مسبقًا. هذه الطريقة تنطوي على العديد من المخاطر بسبب إمكانية التلاعب في السوق، لذلك غالبًا ما يتم حظرها أو تقييدها. على العكس من ذلك، فإن البيع على المكشوف المضمون يتضمن اقتراض الأسهم من الأصل قبل البيع. يُعتبر هذا ممارسة أكثر صحة في السوق.

متطلبات عند تنفيذ البيع على المكشوف

عند المشاركة في البيع على المكشوف، يجب على المتداولين عادةً تلبية بعض المتطلبات المحددة، بما في ذلك تقديم الأصول كضمان من خلال حساب التداول أو الهامش. إذا قام المتداول بالبيع على المكشوف من خلال شركة وساطة هامشية أو منصة تداول، يجب الانتباه إلى النقاط التالية:

إيداع أولي

نسبة الهامش الأولية هي عامل مهم يجب أخذه في الاعتبار. في الأسواق التقليدية، يمكن أن تصل هذه النسبة إلى 50% من قيمة الأصول المتداولة. ومع ذلك، في مجال العملات المشفرة، تعتمد هذه النسبة على الرافعة المالية المستخدمة ومنصة التداول. على سبيل المثال، ستتطلب مركزًا بقيمة 1,000 دولار مع رافعة مالية 5x مبلغ 200 دولار كهامش.

خطر التصفية

يمكن أن يؤدي الانخفاض الملحوظ في مستوى الهامش إلى مطالبة البورصة أو شركة الوساطة المتداول بإضافة رأس المال أو تصفية المراكز تلقائيًا لتعويض القرض. يمكن أن يتسبب ذلك في تكبد خسائر كبيرة.

إيداع ضماني

الهامش المطلوب هو مفهوم مهم آخر في البيع. يضمن أن يكون لدى الحساب دائمًا ما يكفي من رأس المال لتعويض الخسائر المحتملة. غالبًا ما يتم حسابه بناءً على مستوى الهامش للمتداول.

فوائد البيع على المكشوف

البيع القصير يجلب العديد من الفوائد للمتداولين والمستثمرين. ميزة رئيسية هي القدرة على حماية المخاطر. يتيح للمتداولين حماية محفظتهم من خلال تعويض الخسائر من المراكز الشراء الأخرى، خاصة في ظروف السوق المتقلبة. بالإضافة إلى ذلك، يساهم البيع القصير في زيادة سيولة السوق من خلال تعزيز نشاط التداول، مما يسهل على كل من المشترين والبائعين. في الوقت نفسه، يسمح البيع القصير للمتداولين بالاستفادة من اتجاه هابط للربح، على عكس الاستراتيجيات التقليدية التي تقتصر فقط على الشراء. علاوة على ذلك، يساعد المشاركون في البيع القصير على تعديل أسعار الأصول المبالغ في تقييمها، مما يساهم في تعزيز كفاءة السوق.

مخاطر تنفيذ البيع على المكشوف

بالإضافة إلى الفوائد، فإن البيع على المكشوف ينطوي أيضًا على بعض المخاطر الكبيرة التي يحتاج المتداولون إلى مراعاتها بعناية لتجنب الخسائر غير المرغوب فيها. في الماضي، واجه بعض المتداولين المحترفين حالة الإفلاس بسبب البيع على المكشوف. يمكن أن تؤدي الأخبار الإيجابية المفاجئة إلى ارتفاع أسعار الأسهم بشكل كبير، مما يدفع بسرعة أولئك الذين يقومون بالبيع على المكشوف إلى وضع صعب. بالإضافة إلى ذلك، فإن تقلب أسعار الفائدة ورسوم المعاملات، خاصة بالنسبة للأسهم التي يصعب اقتراضها والتي لديها طلب مرتفع، تمثل أيضًا عيبًا كبيرًا في البيع على المكشوف.

بالإضافة إلى ذلك، قد تضطر القيود أو الحظر المؤقت في أوقات التقلبات الشديدة في السوق البائعين على المكشوف إلى الاستحواذ بسعر غير مواتٍ. في نفس الوقت، في حالة سوق الأسهم، يتعين على البائعين على المكشوف أيضًا تحمل المسؤولية عن دفع توزيعات الأرباح التي تم إصدارها خلال الفترة التي كانوا يحتفظون فيها بمراكزهم على المكشوف.

ملخص

بشكل عام، الاستحواذ هو استراتيجية تداول شائعة، تسمح للمستثمرين بالاستفادة من اتجاه هابط في السوق. على الرغم من استخدامها بغرض التحوط من المخاطر أو المضاربة، فإن الاستحواذ يلعب دورًا مهمًا في كل من سوق العملات الرقمية والمالية التقليدية. ومع ذلك، من المهم أن تأخذ بعين الاعتبار بعناية العيوب والمخاطر المحتملة للاستحواذ، بما في ذلك تكاليف التداول، وخطر الضغط على الأسعار، بالإضافة إلى إمكانية تحمل خسائر غير محدودة.

ملاحظة: تحتوي هذه المقالة على وجهات نظر من مصادر مختلفة ولا ينبغي اعتبارها نصيحة مالية. قد تحتوي المحتويات على معلومات ممولة.