تستمر كمية بيتكوين القديمة في التحرك إلى ETF: ثلاث موجات وما زالت في العد

لقد كنت أراقب هذه الرقصة المثيرة بين محتفظي بيتكوين القدامى وهذه الـ ETFs اللامعة الجديدة، ودعني أخبرك، إنها حقًا تظهر. البيانات لا تكذب - نحن نشهد أيدي بيتكوين المخضرمة تنقل بهدوء عملاتها المحتفظ بها منذ فترة طويلة إلى هذه مركبات الاستثمار السائدة في ثلاث موجات مميزة.

بينما ننظر إلى المقاييس على السلسلة، من الواضح تمامًا ما يحدث. هؤلاء المحتفظون بعملة BTC الذين كانوا يجلسون على عملاتهم لسنوات يقومون بتحصيل الأموال من الأموال المؤسسية المتدفقة إلى السوق. هل يمكنك لومهم؟ بعد الاحتفاظ خلال عدة أسواق دببية، يحصلون أخيرًا على يوم الدفع الخاص بهم.

النمط لا لبس فيه. في كل مرة نرى فيها ارتفاعاً كبيراً في تدفقات ETF - صيف 2024، خريف 2024، ومؤخراً صيف 2025 - هناك قفزة متوافقة في مقياس أيام العملة المدمرة. الترجمة؟ الأموال القديمة تنتقل إلى أيدٍ جديدة.

هذا ليس بالضرورة أمرًا سيئًا، ولكنه بالتأكيد يثير التساؤلات. هل نشهد انتقالًا صحيًا للثروة أم أن الأموال الذكية تغادر بهدوء بينما يدخل المستثمرون الأفراد من خلال مركبات الاستثمار المريحة ETF؟ أميل نحو الخيار الثاني، وهذا يجعلني متوترًا.

الجزء الأكثر قلقًا هو أن تدفقات ETF قد توقفت مؤخرًا. بدون دخول أموال جديدة، من سيستوعب ضغط البيع إذا أصيب هؤلاء المحتفظون الجدد بالذعر؟ السوق متوازن على حافة السكين هنا.

لقد شاهدت ما يكفي من دورات السوق للتعرف على متى يحدث التوزيع. يعرف المحترفون شيئًا لا يعرفه القادمون الجدد - إنهم يحققون أرباحًا عند 110,500 دولار بينما المستثمرون المؤسسيون مشغولون بإخبار الجميع بالشراء.

لا تفهمني بشكل خاطئ - بيتكوين عند $110K لا يزال مثيرًا للإعجاب. ولكن عندما أرى المحتفظين على المدى الطويل ينقلون أجزاء كبيرة من مخزونهم إلى هذه ETF، لا أستطيع إلا أن أتساءل عما إذا كانوا يستعدون لشيء لا تراه بقية السوق بعد.

بدون طلب جديد قوي، قد يجد هؤلاء المشترين الجدد لـ ETF أنفسهم محتفظين بحقائب أثقل مما كانوا يتوقعون. إن مقياس أيام العملة المدمرة قد كان يضيء علامات تحذيرية يتجاهلها الكثيرون.

يعتمد مستقبل بيتكوين على استمرار اعتماد المؤسسات، ولكن إذا كانت الأموال الذكية توزع بهدوء، ماذا سيحدث عندما يتوقف الموسيقى عن العزف؟