مرونة بيتكوين مقابل شركات خزينة BTC: نسبة دورة مفاجئة 1:4 تظهر

لقد شهد سوق العملات المشفرة ظاهرة مثيرة للاهتمام: لقد أظهرت بيتكوين قوة ملحوظة مقارنة بالشركات التي دمجتها في استراتيجيات خزائنها. ومع ذلك، فإن الفجوة بين الأصل الرقمي وهذه الشركات أصبحت أكثر وضوحًا.

خلال الأسابيع العشرة الماضية، شهدت أسهم شركات خزينة البيتكوين (BTCTCs) انخفاضًا حادًا، حيث فقدت ما بين 50% و80% من قيمتها. لقد كشفت هذه الفجوة عن نمط غير متوقع، مما أدى إلى إنشاء "نسبة 1:4" في سلوك الدورة.

12 انخفاضات صغيرة في 18 شهرًا

على مدار العام والنصف الماضيين، اتبع سعر بيتكوين بشكل كبير مسارًا صعوديًا على نطاق واسع، حيث قامت العملة الرقمية الرائدة بتحديد سجلات أسعار جديدة باستمرار. وقد دفع هذا الاتجاه العديد من الشركات إلى اعتماد استراتيجية خزينة بيتكوين، مما أدى إلى ظهور شركات خزينة بيتكوين (BTCTCs).

ومع ذلك، تكشف تحليلات البيانات التي أجراها معلق العملات المشفرة مارك موس أن أسعار أسهم الشركات التي تتبنى استراتيجية بيتكوين قد تباينت بشكل كبير عن بيتكوين نفسه. لقد شهدت هذه الشركات انخفاضًا في قيم أسهمها بنسبة تتراوح بين 50% و80% في غضون عشرة أسابيع فقط. يشير موس إلى أن هذا التباين يدل على نسبة دورة غير عادية 1:4، حيث يختبر حاملو بيتكوين من الشركات أربع دورات مصغرة مقابل كل دورة سوق بيتكوين واحدة.

مثال رئيسي على هذه الظاهرة هو الشركة اليابانية ميتا بلانيت. منذ أوائل عام 2024، شهدت أسهمها ($MTPLF) 12 تراجعًا مميزًا، تراوحت بين انخفاضات حادة ليوم واحد إلى تراجعات ممتدة استمرت لعدة أشهر. في المتوسط، محوَت هذه الانخفاضات 32.4% من القيمة واستمرت لمدة تقارب 20 يومًا. كانت أقصر تصحيح هو انخفاض حاد ليوم واحد بنسبة 22.2% في أبريل 2024، بينما كان أعمق وأطول انهيار استمر 119 يومًا من يوليو إلى نوفمبر 2024، مما أدى إلى محو 78.6% من القيمة.

يظهر مخطط أسهم ميتا بلانيت دورات بيع متكررة تبدو مضغوطة ومتطرفة بشكل أكبر مقارنة بتصحيحات سعر البيتكوين على مدار نفس الفترة.

العلاقة بأداء بيتكوين

من المثير للاهتمام أن 41.7% فقط من تراجعات MetaPlanet تزامنت مباشرة مع تصحيحات بيتكوين. من بين 12 سوقًا دببية صغيرة تم تحديدها، حدث 5 فقط في نفس الوقت مع تراجعات BTC. الأغلبية (7 من 12) كانت غير مرتبطة ببيتكوين وبدلاً من ذلك ناتجة عن عوامل خاصة بالشركة. يُعزي موس هذه العوامل إلى ممارسة الضمانات، وأنشطة جمع التبرعات، وضغط علاوة بيتكوين التي تتداول بها MetaPlanet مقارنة بمقتنياتها من BTC.

ومع ذلك، تداخلت أكبر انكماشين بشكل شديد مع تقلبات بيتكوين. كانت الانهيارات بنسبة -78.6% في أواخر عام 2024 وانخفاض بنسبة -54.4% تتزامن كلاهما مع فترات كان فيها بيتكوين نفسه يعاني من تصحيحات. تشير هذه الأحداث المتداخلة إلى أنه بينما قد يؤدي تقلب BTC أحيانًا إلى تفاقم الانكماش، فإن عمليات بيع أسهم MetaPlanet تميل إلى أن تمتد إلى ما بعد الانخفاضات في بيتكوين.

بشكل أساسي، يعني ذلك أنه بدلاً من الدورات النموذجية التي تستمر 4 سنوات لبيتكوين، فإن BTCTCs تشهد الآن شيئًا أقرب إلى 4 دورات داخل سنة واحدة.

حتى كتابة هذه السطور، تمر بيتكوين بمرحلة تصحيح وتكافح للحفاظ على الدعم فوق مستوى 110,000 دولار. كما تواجه الأسهم الشعبية مثل BTCTC اتجاهات هبوطية جنبًا إلى جنب مع بيتكوين. انخفض سهم Strategy بنسبة 37.1% من أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا، بينما انخفض MetaPlanet بنسبة 58.6%. تعرضت شركات أخرى، مثل The Smarter Web Company PLC (-83.6%) و The Blockchain Group (-70.7%)، لخسائر أكبر.

إخلاء المسؤولية: تُقدم هذه المعلومات لأغراض تعليمية فقط. الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية.