الذهب يسجل أرقامًا قياسية ويصل إلى 3,674 دولار قبل أن يحد انتعاش الدولار من الارتفاع.

سعر الذهب حقق أعلى مستوى تاريخي جديد بلغ 3,674 دولار قبل أن يتراجع، حيث عززت عوائد سندات الخزانة الأمريكية القوية الدولار الأمريكي. يتداول زوج XAU/USD عند 3,646 دولار، ولا يزال مرتفعًا بنسبة 0.30% على الرغم من انتعاش الدولار الأمريكي، مع ارتفاع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.24% إلى 97.68.

بيانات سوق العمل تعزز توقعات خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي

قامت مكتب إحصاءات العمل (BLS) بمراجعة الوظائف السنوية الأساسية بشكل كبير نحو الأسفل، حيث أفادت بتقليص قدره 911,000 وظيفة لشهر مارس 2025. هذا الرقم تجاوز توقعات الاقتصاديين البالغة 682,000، وفقًا لبيانات بلومبرغ، مما يعزز التوقعات بشأن تخفيض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعهم في سبتمبر.

ومع ذلك، قد تؤدي بيانات التضخم القادمة إلى تقييد التخفيف النقدي للاحتياطي الفيدرالي إذا تجاوزت أرقام مؤشر أسعار المنتجين (PPI) أو مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) التوقعات. كما يراقب المشاركون في السوق عن كثب مطالبات البطالة الأولية للأسبوع المنتهي في 6 سبتمبر، المقرر إصدارها يوم الخميس.

ديناميات السوق: مواجهة ارتفاع العوائد لارتفاع أسعار الذهب

هناك عدة عوامل رئيسية تؤثر حاليا على مسار سعر الذهب:

• عوائد الخزانة الأمريكية تظهر علامات على التعافي، حيث ارتفع العائد على السندات لأجل 10 سنوات بمقدار 2.5 نقطة أساس إلى 4.068%. وقد زادت العوائد الحقيقية بنحو ثلاث نقاط أساس إلى 1.718%.
• ستصبح بيانات التضخم الأمريكية القادمة حاسمة هذا الأسبوع. من المتوقع أن يبقى مؤشر أسعار المنتجين يوم الأربعاء مستقراً عند 3.3% على أساس سنوي، بينما من المتوقع أن ينخفض مؤشر أسعار المنتجين الأساسي من 3.7% إلى 3.5%.
• من المتوقع أن تظهر بيانات مؤشر أسعار المستهلكين يوم الخميس زيادة من 2.7% إلى 2.9% على أساس سنوي، مع بقاء مؤشر الأسعار الأساسي عند 3.1% على أساس سنوي.
• الطلب الفعلي يستمر في دعم أسعار الذهب، التي ارتفعت بنسبة مثيرة للإعجاب بلغت 38% منذ بداية عام 2025.
• كشفت بيانات البنك المركزي الصيني أن بنك الشعب الصيني قد مدد سلسلة شراء الذهب إلى الشهر العاشر على التوالي في أغسطس.
• أدت الضعف الأخير في سوق العمل الأمريكي إلى قيام المستثمرين بتسعير كامل لخفض معدل الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي، حيث تبلغ احتمالية ذلك حاليًا 88% وفقًا لبيانات Prime Market Terminal. وتبقى فرص خفض أكبر بمقدار 50 نقطة أساس ضئيلة عند 12%.

التحليل الفني: الذهب بالقرب من مستويات المقاومة الرئيسية

توقفت الاتجاه الصعودي للذهب مؤقتًا بعد وصوله إلى أعلى مستوى تاريخي قدره 3,674 دولار، مع تراجع الأسعار دون 3,650 دولار. إذا أغلق XAU/USD بشكل سلبي اليوم، يصبح اختبار مستوى 3,600 دولار محتملًا. يمكن أن يؤدي المزيد من الضعف إلى تركيز الانتباه على أعلى مستوى في 22 أبريل والذي يبلغ 3,500 دولار.

مؤشر القوة النسبية (RSI) لا يزال في منطقة الشراء المفرط ولكنه لم يصل بعد إلى العتبة الحرجة البالغة 80، مما يشير إلى أن الاتجاه الصعودي في الذهب لا يزال سليمًا. مقارنة مع مؤشرات البيتكوين الفنية تظهر ظروف شراء مفرط مماثلة، على الرغم من أن الذهب الرقمي لا يزال أكثر تقلبًا من نظيره المادي.

إذا تمكن الذهب من اختراق مستوى 3,674 دولار بنجاح، فإن مستويات المقاومة الفنية التالية ستكون 3,700 دولار، تليها 3,750 دولار و3,800 دولار.

فهم جاذبية الاستثمار في الذهب

لماذا يستثمر الناس في الذهب؟

لقد خدم الذهب تاريخياً كوسيلة لتخزين القيمة ووسيلة للتبادل. بالإضافة إلى استخداماته في المجوهرات، يعمل المعدن الثمين كأصل ملاذ آمن خلال الأوقات المضطربة. يُعتبر الذهب على نطاق واسع وسيلة للتحوط من التضخم وحماية ضد انخفاض قيمة العملة، حيث إن قيمته لا تعتمد على أي حكومة أو مُصدر معين.

من يشتري أكبر كمية من الذهب؟

تمثل البنوك المركزية أكبر مشترين للذهب على مستوى العالم. لتعزيز العملات خلال الفترات غير المؤكدة، تقوم البنوك المركزية بتنويع الاحتياطيات عن طريق شراء الذهب، مما يشير إلى القوة الاقتصادية واستقرار العملة. في عام 2022، أضافت البنوك المركزية 1,136 طنًا من الذهب بقيمة تقارب $70 مليار إلى احتياطياتها، مما يمثل أعلى عملية شراء سنوية منذ بدء التسجيلات. تقوم البنوك المركزية في الأسواق الناشئة من الصين والهند وتركيا بزيادة احتياطياتها من الذهب بسرعة.

كيف يرتبط الذهب بالأصول الأخرى؟

يميل الذهب عادةً إلى إظهار علاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، التي تُعتبر من الأصول الرئيسية للاحتياطي والأصول الآمنة. عندما يضعف الدولار، يميل الذهب إلى الارتفاع، مما يسمح للمستثمرين والبنوك المركزية بتنويع استثماراتهم خلال الفترات المضطربة. كما يتحرك الذهب عمومًا بشكل عكسي مع الأصول عالية المخاطر، حيث تميل انتعاشات سوق الأسهم إلى إضعاف أسعار الذهب بينما تميل عمليات البيع في السوق إلى فائدة المعدن الثمين.

على ماذا يعتمد سعر الذهب؟

تتأثر أسعار الذهب بالعديد من العوامل. يمكن أن تؤدي الاضطرابات الجيوسياسية أو مخاوف الركود إلى ارتفاع أسعار الذهب بسرعة بسبب مكانته كملاذ آمن. باعتباره أصلًا غير مُنتج، يرتفع الذهب عمومًا عندما تنخفض أسعار الفائدة وينخفض عندما تزداد تكاليف الاقتراض. ومع ذلك، فإن معظم تحركات الأسعار مرتبطة بسلوك الدولار الأمريكي نظرًا لأن المعدن مُسعر بالدولار (XAU/USD). عادةً ما يقيد الدولار القوي أسعار الذهب، بينما يميل الدولار الأضعف إلى تعزيزها.