فقدان الربط في العملات المشفرة: عندما تفقد العملات المستقرة ارتباطها

ماذا يعني depeg؟

مصطلح depeg ( من الإنجليزية depeg) في عالم العملات المشفرة يشير إلى الحالة التي ينحرف فيها الاستقرار عن قيمته المستهدفة التي يرتبط بها. على سبيل المثال، عندما يبدأ الاستقرار، الذي يجب أن تكون قيمته الاسمية 1 دولار أمريكي، بالتداول بشكل أعلى أو أقل بكثير من هذه العلامة.

آلية استقرار معظم العملات المستقرة، مثل Tether (USDT)، تعتمد على ضمان الاحتياطيات. يجب أن يحافظ USDT على قيمة 1 دولار، وهو ما تضمنه شركة الإصدار من خلال ضمان مكافئ في الأصول النقدية. ومع ذلك، فإن هذا الاستقرار يعتمد في الغالب على ثقة المستخدمين في أن الشركة لديها بالفعل الاحتياطيات المناسبة في حساباتها.

في حال لم تتمكن شركة Tether Limited لأي سبب من الأسباب من دعم الضمان أو واجهت ضغطاً مفرطاً على السيولة، سيحدث depeg - ستفقد USDT ارتباطها بالدولار، مما سيؤدي إلى تقلبات وعواقب محتملة في السوق.

أمثلة تاريخية عن depeg

انهيار تيرا USD (UST) في عام 2022

أحد أكثر الحالات دراماتيكية للديبغ كانت حالة العملة المستقرة الخوارزمية UST (Terra USD) من Terraform Labs. في مايو 2022، انخفضت قيمة UST، التي كان من المفترض أن تبقى عند مستوى 1 دولار، بشكل حاد إلى أقل من 0.30 دولار، مما أدى إلى انهيار كامل لنظام Terra وفقدان المستثمرين لمليارات الدولارات. توضح هذه الحالة الضعف الخاص للعملات المستقرة الخوارزمية التي لا تملك دعمًا فيات.

تقلبات BUSD و USDC في مارس 2023

في مارس 2023، حدث انخفاض مؤقت في ربط العملات المستقرة BUSD و USDC. تحت تأثير عدم اليقين في السوق وانتشار FUD (الخوف والشكوك)، فقدت هذه الرموز مؤقتًا ربطها بالدولار الأمريكي. انخفض USDC إلى $0.87، مما تسبب في حالة من الذعر في السوق وانقطاع مؤقت في عمل بروتوكولات DeFi التي تستخدم هذه العملات المستقرة.

اتجاهات عام 2023

تشير البيانات التحليلية إلى أن عام 2023 شهد تدهورًا عامًا في استقرار العديد من العملات المستقرة الرائدة في سوق العملات المشفرة. إن زيادة التقلبات والانحرافات الأكثر تكرارًا عن القيمة المستهدفة تشير إلى التحديات النظامية التي تواجهها جهات إصدار العملات المستقرة في ظل البيئة التنظيمية المتغيرة وضغوط السوق.

تسلط هذه الأحداث الضوء على أهمية مراقبة استقرار العملات المستقرة للمتداولين، لا سيما خلال فترات تقلب السوق، عندما يزداد خطر depeg بشكل كبير.