هل أسهم إيلي ليلي شراء بعد ارتفاعها بنسبة 5٪ في يوم واحد؟

النقاط المهمة

• حققت إيلي ليلي إنجازًا سريريًا مهمًا آخر في مجال إدارة الوزن
• تعزز هذه الإنجازات القيادة في مجال العلاج الذي يشهد نموًا سريعًا.
• تم الحكم على الشراء من خلال مجموعة المنتجات المتنوعة وخط الأنابيب، والنتائج المالية الممتازة

إيلاي ليلي (NYSE: LLY) عادةً ما تتمتع بأداء يفوق السوق، لكنها تواجه صعوبات هذا العام. بالإضافة إلى التقلبات العامة في السوق، واجهت الشركة إخفاقات سريرية، وتوجيهات أقل من المتوقع، وتهديدات الرسوم الجمركية. ومع ذلك، فإن التطورات السريرية الأخيرة أثارت سعر السهم.

على الرغم من أن سعر سهم إيلي ليلي قد انخفض بنسبة 5٪ منذ بداية العام (بينما ارتفع S&P 500 بنسبة 9٪)، فإن الأمر يستحق النظر في الأخبار الأخيرة للشركة وتقييم ما إذا كانت ردود فعل السوق مناسبة.

انتصار آخر في مجال إدارة الوزن

تعمل شركة إيلي ليلي على تطوير دواء عن طريق الفم GLP-1 لعلاج السكري وفقدان الوزن يسمى "أورفوجليبرون". قبل بضعة أسابيع، أبلغت الشركة عن نتائج جيدة في المرحلة الثالثة من التجربة السريرية لهذا الدواء المرشح، ولكن البيانات لم تكن قوية كما توقع وول ستريت. أدى أورفوجليبرون إلى انخفاض متوسط وزن المرضى الذين يعانون من زيادة الوزن أو السمنة بنسبة 12.4٪ في دراسة استمرت 72 أسبوعًا، وهو ما يقل بكثير عن فعالية علاج GLP-1 القابل للحقن للشركة "زيفباوند" في نفس مجموعة المرضى. بعد الإعلان عن هذه النتائج، انخفض سعر سهم الشركة بشكل حاد.

في هذه المرة، أعلنت الشركة عن نتائج تجربة المرحلة الثالثة الأخرى لعقار أورفوجليبرون، والتي تستهدف المرضى الذين يعانون من زيادة الوزن أو السمنة والذين يعانون أيضًا من مرض السكري. يعاني مرضى السكري من صعوبة أكبر في فقدان الوزن، ولكن في هذه الدراسة التي استمرت لمدة 72 أسبوعًا، خسر المرضى الذين تناولوا أعلى جرعة في المتوسط 10.5% من وزنهم (حوالي 22.9 رطلاً). وقد حقق أورفوجليبرون جميع المعايير الأساسية والثانوية للدراسة، وأصبح جاهزًا للتقديم إلى الجهات التنظيمية.

هذا الدواء الفموي GLP-1 قد نجح سابقًا في التجارب السريرية من المرحلة الثالثة التي استهدفت مرضى السكري مع التركيز على خفض قيمة A1C، ومن المتوقع أن يتم الموافقة عليه في غضون العام المقبل.

ماذا يعني هذا لشركة إيللي ليلي

أورفوغليبرون ليس أول GLP-1 فموي يتم الموافقة عليه. "ليبرسيس" من نوفو نورديسك موجود في السوق منذ سنوات. أورفوغليبرون ربما ليس حتى أول GLP-1 فموي معتمد للاستخدام في فقدان الوزن. نوفو نورديسك تنتظر الموافقة على النسخة الفموية من ويغوفي. ومع ذلك، لا تحتاج إيلي ليلي أن تكون الأولى في السوق. سوق GLP-1 الفموي لفقدان الوزن واعد للغاية. الأقراص الفموية أسهل وأرخص من حيث التصنيع والتخزين والنقل مقارنة بالأدوية بالحقن.

بمعنى آخر، من خلال صيغة الفم لعقار إدارة الوزن الذي يشهد طلبًا مرتفعًا جدًا (كما يتضح من المبيعات المذهلة لزيبباوند)، يمكن لشركة إيللي ليلي توسيع الإنتاج بشكل فعال من حيث التكلفة، وربما تقديمه بسعر أقل من أدوية السمنة القابلة للحقن (حيث أن تكلفة التحمل الذاتي لزيبباوند مرتفعة جدًا).

علاوة على ذلك، يفضل العديد من المرضى الأقراص الفموية على الحقن المؤلمة، لذا فهي فائدة متبادلة. تشير بعض التقديرات إلى أن أورفوجليبرون قد يحقق مبيعات تصل إلى 12.7 مليار دولار بحلول عام 2030. وهذا قريب جدًا من مبيعات 15.6 مليار دولار التي حققتها إيلي ليلي في الربع الثاني.

هل الأسهم للشراء؟

نتائج أورفوجليبرون تؤكد أن إيللي ليلي أصبحت رائدة في سوق إدارة الوزن. يجب أن يؤدي الجهود التي تبذلها الشركة في هذا المجال إلى نمو مذهل في الإيرادات على مدى السنوات العشر المقبلة. جنبًا إلى جنب مع دواء السكري "ماونجارو"، قد تصل إيرادات زيبباوند بحلول عام 2030 إلى حوالي 62 مليار دولار، مما يتجاوز بكثير إيرادات إيللي ليلي التي بلغت 45 مليار دولار العام الماضي.

علاوة على ذلك، فإن Orforglipron ستساهم أيضًا، ولدى Eli Lilly العديد من الأدوية الأخرى التي من المحتمل أن تؤثر بشكل كبير على خط أنابيب إدارة الوزن. Leptinotide هو مثال جيد على ذلك. هذا الدواء التجريبي يحاكي تأثير ثلاثة هرمونات معوية بدلاً من اثنين مثل Zepbound.

بالإضافة إلى مجموعة إدارة الوزن وخطوط المنتجات المتعلقة بداء السكري، تقوم إلي ليلي بتنويع أنشطتها في مجالات الأورام وعلم المناعة وعلم الأعصاب. يعتبر دواء علاج مرض الزهايمر "كيسانرا" أيضًا موافقة مهمة ومن المتوقع أن يصبح ضربة كبيرة. كما أن الدواء الجديد للإكزيما "إبغريس" يعتبر مهمًا.

من المتوقع أن تحقق مبيعات إيلي ليلي، كواحدة من الشركات الكبرى في مجال الأدوية، نمواً سريعاً بشكل لا يصدق خلال السنوات الخمس المقبلة، مما يبرر تقييم الشركة. إن نسبة السعر إلى الأرباح المتوقعة للشركة هي 32 ضعفاً، وهو ما يتجاوز بكثير متوسط 16.6 ضعف في قطاع الرعاية الصحية. ومع ذلك، بالنظر إلى الإنجازات الرائدة الأخيرة، والتي لا تزال مستمرة، بالإضافة إلى النتائج المالية الممتازة، فإن إيلي ليلي تستحق تقديراً أعلى.

هذه الأسهم ليست للشراء فقط بسبب الأخبار المتعلقة بـ Orforglipron في الآونة الأخيرة. هناك أسباب عديدة أخرى للاستثمار في الشركة والاحتفاظ بالأسهم لفترة طويلة.

إخلاء المسؤولية: الغرض منه هو تقديم المعلومات فقط. الأداء السابق لا يشير إلى النتائج المستقبلية.