تحليل الأسهم ل Circle Internet (CRCL): انخفاض بنسبة 28.1% بعد الظهور العام

رؤى السوق

• كشفت التقارير المالية الأولى لشركة Circle كشركة عامة عن خسارة صافية بلغت $482 مليون، تعزى بشكل أساسي إلى نفقات متعلقة بالاكتتاب العام.
• تولد الشركة 96.4% من إيراداتها من الفائدة على الاحتياطيات الدولارية التي تدعم عملة USDC المستقرة الخاصة بها
• أداء أسهم Circle يتبع نمطًا مشابهًا لغيره من الطروحات العامة الأولية الكبرى في 2025 بما في ذلك CoreWeave و Figma

شهدت أسهم Circle Internet Group (NYSE: CRCL) انخفاضًا كبيرًا بنسبة 28.1% في أغسطس 2025، وفقًا لبيانات من S&P Global Market Intelligence. أصدرت الشركة التي تقف وراء عملة USDC المستقرة تقرير الأرباح العام الأول لها في منتصف الشهر، والذي لم يستطع الحفاظ على الزخم الأولي الذي اكتسبته الأسهم منذ ظهورها في السوق.

أداء دائرة المالية تحت التدقيق

من إدراجها العام في 4 يونيو حتى نهاية يوليو، حققت أسهم سيركل مكاسب ملحوظة بلغت 492%. كان المستثمرون يراقبون عن كثب الإعلان الأول عن أرباح الشركة، بحثًا عن تأكيد لقيمة سوق سيركل التي تبلغ 42.0 مليار دولار.

ومع ذلك، كانت النتائج دون توقعات السوق. على الرغم من المقاييس المثيرة للإعجاب - حيث زادت الإيرادات بنسبة 53% على أساس سنوي لتصل إلى $658 مليون بينما تضاعف تداول USDC تقريباً إلى 61.3 مليار دولار - أبلغت Circle عن خسارة صافية كبيرة قدرها $482 مليون للربع الثاني. جاءت هذه الخسارة أساساً من نفقات تتعلق بالاكتتاب العام، حيث أثر ارتفاع سعر السهم بشكل كبير على تقييم أدوات الدين القابلة للتحويل وهياكل تعويض الأسهم الخاصة بـ Circle.

عائد احتياطي USDC: أساس نموذج إيرادات سيركل

جانب حاسم من نموذج أعمال سيركل الذي يستحق الانتباه هو كيف حققت الشركة $658 مليون من الإيرادات ربع السنوية على الرغم من أن USDC حافظت على قيمتها المرتبطة البالغة $1 . يكمن الجواب في نهج سيركل للبنية التحتية المالية: تكسب الشركة فائدة على الاحتياطيات المقومة بالدولار التي توفر دعمًا بنسبة 100% للعملة المستقرة. شكلت هذه المدفوعات من عائد الاحتياطي نسبة ساحقة بلغت 96.4% من إجمالي إيرادات سيركل للربع.

يمثل نظام العملات المستقرة تقاطعًا فريدًا بين المالية التقليدية والأصول الرقمية، حيث تعمل USDC كالبنية التحتية الأساسية لسوق الأصول الرقمية الأوسع. على عكس العملات المشفرة المضاربة، يركز اقتراح قيمة USDC على الاستقرار والتمثيل الموثوق للدولار على السلسلة.

أداء السوق في السياق

بدأ انخفاض سهم Circle قبل إعلان أرباحه بفترة طويلة. اعتبارًا من 2 سبتمبر، انخفضت أسهم Circle بنسبة 54.4% من ذروتها في 23 يونيو. يمثل هذا الارتفاع الحاد تليه تصحيح حاد نمطًا شائعًا يُلاحظ في الطروحات الأولية العامة البارزة، حيث تُعتبر Circle من بين أكثر الإطلاقات السوقية المتوقع حدوثها في الذاكرة الحديثة.

لزيادة الفهم، فقط CoreWeave (NASDAQ: CRWV) و Figma (NYSE: FIG) قد أجرت عمليات طرح عام أولية أكثر بروزًا في عام 2025، حيث اتبعت كلاهما مسارات سعرية مماثلة. انخفض سهم Figma بنسبة 46.2% من أعلى مستوى له بعد الطرح العام الأولي في يوليو، بينما حققت CoreWeave زيادة بنسبة 359% على مدى عدة أشهر قبل أن تتخلى عن ما يقرب من نصف تلك المكاسب.

غالبًا ما تُظهر الطروحات العامة في مراحلها المبكرة هذا النمط من التقلب، مما يؤدي غالبًا إلى تعرض المستثمرين الأوائل لعمليات سحب كبيرة بعد فترة وجيزة من الظهور. تقدم Circle مثالًا آخر على هذه الديناميكية السوقية، ولا يزال من غير المؤكد ما إذا كانت مرحلة استقرار سعر مُصدر العملة المستقرة قد انتهت. قد تتطلب أسهم التكنولوجيا المالية مزيدًا من الوقت للوصول إلى مستوى تقييم أكثر استدامة.

اعتبارات الاستثمار

قبل التفكير في الاستثمار في مجموعة سيركل إنترنت، يجب على المستثمرين تقييم عدة عوامل:

حدد فريق المحللين في Motley Fool Stock Advisor مؤخرًا ما يعتبرونه أفضل 10 أسهم لفرص الاستثمار الحالية، ولم يتم تضمين مجموعة Circle Internet في اختيارهم. الأسهم الموصى بها لديها إمكانات لتحقيق عوائد كبيرة في السنوات القادمة.

للسياق، عندما ظهرت نتفليكس في هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004، كان استثمار بقيمة 1,000 دولار سيصل إلى 651,599 دولار*. بنفس الطريقة، عندما تم التوصية بـ نفيديا في 15 أبريل 2005، سيكون استثمار بقيمة 1,000 دولار الآن بقيمة 1,067,639 دولار*.

من الجدير بالذكر أن متوسط العائد الإجمالي لـ Stock Advisor يبلغ 1,049% - مما يتفوق بشكل كبير على عائد S&P 500 الذي يبلغ 185%. التوصيات العشر الأفضل الأخيرة متاحة لمشتركي Stock Advisor.

عائدات مستشار الأسهم اعتبارًا من 25 أغسطس 2025

أندرس بيلوند ليس لديه أي مصلحة في أي من الأسهم المذكورة. موتلي فولي ليس لديه أي مصلحة في أي من الأسهم المذكورة. لدى موتلي فولي سياسة إفصاح.