وزير المالية الياباني على دراية بارتفاع معدلات الفائدة مع تفاعل الأسواق

وزير المالية الياباني كاتسونوبو كاتو اعترف يوم الجمعة بأنه يراقب ارتفاع أسعار الفائدة، واعدًا باستمرار الحوار مع المشاركين في سوق السندات وإدارة الديون "بشكل مناسب". تأتي هذه العبارة المدروسة بعناية في وقت حرج للأسواق المالية اليابانية.

رأيي حول تعليقات كاتو

لقد كنت أراقب هذه التصريحات عن كثب، وهي غامضة بشكل محبط كالمعتاد. تعليقات كاتو حول "سياسة السندات الحكومية المناسبة" هي حديث بيروقراطي كلاسيكي - قول شيء دون أن يكشف عن أي شيء. ماذا يعني "مناسب" حتى في هذا السياق؟ وزارة المالية تلعب دائمًا هذه اللعبة، متجنبة أي التزامات ملموسة.

عندما يذكر "استمرار التواصل مع المشاركين في السوق"، ما يقوله حقًا هو أنهم بدأوا يشعرون بالقلق بشأن ردود فعل السوق. لقد كانت أسعار الفائدة ترتفع باستمرار، مما يضع ضغطًا على عبء الديون الضخم في اليابان. الحكومة تتجنب الموضوع بدلاً من معالجته مباشرة.

تأثير السوق

تراجع زوج الدولار الأمريكي / الين الياباني بنسبة 0.04% إلى 146.88 بعد تصريحات كاتو - لم يكن هناك أي تأثير يذكر. تبدو الأسواق غير مقتنعة بهذه التصريحات الضعيفة. لم أندهش - التجار يريدون إجراءات، وليس كلمات فارغة.

الين لا يزال عرضة للخطر بشكل لا يصدق في الوقت الحالي. مع ظهور منصات التداول العالمية تسجل الذهب hitting new records فوق $3,858 وأسعار النفط تتأرجح، فإن تدفقات الملاذ الآمن لا تقدم الدعم الذي يتلقاه الين تقليديًا خلال عدم اليقين في السوق.

خلف الكواليس

ما لا يقوله كاتو أكثر دلالة مما يقوله. لقد أدى التحول التدريجي لبنك اليابان بعيدًا عن السياسة النقدية فائقة التيسير إلى خلق توتر هائل في السوق. بعد عقد من كبح العوائد، حتى التعديلات الصغيرة في السياسة تثير ردود فعل كبيرة في السوق.

لقد كان اتساع الفجوة في العائد بين السندات الأمريكية واليابانية هو المحرك الرئيسي لضعف الين. في حين أن البنوك المركزية الكبرى الأخرى تخفض أسعار الفائدة، فإن الوضع النسبي للسياسة في اليابان يخلق توازنًا خطيرًا.

مشاعر المخاطرة لا تساعد أيضًا. على الرغم من الوضع التقليدي الين كملاذ آمن، يبدو أن المستثمرين ينجذبون أكثر إلى العملات المشفرة مثل البيتكوين ( التي تتداول حول 118,672) كتحوط بديل.

حتى يتخذ المسؤولون اليابانيون إجراءات ملموسة بدلاً من الحديث فقط عن السياسات "المناسبة"، ستستمر الأسواق في اختبار عزيمتهم. وأشك في أنهم سيجدونها غير كافية.