هل ستهبط قيمة الدولار الأمريكي مرة أخرى؟ مراقبتي وقلقي بشأن سوق الصرف

في هذا العام، خلال الزلزال الكبير في سوق الصرف، تخطى الدولار التايواني 30، وحتى وصل إلى 29 دولارًا لشراء دولار أمريكي، مما جعلني، كمستثمر لديه نوع من الولع بالدولار الأمريكي، أشعر بالقلق. في ظل هذه الموجة من ارتفاع الدولار التايواني، من المؤكد أن لدى الجميع سؤالًا في أذهانهم: هل سيستمر الدولار الأمريكي في الهبوط؟ في الواقع، هذا السؤال ليس بهذه البساطة، لقد قمت بتجميع بعض الملاحظات الشخصية والبيانات السوقية، وأشاركها معكم كمرجع.

لماذا انخفض الدولار الأمريكي بشكل كبير؟

لنلقِ نظرة على سبب هبوط الدولار الأمريكي: سياسة الرسوم الجمركية التي وضعها ترامب تشبه قنبلة صادمة، عندما أعلن أنه سيؤجل تطبيق الرسوم الجمركية المماثلة لمدة 90 يومًا، ظهرت توقعات فورية في السوق بزيادة كبيرة في صادرات تايوان. بدأت بعض المؤسسات المالية أيضًا "في عمليات هلع"، خاصة من قبل شركات التأمين وعمليات التحوط للشركات، وكل ذلك زاد من تقلبات سعر الصرف.

ما يزعجني بشكل خاص هو أن البنك المركزي التايواني يواجه هذه المرة موقفًا صعبًا، من جهة ضغوط من الجانب الأمريكي، ومن جهة أخرى الاقتصاد المحلي، ويبدو أنه من الصعب التحكم في سعر الصرف كما في الماضي. تخيل، في الربع الأول، زاد الفائض التجاري لتايوان مع الولايات المتحدة بنسبة 134%، هل يمكن للجانب الأمريكي أن لا يراقب سعر صرفنا؟

كيف ترى اتجاه الدولار في الفترة المقبلة؟

وفقًا لملاحظات مختلف المحللين، يتوقع السوق بشكل عام أن الدولار قد يستمر في الضعف، لكن فرصة ارتفاع الدولار التايواني إلى 28 دولارًا ليست عالية. أوافق على هذه النقطة، فاقتصاد تايوان يعتمد بشكل كبير على الصادرات، ورئيس البنك المركزي يانغ جين لونغ بالتأكيد لن يقف مكتوف الأيدي أمام ارتفاع الدولار التايواني بشكل مفرط.

مؤشر مهم هو مؤشر سعر الصرف الفعال الحقيقي لبنك التسويات الدولية، والذي يظهر حالياً:

• مؤشر الدولار حوالي 113: "مبالغ فيه" بشكل واضح
• مؤشر الدولار التايواني حوالي 96: "منخفض بشكل معقول"
• مؤشر الين الياباني والوون الكوري فقط 73 و89: تقدير أقل

تُظهر هذه البيانات في الواقع واقعًا قاسيًا: الدول المصدرة في آسيا تدير أسعار صرف عملاتها للحفاظ على قدرتها التنافسية. عند مقارنة أداء الدولار التايواني بالدول المجاورة، ارتفع الدولار التايواني بنسبة 8.74% منذ بداية العام، والين الياباني بنسبة 8.47%، والون الكوري بنسبة 7.17%، ويبدو أن الفجوة ليست كبيرة جدًا.

لكن تقرير UBS الأخير يثير قلقي، حيث يرون أن الدولار التايواني انتقل من كونه منخفض القيمة إلى كونه مرتفعاً عن القيمة العادلة بمقدار 2.7 انحراف معياري، كما أن سوق المشتقات يظهر "أقوى توقعات لارتفاع القيمة منذ خمس سنوات". تشير التجارب التاريخية إلى أن مثل هذا الارتفاع الكبير في يوم واحد غالباً ما لا يتراجع على الفور. كيف لا أخاف من هذا؟

كيف يجب أن أتعامل مع هبوط الدولار؟

بصراحة، في ظل امتلاكي حاليًا لعدد كبير من الأصول بالدولار، فإن رؤية سعر الصرف يصبح غير مواتي بشكل متزايد تثير مشاعر مختلطة بداخلي. لكن الاستثمار لا يمكن أن يعتمد فقط على المشاعر، يجب أن تكون هناك بعض الاستراتيجيات:

إذا كنت مثلي، وتمتلك أصولاً بالدولار الأمريكي، يمكنك التفكير في استخدام عقود الآجال للتحوط، وتأمين فوائد ارتفاع قيمة الدولار التايواني مسبقًا. أو يمكنك استبدال جزء من أموالك بالدولار التايواني على دفعات، لكن تذكر ألا تستبدل كل شيء دفعة واحدة، وامنح نفسك بعض المرونة.

بالنسبة للأصدقاء الذين يرغبون في الاستفادة من هذه الموجة لكسب المال، يُنصح باستخدام رأس مال صغير لتجربة السوق، فهذه التقلبات الحادة عادة ما تحمل مخاطر. لقد رأيت أن العديد من المنصات تقدم تداول USD/TWD، لكن يجب ضبط نقاط وقف الخسارة، وإلا سيكون الأمر مجرد قمار.

على المدى الطويل، لا يزال الأساس الاقتصادي في تايوان قويًا نسبيًا، وصادرات أشباه الموصلات لا تزال قوية، ومن المحتمل أن يتقلب الدولار التايواني في نطاق 30-30.5، مما يدل على قوة نسبية. ومع ذلك، أوصي شخصيًا بعدم تجاوز حصة العملات الأجنبية 5-10% من إجمالي الأصول، فبعد كل شيء، سوق الصرف يتسم بتقلبات كبيرة، ويصعب التنبؤ به حقًا.

على مدى السنوات العشر الماضية، كان سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الدولار التايواني يتأرجح بين 27 و34، بمدى تقلبات يبلغ حوالي 23%. مقارنةً بالين الياباني الذي يصل مداه إلى 50%، يعتبر الدولار التايواني مستقراً للغاية. لدى الكثير من الناس مفهوم "حاجز الـ30" في أذهانهم: شراء الدولار الأمريكي تحت 30، وبيع الدولار الأمريكي فوق 32، ويبدو أن هذا أصبح توافقاً شعبياً.

بالمجمل، على الرغم من أن الدولار الأمريكي يبدو أنه تحت الضغط على المدى القصير، لا تنسَ أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال قويًا، ولا يمكن لتايوان السماح لقيمة العملة بالارتفاع باستمرار مما يضر بقدرتها التنافسية في الصادرات. الحفاظ على الهدوء، وتنفيذ العمليات بشكل تدريجي، قد يكون الخيار الأكثر حكمة في مواجهة سوق الصرف الحالية.