C3.ai: سهم AI في مشكلة عميقة 🚨

C3.ai (NYSE: AI) يبدو أنه يغوص في حفرة من المشاكل مع دخولنا الربع الثاني من السنة المالية 2026 🔥. نتائج الربع الأول؟ مدمرة. انخفضت الإيرادات بنسبة 19.4% على أساس سنوي إلى 70.3 مليون دولار فقط. الأمور تبدو قاتمة للغاية أيضًا. توجيه الربع الثاني يتراوح بين 72-80 مليون دولار. وهذا لا يزال منخفضًا بنحو 20% عن العام الماضي 📉. ليس رائعًا.

أزمة القيادة وإعادة هيكلة المبيعات 🌪️

توم سيبل، مؤسس الشركة، قد تنحى للتو عن منصب الرئيس التنفيذي. مشكلات صحية. لكنه لا يزال رئيسًا تنفيذيًا. إن مغادرته للعمليات اليومية كشفت عن ضعف كبير في نموذج أعمالهم 🧩. حتى سيبل اعترف بذلك: "مع الاستفادة من منظور الماضي، من الواضح أن مشاركتي النشطة في عملية المبيعات قد يكون لها تأثير أكبر مما كنت أعتقد سابقًا."

الآن يتولى ستيفن إهكيان المسؤولية. أمامه عمل كبير. يحتاج إلى إعادة بناء فريق المبيعات بعد هزة كبيرة في الربع الأول. لقد أبرموا 40 صفقة، بما في ذلك 12 مع الحكومة. لكن إعادة الهيكلة أثرت بوضوح 📊. توقيت سيء.

لقد سحبوا أيضًا توقعاتهم المالية لعام 2026. المستثمرون متروكون في الانتظار حتى تظهر أرقام الربع الثاني 🔮. موقف صعب.

خسائر متفجرة واهتمامات مالية 💸

انزلاق الإيرادات سيء بما فيه الكفاية، لكن الخسائر؟ صادمة. شهد الربع الأول خسائر صافية بلغت 116.8 مليون دولار - تقريبًا ضعف الرقم الذي تم تسجيله في العام الماضي. تم تقليص الربح الإجمالي إلى النصف. انخفضت الهوامش إلى 38%. لشركة برمجيات؟ هذا أمر فظيع 🚩. مجرد فظيع.

إنهم ينفقون بشكل جنوني أيضًا. استهلكت المبيعات والتسويق $62 مليون - وهو ما يعادل تقريبًا إجمالي إيراداتهم! أخذت الأبحاث والتطوير $65 مليون أخرى. وصلت التدفقات النقدية الخارجة إلى حوالي $34 مليون لهذا الربع 💰. حفرة المال.

التقييم يظل أكبر خطر 🎯

انخفض سعر السهم بأكثر من 90% من ذروته. ومع ذلك، لا تزال C3.ai تحتفظ بقيمة سوقية تبلغ 2.2 مليار دولار. يبدو أن التداول بحوالي 5.6 مرات من مبيعات العام الماضي نوع من الوهم عندما من المؤكد أن الإيرادات ستنخفض هذا العام 🌋.

لديهم احتياطيات نقدية جيدة. لا ديون، مما يساعد. لكن نسبة السعر إلى المبيعات تستمر في التوسع مع تقلص الإيرادات. الربحية؟ ليست حتى مرئية على الأفق 🔭.

ربما سيؤدي الرئيس التنفيذي الجديد ونهج المبيعات المجدد في النهاية إلى تغيير الأمور. ليس من الواضح تمامًا. لكن تلك التقييمات لا معنى لها الآن. سيخلق قطاع الذكاء الاصطناعي الفائزين بالتأكيد - أنا فقط أشك في أن C3.ai ستكون واحدة منهم 🚀💔.