قنبلة تعريفة الشريحة لترامب ترفع ميكرون - لكن هل هي ذهب أحمق؟

تراهن وول ستريت بشكل كبير على ميكرون هذا الصباح بعد أن أسقط ترامب قنبلته الاقتصادية الأخيرة - رسوم جمركية ضخمة بنسبة 100% على أشباه الموصلات المستوردة. أضاءت تنبيهات محفظتي عندما قفزت أسهم MU بنحو 3% بحلول منتصف صباح التداول.

شاهدت الإعلان بعبوس مرفوع. أعلن ترامب أنه "يضع رسومًا كبيرة جدًا على الرقائق وأشباه الموصلات"، لكنه أضاف هذه المفاجأة - الشركات التي تبني مصانع في الولايات المتحدة قد تحصل على إعفاء من جميع رقائقها. حديث عن تفضيل الفائزين والخاسرين!

يحتفل مستثمرو ميكرون عمليًا بشمampagne. لماذا؟ تقوم شركة الذاكرة العملاقة ببناء مصانع من نيويورك إلى أيداهو، مما قد يمنحهم التذكرة الذهبية لتجنب هذه الرسوم الضخمة على إنتاجهم في الخارج. خطوة ذكية من قبل التنفيذيين في ميكرون، الذين رأوا بوضوح الاتجاه الذي كانت تهب فيه الرياح السياسية.

لكن دعنا نقطع من خلال نشوة السوق. الأرقام تروي قصة مختلفة. بالتأكيد، تتداول ميكرون بأقل من 20 ضعف الأرباح - يبدو معقولًا، أليس كذلك؟ لكن إذا تعمقت أكثر، ستجد أن التدفق النقدي الحر الحقيقي لديهم لا يتجاوز 1.9 مليار دولار، وهو بالكاد ثلث دخلهم المبلغ عنه! هذا يدفع تقييمهم الحقيقي إلى 64 ضعف التدفق النقدي الحر.

لشركة متوقعة أن تنمو أرباحها بنسبة 5٪ فقط؟ هذا سخيف. لقد فقد السوق تمامًا التركيز في هذه الحالة.

لقد رأيت هذا الفيلم من قبل - المستثمرون ينجرون وراء العناوين السياسية متجاهلين الأسس المالية. عندما تهدأ الأمور، ستظل نسبة السعر إلى التدفق النقدي الفلكية هناك، تحدق في وجهك.

لا تنخدع بارتفاع اليوم. مع توقعات النمو تلك وتلك التقييمات، لا يزال ميكرون عرضة للبيع بوضوح. هناك أماكن أفضل بكثير لاستثمار أموالك في هذا السوق.

فقط انظر إلى السجلات التي تم تسليط الضوء عليها في تلك النشرات الاستثمارية - المستثمرون الأوائل في نتفليكس الذين رأوا 1,000 دولار تتحول إلى 635,544 دولار، أو داعمو إنفيديا الذين شاهدوا 1,000 دولار تتضخم إلى أكثر من مليون. لم تكن تلك تحركات سياسية - بل كانت أعمالاً مدمّرة حقاً مع مزايا مستدامة.

حتى تظهر ميكرون أنها قادرة على توليد تدفق نقدي يتناسب مع تقييمها، سأبقى بعيدًا، سواء كانت هناك حماية من التعريفات أم لا.