EUR/CHF يواصل الانتعاش حيث يبقى التضخم السويسري منخفضًا بينما بيانات التجزئة في منطقة اليورو مخيبة للآمال

• EUR/CHF يستمر في زخمه الصعودي لليوم الثاني على التوالي، مدفوعًا بإشارات اقتصادية متباينة
• تستمر نسبة التضخم في سويسرا عند 0.2% سنويًا في أغسطس مع انخفاض قدره 0.1% شهريًا، مما يبرز المخاوف المستمرة من الانكماش
• تركيز السوق يتحول إلى بيانات التوظيف والناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو للربع الثاني يوم الجمعة، والتي من المتوقع أن تُظهر نموًا معتدلاً

زوج العملات EUR/CHF يجذب اهتمام شراء جديد لليوم الثاني على التوالي يوم الخميس، حيث ارتفع الزوج ليتداول حول 0.9381 خلال الجلسة الأوروبية. تعكس حركة السعر الحالية الأسس الاقتصادية المتباينة بين سويسرا ومنطقة اليورو، مما يقدم للمتداولين فرصاً دقيقة في التمركز.

ظل مؤشر أسعار المستهلك في سويسرا (CPI) دون تغيير عند 0.2% على أساس سنوي في أغسطس، متماشياً مع توقعات السوق ولكنه لا يزال يعكس ضغوط الأسعار الضعيفة باستمرار. على أساس شهري، انخفض التضخم بنسبة 0.1%، مما جاء أقل من التوقعات التي كانت تشير إلى قراءة ثابتة. تؤكد هذه الأرقام البيئة الكبيرة من التضخم السالب التي تواجهها البنك الوطني السويسري (SNB)، مما يعزز توقعات السوق بأن السلطات النقدية قد تتبنى موقفاً أكثر تيسيراً إذا تدهورت الأنشطة الاقتصادية المحلية أكثر.

في الوقت نفسه، أظهرت بيانات مبيعات التجزئة في منطقة اليورو أداءً مخيبًا للآمال، حيث انخفضت بنسبة 0.5% على أساس شهري في يوليو - وهو انكماش أكثر حدة من الانخفاض المتوقع بنسبة 0.2% وعكس ملحوظ عن التوسع الذي بلغ 0.6% في يونيو. على أساس سنوي، نمت المبيعات بنسبة 2.2%، متخلفة عن الزيادة المتوقعة بنسبة 2.4% ومتسارعة بشكل كبير من معدل النمو السابق الذي بلغ 3.5%. وكشف تحليل الأرقام عن تراجع الاستهلاك عبر فئات الغذاء والوقود، في حين سجلت المنتجات غير الغذائية تحسنًا طفيفًا فقط. تشير هذه القراءة الضعيفة إلى تدهور الطلب الأسري في جميع أنحاء منطقة العملة، مما يثير القلق بشأن استدامة النمو مع تراجع التضخم وزيادة الرياح المعاكسة في التجارة الخارجية.

بالنسبة للبنك الوطني السويسري، تبرز أحدث بيانات التضخم الضعف المستمر في ضغوط الأسعار، مما يبقي البنك المركزي في منطقة التيسير بعد خفض سعر سياسته إلى الصفر في يونيو. وعلى النقيض من ذلك، يواجه البنك المركزي الأوروبي (ECB) سيناريو أكثر تعقيدًا حيث ارتفع التضخم في منطقة اليورو إلى 2.1% في أغسطس، مع تضخم أساسي بنسبة 2.3%، حتى مع إظهار بيانات الاستهلاك ضعف ديناميات الطلب. تضع هذه الاختلافات صانعي السياسة في البنك المركزي الأوروبي في موقف حذر ينتظر ويراقب.

بالإضافة إلى الصورة الاقتصادية، ظل معدل البطالة المعدل موسمياً في سويسرا ثابتاً عند 2.9٪ في أغسطس، مما يعزز الرأي بأن ظروف سوق العمل لا تزال resilient على الرغم من ضغوط الأسعار المنخفضة. مع النظر إلى الأمام يوم الجمعة، ستجذب قراءات الربع الثاني لمنطقة اليورو انتباه السوق، مع توقع زيادة التوظيف بنسبة 0.1٪ ربع سنوية و 0.7٪ سنوياً، بينما من المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.1٪ ربع سنوياً و 1.4٪ سنوياً.

تظهر التحليل الفني أن تداول EUR/CHF بالقرب من 0.9364 حسب أحدث بيانات السوق، حيث يُظهر الزوج مرونة فوق مستويات الدعم الرئيسية. تمثل أسعار الصرف الحالية تحسنًا طفيفًا عن المستويات المنخفضة الأخيرة، على الرغم من أنها لا تزال ضمن النطاق التداولي الأوسع المتوقع من قبل محللي السوق لعام 2025 (0.93-0.95).

مؤشر اقتصادي

الناتج المحلي الإجمالي السا ( ربع سنوي )

الناتج المحلي الإجمالي (GDP)، الذي تصدره يوروستات بشكل ربع سنوي، يقيس القيمة الإجمالية لجميع السلع والخدمات المنتجة في منطقة اليورو خلال فترة زمنية محددة. يُعتبر الناتج المحلي الإجمالي ومكوناته الرئيسية من بين أهم المؤشرات لتقييم الصحة الاقتصادية. تقارن قراءة الربع مقابل الربع النشاط الاقتصادي في الربع المرجعي مع الربع السابق. بشكل عام، فإن زيادة في هذا المؤشر تدعم قوة اليورو (EUR)، بينما القراءة المنخفضة عادة ما تخلق ضغطًا هبوطيًا.

الإصدار القادم: الجمعة ٥ سبتمبر ٢٠٢٥ ٠٩:٠٠

التكرار: ربع سنوي

الإجماع: 0.1%

السابق: 0.1%

المصدر: يوروستات