توقعات معدل صرف اليورو مقابل الزلوتي لعامي 2024 و2025

لقد وجدت دائمًا أن تداول العملات أكثر إثارة عندما يكون هناك ارتباط شخصي. يبدو لي أن تداول الزلوتي البولندي مقابل اليورو له دلالة خاصة، حيث كنت محاطًا دائمًا بجيران بولنديين طوال حياتي في ألمانيا. مجرد أمس، حذرتني جارتي البولندية من أن أظل متشائمًا بشأن مستقبل الزلوتي، مشيرةً إلى مخاوف بشأن "حكومة دمى الاتحاد الأوروبي" والتداعيات المحتملة من حرب أوكرانيا.

بينما قد تكون مخاوفه ذات بعض المصداقية، أفضل نهجًا أكثر منهجية لتحليل العملات. دعنا نتعمق أكثر.

سعر صرف اليورو إلى الزلوتي الحالي

على الرغم من انضمام بولندا إلى الاتحاد الأوروبي في عام 2004، إلا أنها تمسكت stubbornly بعملتها الوطنية. حاليًا، يشتري اليورو حوالي 4.30 زلوتي (PLN)، وقد كانت هذه النسبة عمومًا فوق 4 زلوتي لكل يورو منذ عام 1998، مع استثناءات خلال الأزمات السوقية في عام 2001 و 2008.

قد تبدو هذه الاستقرار مملة في البداية للمتداولين، ولكن الرسم البياني يروي قصة أكثر تعقيدًا. بينما قويت اليورو بشكل كبير مقابل الزلوتي بعد غزو روسيا لأوكرانيا، فقد انخفضت خلال الأشهر الستة الماضية. وهذا يتناقض مع نظرة جيراني المتشائمة!

العوامل المؤثرة على EUR-PLN

تضخم

وصل معدل التضخم في بولندا إلى 10.9% صادم في 2023 ولكنه تحسن بشكل كبير ليصل إلى 3.8% مقدر لعام 2024. ومع ذلك، من المتوقع أن يرتفع مرة أخرى إلى 4.7% في 2025.

في الوقت نفسه، من المتوقع أن ينخفض التضخم في الاتحاد الأوروبي بشكل مطرد من 6.3٪ في 2023 إلى 3.0٪ في 2024 ثم إلى 2.5٪ في 2025. قد تشير هذه الفجوة إلى مشاكل للزلوتي العام المقبل.

أسعار الفائدة

تحافظ بولندا على معدل فائدة مرتفع يبلغ 5.75% دون خطط لتخفيضه طالما ظلت التضخم مرتفعًا. من المفترض أن يعزز هذا المعدل العالي الزلوتي من خلال جذب رأس المال الأجنبي.

معدل البنك المركزي الأوروبي هو 3.4% فقط ومن المتوقع أن ينخفض إلى أقل من 2.0% بحلول نهاية عام 2025. من الواضح أن بولندا لديها اليد العليا هنا، مما قد يفسر قوة الزلوتي الأخيرة.

دين الحكومة

بلغت ديون بولندا أكثر من $444 مليار في الربع الأول من عام 2024 - وهي زيادة هائلة بنسبة 25% على أساس سنوي. هذا الاتجاه التصاعدي مثير للقلق وقد يقوض ثقة المستثمرين في الزلوتي.

الاستقرار السياسي

رغم شكاوى جيراني، تتمتع الحكومة الجديدة في بولندا تحت قيادة دونالد توسك بدعم شعبي مفاجئ. تواجه الحكومة تحديات كبيرة بما في ذلك تحسين جودة المؤسسات، وزيادة الإنتاجية، وإزالة الكربون من قطاع الطاقة، ومعالجة عدم المساواة مع القوى العاملة المتقدمة في السن.

شهدت الاتحاد الأوروبي دراما سياسية خاصة بها حيث حققت الانتخابات الأخيرة مكاسب للأحزاب المشككة في اليورو والأحزاب اليمينية، على الرغم من أنها ليست كافية لتعطيل الأغلبية الوسطية المؤيدة للاتحاد الأوروبي. ومع ذلك، فإن هذه التوترات تخلق حالة من عدم اليقين.

الناتج المحلي الإجمالي

من المتوقع أن ينمو اقتصاد بولندا بنسبة 3.0% في عام 2024 و3.6% في عام 2025 - متجاوزًا بكثير نسبة 0.8% و1.3% الضعيفة في منطقة اليورو لتلك السنوات. تظل نسبة البطالة في بولندا منخفضة بشكل ملحوظ عند 2.9% لعام 2024 و2.8% متوقعة لعام 2025، مقارنةً بنسبة 6.5% و6.3% في منطقة اليورو.

قد تؤدي انتصار ترامب في الانتخابات والرسوم الجمركية المهددة إلى إضعاف آفاق النمو الأوروبي بشكل أكبر، مما يمنح بولندا ميزة نسبية أخرى.

حرب أوكرانيا

تواجه كل من بولندا والاتحاد الأوروبي ضغوطًا مماثلة بسبب النزاع في أوكرانيا، بما في ذلك زيادة الإنفاق العسكري وتكاليف اللاجئين. ومع ذلك، تتحمل بولندا عبئًا أكبر بسبب حدودها المباشرة مع أوكرانيا وبلاروسيا (حليف روسيا). كلما طال أمد هذا، زاد تأثيره على الزلوتي.

توقعات اليورو-زلوتي لعام 2025

مع مواجهة بولندا والاتحاد الأوروبي تحديات مماثلة وترابط اقتصاداتهما بشكل عميق، قد يتحرك سعر EUR-PLN بشكل جانبي بشكل منطقي. ومع ذلك، تظهر الرسم البياني الفني أن اليورو يتراجع مقابل الزلوتي على مدار العام الماضي، مع احتمال حدوث انعكاس يبدأ في سبتمبر 2024.

آراء المحللين متباينة. يتوقع البعض انخفاضًا نحو 4.19 يورو/زلوط، بينما يتوقع آخرون ارتفاعًا إلى 4.47. تتوقع Statista استقرارًا حول 4.28.

تشير العوامل الأساسية إلى صورة مختلطة:

• دعم قوة الزلوتي: ارتفاع أسعار الفائدة، نمو الناتج المحلي الإجمالي الأقوى، انخفاض البطالة
• دعم قوة اليورو: انخفاض التضخم وزيادة الدين بشكل أقل تسارعاً
• دعم الحركة الجانبية: عوامل تعويضية ومخاطر جيوسياسية مشتركة

بالنسبة للتجار، يعني هذا أن EUR/PLN يمكن أن يتحرك في أي اتجاه في عام 2025. أظهر الزوج تقلبات كبيرة في عام 2024 على الرغم من حركته الجانبية العامة، مما خلق فرصًا للتجار النشطين. كما أن فرق سعر الفائدة يجعل هذا الزوج مثيرًا للاهتمام لاستراتيجيات تداول العائد.

الخاتمة

تحليلي لا يدعم بالكامل تشاؤم جاري بشأن الزلوتي. فقد قويت العملة مقابل اليورو في عام 2024، والعوامل مثل ارتفاع أسعار الفائدة، والنمو المتوقع في الناتج المحلي الإجمالي، وانخفاض البطالة تشير إلى قوة مستمرة.

ومع ذلك، فإن ارتفاع التضخم والمخاطر الجيوسياسية تهدد موقف الزلوتي. مع انقسام المحللين، يجب على المتداولين أن يتقدموا بحذر. تشير الاتجاهات الجانبية مع ضغط صعودي طفيف إلى احتمالية فتح مراكز طويلة عند القيعان، إما الخروج عند الارتفاع التالي أو الانتظار لانتكاسة محتملة في الاتجاه.

بينما لا يقدم زوج اليورو/الزلوطي البولندي تقلبات سعرية دراماتيكية، إلا أن نطاقاته اليومية المعتدلة تتيح تداولًا مريحًا نسبيًا. وحتى إذا لم يحقق أرباحًا مذهلة، فإن تداول هذا الزوج على الأقل يمنحني شيئًا مثيرًا للاهتمام لأناقشه مع جيراني البولنديين!