رفض الصين لرقائق Nvidia H20: لا يشكل تهديدًا حقيقيًا لقوة الذكاء الاصطناعي

النقاط الرئيسية

• الصين تدفع للوراء بعد أن جاءت كلمات وزير التجارة الأمريكي لوتنيك "مهينة"
• أسهم Nvidia؟ بالكاد اهتزت.

أخبر المسؤولون الصينيون للتو شركاتهم التقنية ببدء التخلي عن رقائق H20 من Nvidia. يبدو أنهم لم يقدروا كلمات وزير التجارة لوتنيك حول إمكانية وصول الصين إلى التكنولوجيا الأمريكية. ليس من المفاجئ.

الصين. 1.4 مليار نسمة. سوق لا يرغب أحد في خسارته. ومع ذلك، لا يبدو أن المستثمرين قلقين كثيرًا بشأن أخبار نفيديا. غريب، أليس كذلك؟

ما الذي أثار الصين؟

بدأت مع لوتنيك. في محادثته على CNBC، قال بشكل أساسي إن الصين ستحصل فقط على "الرقيقة الرابعة الأفضل" من إنفيديا. ثم جاء الجزء المفاجئ - كانت خطة أمريكا هي "بيع الصينيين ما يكفي ليصبحوا مدمنين على مجموعة التكنولوجيا الأمريكية."

أوه.

وصف المسؤولون الصينيون هذا بأنه "إهانة" - وهذا عادل. لقد زادوا من خططهم لتقليل الاعتماد على التكنولوجيا الأمريكية. انشغل المنظمون المحليون في معرفة كيفية نقل الشركات بعيداً عن تلك الشرائح H20.

سهم Nvidia؟ لقد ارتفع على أي حال. ارتفع بنسبة 1.7%. ساعد السوق الأوسع، حيث قفز مؤشر Nasdaq تقريبًا 1.9% بعد أن أشار باول إلى تخفيضات في الأسعار في سبتمبر. من المفاجئ نوعًا ما مدى مرونة Nvidia.

لماذا تجاهل المستثمرون

رقاقة H20 لم تعد تمثل صفقة كبيرة لنفيديا بعد الآن.

إنها عمارة قديمة. لقد لحقت بها AMD وآخرون أو تجاوزوها. تأتي الأموال الحقيقية لـ Nvidia من تقنياتها المتطورة، وليس من تقنيات الأمس.

يهتم المستثمرون بمعمارية Blackwell الجديدة لوحدة معالجة الرسوميات. إنهم متحمسون لـ Vera Rubin العام المقبل. هذه هي المنتجات المتميزة التي تدفع نمو Nvidia الجنوني.

القيود الأمريكية تمنع بالفعل أفضل تقنيات إنفيديا من الوصول إلى الصين. لكن الطلب مجنون الآن لدرجة أنه لا يهم تقريبًا.

انظر إلى الأرقام. الربع الأول: $44 مليار إيرادات. بزيادة 69% على أساس سنوي. قسم مراكز البيانات حقق $39 مليار - وهو ما يمثل 89% من إجمالي الإيرادات. نمو بنسبة 73%.

إنهم يتوقعون $45 مليار في الربع المقبل. وقد شملت تلك التوقعات بالفعل تأثير $8 مليار من حدود تصدير H20. لقد كانوا يتعاملون مع هذا النوع من الأمور لفترة من الزمن.

انتهى الربع الثاني في 27 يوليو، لذا لن تظهر هذه القيود الجديدة حتى وقت لاحق. قد تظهر المزيد من التفاصيل عندما تقوم إنفيديا بالإبلاغ في 27 أغسطس.

ما يعنيه ذلك بالنسبة لنفيديا في المستقبل

فقدان مبيعات H20 في الصين؟ ليس مثاليًا، لكنه ليس مدمرًا أيضًا.

لا يتحكم H20 في أسعار مرتفعة مثل أحدث رقائق Nvidia. يواجه منافسة أقوى في الأسواق ذات المستوى الأدنى. كانت Nvidia قد أخذت بالفعل بعض المبيعات المفقودة في توقعاتها.

نظرًا لأن أيًا من هذا لا يمس عروض Nvidia المتطورة ، فإن المستثمرين المتفائلين بشأن الشركة ربما لا يحتاجون إلى إعادة التفكير كثيرًا.

سوق كبير، توترات سياسية. ليس جيدًا. لكن يبدو أن نفيديا في وضع جيد لتجاوز هذه العاصفة المحددة.