في مجال العملات المشفرة، غالبًا ما يُعتبر تصميم اقتصاديات الرموز للمشاريع مؤشرًا مهمًا لقياس استقرارها وآفاقها التنموية. ومع ذلك، فإن التركيز فقط على نسبة الإغلاق قد يغفل بعض المخاطر المحتملة. على سبيل المثال، يبدو أن نسبة 16.96% من مزود التداول الأولي لـ Holoworld تمثل الندرة وضمان القيمة، لكن بعد تحليل متعمق، نجد أن هذا الرقم يخفي وراءه العديد من العوامل غير المؤكدة.

إجمالي إصدار رمز HOLO الخاص بـ Holoworld هو 10 مليارات وحدة، باستثناء 16.96% من التداول الأولي، فإن توزيع الرموز المتبقية هو كما يلي: يساهم المساهمون الرئيسيون (الفريق والمستشارون) بنسبة 15.6%، ونمو المجتمع بنسبة 20.93%، وعمليات السوق والنظام البيئي بنسبة 13.11%، والمستثمرون بنسبة 20.68%، واحتياطي DAO وصندوق السيولة للمنصة يشكلان حوالي 30%. يبدو أن هذا الهيكل التوزيعي متوازن ومعقول للوهلة الأولى، لكنه في الواقع يثير عدة مسائل رئيسية:

1. عدم اليقين في جدول فك القفل: هل توقيت فك قفل الرموز لفريق العمل والمستشارين والمستثمرين واضح؟ إذا تداخلت توقيتات فك القفل لهذه المجموعات، فقد يؤدي ذلك إلى ظهور كمية كبيرة من الرموز المتداولة فجأة في السوق، مما يسبب ضغطًا كبيرًا على الأسعار.

2. غموض السيطرة: بالنظر إلى أن 83% من الرموز لا تزال في حالة قفل، فإن المستثمرين الحاليين الذين يشترون HOLO من الصعب عليهم فعليًا الحصول على السيطرة الحقيقية على المشروع. في هذه الحالة، كيف يتم ضمان مصالح المستثمرين الأوائل؟

3. توازن تحفيز الفريق وضغط السوق: على الرغم من أن قفل الفريق يُعتبر عادةً التزامًا بتطوير المشروع على المدى الطويل، إلا أنه إذا لم يكن هناك آلية فك معقولة، فقد يصبح مصدر ضغط محتمل في السوق في المستقبل.

4. تحديات إدارة السيولة: كيفية إطلاق نسبة كبيرة من الرموز المقفلة تدريجياً للحفاظ على توازن سيولة السوق، هي واحدة من أكبر التحديات التي تواجه المشروع. قد تؤدي إدارة السيولة غير السليمة إلى زيادة تقلبات السوق.

5. تحقيق الحوكمة المجتمعية: في حالة حجز معظم الرموز ، كيف يمكن ضمان مشاركة المجتمع بفعالية في حوكمة المشروع ، هو سؤال يحتاج إلى تفكير جاد من قبل فريق المشروع.

بناءً على ما سبق، يجب على المستثمرين عند تقييم مشاريع مثل Holoworld ألا يركزوا فقط على الرقم السطحي الخاص بمزود التداول الأولي، بل ينبغي عليهم فهم آلية فتح الرموز، والتزام الفريق، واستراتيجيات إدارة السيولة في السوق، وغيرها من العوامل الشاملة. فقط من خلال ذلك يمكنهم تقديم حكم أكثر دقة حول القيمة طويلة الأجل للمشروع والمخاطر المحتملة.