تنصيف بيتكوين 2028: غير قابل للتنبؤ كما هو متوقع

كل أربع سنوات، قطعة من كود بيتكوين تُفعّل شيئًا يهز عالم العملات الرقمية بأسره. النصف - هذه الآلية البسيطة المضللة التي تقلل مكافأة بيتكوين للمنقبين إلى النصف. لقد شاهدت هذه النصفات تأتي وتذهب، وكل واحدة منها يُفترض أنها نذير لتحركات سوق ضخمة. لكن بصراحة، بدأت أتساءل إذا كنا جميعًا نتبع نصًا كتبه ساتوشي دون أن نتساءل عنه بما فيه الكفاية.

يُزعم أن ساتوشي صمم آلية الندرة هذه برؤية رائعة. بعد كل 210,000 كتلة، يحصل المعدّنون على نصف ما كانوا يحصلون عليه سابقًا. رياضيات بسيطة: 50 بيتكوين في 2009، تنخفض إلى 3.125 بيتكوين بعد 2024. بحلول 2028، نتوقع أن يكون لدينا فقط 1.5625 بيتكوين لكل كتلة. تستمر هذه العرض للندرة الاصطناعية حتى حوالي 2140.

الكرة البلورية لعام 2028

ربيع 2028 سيشهد الكتلة 1,050,000، مما سيؤدي إلى التقسيم التالي. بعض المحللين يحلمون بالفعل بأسعار بيتكوين تتراوح بين 150,000 إلى 300,000 دولار بعد ذلك. لكن دعونا نكون واقعيين—قد لا تكون هذه الحفلة مجنونة كما كانت من قبل. يبدو أن تأثير كل تقسيم يتناقص: زيادة سعر بنسبة 9,000% بعد 2012، و2,900% بعد 2016، و700% فقط بعد 2020. رياضيات بسيطة—يستغرق الأمر رأس مال أكبر بشكل متزايد لتحريك هذه الوحش الآن.

بالنسبة للعمال، فإن خفض المكافآت هو ضربة مالية قوية. بعد أبريل 2024، انخفضت إيراداتهم بشكل حرفي بين عشية وضحاها. العديد من العمليات الصغيرة لم تستطع التعامل مع ذلك وأغلقت ببساطة. فقط أولئك الذين لديهم كهرباء رخيصة للغاية ومعدات متطورة هم من ينجون. إنه داروينية العملات الرقمية في أبهى صورها - وغالبًا في أقبحها.

بعد تقليص المكافأة في 2024: قواعد جديدة تنطبق

كسر تقطيع 2024 جميع الأنماط القديمة. مع موافقة الولايات المتحدة على صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفوري، تدفق المال المؤسسي - ديناميكية جديدة تمامًا. اجمع ذلك مع إعادة انتخاب ترامب في نوفمبر 2024، وفجأة كان لدينا بيتكوين يتجاوز 120,000 دولار. لكن هل كانت حقًا سحر التقطيع، أم مجرد توقيت محظوظ مع العوامل الاقتصادية الكلية؟

بيتكوين الآن أكثر تداخلاً مع المالية التقليدية من أي وقت مضى. يمكن أن تتجاوز أسعار الفائدة، ومخاوف التضخم، وقلق الركود بسهولة أي انتعاشة ناتجة عن تقليص المكافآت. ولا ننسى مطرقة التنظيم التي تتدلى فوق كل شيء. قواعد ميكا في أوروبا سارية، وFIT21 في أمريكا تتربص. يمكن أن تطلق هذه الأموال المؤسسية أو تخنق السوق، اعتمادًا على كيفية تنفيذها.

السؤال غير المريح

لا أحد يريد الحديث عن الفيل في الغرفة: ماذا يحدث عندما تقترب مكافآت الكتل من الصفر؟ سيتعين على الشبكة البقاء على قيد الحياة من خلال رسوم المعاملات فقط. لكن هل ستكون تلك الرسوم كافية للحفاظ على أمان المعدنين للشبكة بعد عقود من الآن؟ لا أحد يعرف، وهذه الحالة من عدم اليقين تثير الرعب في نفسي.

التاريخ يرسم صورة متفائلة، بالتأكيد. لكن التاريخ لا يتنبأ بالركود العالمي، أو الحملات التنظيمية المفاجئة، أو انهيار تبادل ضخم آخر. أي من هذه الأمور يمكن أن تحطم نمط النصف تمامًا.

بينما تم برمجة تقليل المكافأة لعام 2028 بالفعل في كود بيتكوين، إلا أن تأثيره على السوق لا يزال محل تخمين من الجميع. إنه المكان الذي تلتقي فيه الندرة القابلة للتوقع مع فوضى تدفقات الأموال المؤسسية، والاضطرابات الاقتصادية العالمية، وعلم النفس البشري. ولست مقتنعًا بأن أي شخص - حتى أكثر المحللين ثقة - يعرف حقًا أي قوة ستنتصر.