عائدات سندات الخزانة الأمريكية هبطت إلى 4.04%، بدأت أشعر بالقلق بشأن آفاق السوق.

مؤخراً ألقيت نظرة على سوق سندات الخزانة الأمريكية، ووجدت أن عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات قد انخفضت إلى 4.04%، بانخفاض قدره 0.30 نقطة مئوية مقارنة بالشهر الماضي. كمتداول قديم في الأسهم، لا يسعني إلا أن أعبس – رغم أن هذه العوائد لا تزال مرتفعة من منظور تاريخي، إلا أن الاتجاه يجعلني أشعر بعدم الارتياح!

أتذكر في بداية العام كنت أشعر بالقلق بشأن استراتيجيات الاستثمار في بيئة ذات معدلات فائدة مرتفعة، والآن العائدات تتراجع بشكل ملحوظ، مما يجعلني أشعر بالارتباك تجاه اتجاه السوق. بصراحة، قد تكون البيانات الاقتصادية أسوأ بكثير مما تبدو عليه. من المرجح أن يستمر الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، لكن هل يمكن لذلك حقًا إنقاذ الاقتصاد؟ أنا أحتفظ بشكوك حول ذلك.

كلما انخفضت العوائد بهذا الشكل الواضح، فهذا عادة ما ينذر بزيادة مخاطر الركود الاقتصادي. تذكر في عام 81، وصلت عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى 15.82% المذهلة. أما اليوم، فلا تتجاوز 4% بقليل، السوق حقاً ليس كما كان من قبل!

يشتري عدد كبير من المتداولين الكبار السندات الحكومية بشكل مجنون، وعادة ما يكون هؤلاء الأشخاص أكثر قدرة على استشعار اتجاه السوق من المستثمرين العاديين. على الرغم من أن هناك من يتوقع أن تكون العوائد حوالي 4% خلال الأشهر الاثني عشر المقبلة، إلا أنني لا أصدق هذا الكلام الرسمي.

أشعر بوضوح أن الطلب العالمي على سندات الخزانة الأمريكية في انخفاض، وأن نسبة حامليها الأجانب في تراجع. أليس من الصحيح أن الصين قد خفضت حيازتها بحوالي 200 مليار دولار أمريكي؟ هذه الاتجاهات ستستمر في المستقبل.

هذا الانخفاض في العائدات يعكس مخاوف المستثمرين بشأن آفاق الاقتصاد، كما يكشف عن مشاكل هيكلية محتملة في سوق السندات الأمريكية. إذا سألتني كيف ستسير الأمور بعد ذلك، لا أستطيع سوى أن أقول - ربط حزام الأمان، فقد بدأت الاضطرابات في السوق للتو!