دور M2 في الاقتصاد والأسواق المالية

النقاط الرئيسية

• M2 هو مؤشر يقيس كمية المال المتداول في الاقتصاد، بدءًا من النقد حتى الأدوات المالية الأقل سائلة.

• تتضمن هذه الكتلة النقدية الأموال المستخدمة يوميًا، مثل الأوراق النقدية والعملات المعدنية، بالإضافة إلى الأموال في الحسابات الجارية وحسابات التوفير.

• تكمن أهمية M2 في قدرته على توفير معلومات حول الصحة الاقتصادية والاتجاهات في الإنفاق والاستثمار.

ماذا يتضمن M2؟

M2 هو مقياس واسع للسيولة في النظام الاقتصادي. يشمل كل من الأموال السائلة للغاية، المعروفة باسم M1 ( النقد والودائع تحت الطلب )، بالإضافة إلى الأصول المالية الأقل سيولة ولكنها قابلة للتحويل بسهولة إلى نقد.

يقوم الاقتصاديون والمسؤولون الحكوميون والمستثمرون بتحليل M2 لتقييم الحيوية الاقتصادية. عادة ما تشير الزيادة في M2 إلى ميل أكبر للإنفاق، بينما قد تشير الانخفاضات إلى انكماش في النشاط الاقتصادي.

مكونات M2

تحسب الاحتياطي الفيدرالي للولايات المتحدة M2 مع الأخذ في الاعتبار عناصر متنوعة:

1. M1 (النقود المتداولة والحسابات الجارية)

تغطي هذه الفئة:

• العملات والأوراق النقدية المتداولة
• أرصدة في الحسابات الجارية
• شيكات المسافرين ( على الرغم من أنها أقل شيوعًا حاليًا )
• ودائع أخرى تحت الطلب (ODC)، وهي حسابات ذات سيولة عالية

2. حسابات التوفير

هي ودائع مصرفية تدر عائدات ولكن قد تكون لديها قيود على تكرار السحوبات.

3. ودائع لأجل

تُعرف أيضًا بشهادات الإيداع (CD)، وهي استثمارات لأجل ثابت تقدم معدل فائدة مضمون.

4. صناديق السوق النقدي

تستثمر هذه الأدوات في أوراق مالية ذات مخاطر منخفضة وآجل قصير، مقدمة عوائد تفوق حسابات الادخار التقليدية.

ديناميكية M2

يعكس M2 إجمالي الأموال المتاحة في الاقتصاد، بما في ذلك الأموال التي يمكن تحويلها بسرعة إلى نقد. يشير الارتفاع في M2 إلى توفر أكبر للمال، مما قد يحفز الاستهلاك والاستثمار والنشاط التجاري.

على العكس من ذلك، قد تشير انخفاض أو ركود M2 إلى انخفاض في الإنفاق أو زيادة في الادخار، مما قد يؤدي إلى تباطؤ الاقتصاد.

العوامل التي تؤثر على M2

1. سياسات البنك المركزي

تؤثر القرارات المتعلقة بأسعار الفائدة ومتطلبات الاحتياطي المصرفي بشكل مباشر على M2. عادةً ما تؤدي خفض أسعار الفائدة إلى زيادة الميل إلى الاقتراض، مما يوسع M2.

2. الإنفاق العام

تميل تنفيذ برامج التحفيز الضريبي أو زيادة الإنفاق الحكومي إلى زيادة المعروض النقدي.

3. النشاط الائتماني

تساهم زيادة منح القروض من قبل الكيانات المالية في توسيع M2.

4. سلوك المستهلكين والشركات

تؤثر قرارات الادخار والإنفاق لوكلاء الاقتصاد على سرعة تداول المال وبالتالي على M2.

M2 و التضخم

هناك علاقة وثيقة بين نمو M2 وضغوط التضخم. يمكن أن يؤدي الزيادة الكبيرة في M2 إلى ارتفاع الأسعار إذا لم تنمو إنتاجية السلع والخدمات بنفس الوتيرة.

تراقب البنوك المركزية عن كثب M2 لتعديل سياساتها النقدية. قد يؤدي النمو المفرط إلى زيادة في أسعار الفائدة لكبح الاقتصاد، بينما قد تؤدي الانكماشات إلى خفض الأسعار لتحفيز النشاط الاقتصادي.

تأثير M2 على الأسواق المالية

يؤثر M2 بشكل كبير على قطاعات مختلفة من السوق المالية:

العملات الرقمية

في فترات التوسع النقدي وانخفاض أسعار الفائدة، قد يميل المستثمرون نحو الأصول المشفرة بحثًا عن عوائد أعلى. ومع ذلك، فإن انكماش M2 قد يؤدي إلى خروج رأس المال من هذه الأصول الأكثر تقلبًا.

سوق الأوراق المالية

تؤثر سلوكيات M2 بشكل مشابه لسوق الأسهم. عادة ما يؤدي زيادة M2 إلى دفع الأسعار للأعلى، بينما يمكن أن تؤدي الانخفاضات إلى تراجع أسعار الأسهم.

سوق السندات

تكون السندات أكثر جاذبية في بيئات نمو منخفض لمؤشر M2 وارتفاع أسعار الفائدة. زيادة في M2 وانخفاض أسعار الفائدة يمكن أن يقلل من جاذبية هذه الأدوات الثابتة.

أسعار الفائدة

عادةً ما تتحرك أسعار الفائدة في الاتجاه المعاكس لمؤشر M2. يمكن أن يؤدي النمو السريع في M2 إلى زيادة الأسعار للحد من التضخم، في حين أن الانكماش قد يؤدي إلى خفض الأسعار لتحفيز الاقتصاد.

دراسة حالة: M2 خلال الجائحة

أظهرت أزمة الصحة العامة الناتجة عن COVID-19 بوضوح تأثير السياسات الاقتصادية على M2. أدت تدابير التحفيز المالي والنقدي التي تم تنفيذها في الولايات المتحدة إلى زيادة غير مسبوقة في M2، حيث وصلت إلى نمو يقارب 27% على أساس سنوي في أوائل عام 2021.

ومع ذلك، في أواخر عام 2022، أصبح نمو M2 سلبياً بسبب التدابير التي اتخذها الاحتياطي الفيدرالي لمكافحة التضخم، مما يشير إلى تباطؤ اقتصادي واعتدال محتمل في الضغوط التضخمية.

أهمية M2

M2 هو مؤشر أساسي لفهم الديناميات الاقتصادية. يمكن أن يتنبأ تطوره بالاتجاهات التضخمية أو الانكماشية، مما يجعله دليلاً لاتخاذ القرارات في مجال السياسة النقدية والمالية.

يستخدم المستثمرون أيضًا M2 كأداة للتنبؤ بالتحركات في الأسواق المالية وضبط استراتيجياتهم الاستثمارية.

الاعتبارات النهائية

يمتد M2 إلى ما هو أبعد من كونه مجرد مؤشر رقمي؛ فهو يمثل السيولة المتاحة في النظام الاقتصادي. يشمل ذلك من المال المستخدم يوميًا إلى الأدوات المالية للتوفير والاستثمار على المدى القصير.

يوفر تحليل M2 رؤى قيمة حول الاتجاهات الاقتصادية المستقبلية. يمكن أن يشير النمو المتسارع إلى توسع اقتصادي وضغوط تضخمية محتملة، في حين أن التباطؤ يمكن أن يشير إلى انكماش اقتصادي ولكنه قد يشير أيضًا إلى تراجع التضخم.