تراكم بيتكوين يتفوق على التعدين: المشترون الشركات يشترون بمعدل أربعة أضعاف

تشير البيانات الأخيرة من محللي السوق إلى أن الشركات وصناديق الاستثمار تقوم بشراء البيتكوين بمعدل يتجاوز بشكل كبير العرض الجديد من المعدنين. إذا استمرت هذه الاتجاه، فقد يتناقص العرض المتاح في السوق بسرعة، مما قد يركز السيولة بين مجموعة محددة من المشترين الرئيسيين.

الطلب المؤسسي يتجاوز إنتاج التعدين

تشير التحليلات إلى أن شركات الخزينة العامة المدرجة في البورصة والشركات الخاصة قد قامت بشراء متوسط يبلغ حوالي 1,755 عملة بيتكوين يوميًا في عام 2025. وفي الوقت نفسه، كانت صناديق الاستثمار المتداولة وغيرها من أدوات الاستثمار تضيف حوالي 1,430 عملة بيتكوين يوميًا إلى محافظها.

احتمال حدوث نقص في العرض في الأفق

بينما ظلت إنتاجية التعدين ثابتة نسبياً، تتغير الديناميكيات السوقية بشكل كبير عندما يتجاوز الطلب العرض بفارق كبير. يبرز المراقبون في السوق الآن إمكانية تشديد ظروف السوق إذا استمرت احتياطيات البورصات في النضوب بينما تظل حيازات المؤسسات ثابتة.

يقترح بعض المحللين أن هذا الخلل يمكن أن يعمل كعامل محفز لزيادة الأسعار. ومع ذلك، يحذر آخرون من أن انخفاض السيولة في البورصات قد يؤدي إلى زيادة تقلب الأسعار إذا انعكست تدفقات السوق.

أوضح منشور حديث على وسائل التواصل الاجتماعي من مزود بيانات العملات الرقمية البارز الفجوة: "تقوم الشركات بامتصاص البيتكوين بمعدل 4 أضعاف معدل تعدينه."

المشترون الرئيسيون وعمليات استحواذهم

تشير التقارير إلى أن شركات خزائن البيتكوين اشترت 159,100 BTC فقط في الربع الثاني من عام 2025. الآن تتجاوز إجمالي حيازات الشركات 1 مليون BTC.

أحد اللاعبين البارزين في هذا المجال هو شركة تكنولوجيا يقودها مدافع معروف عن البيتكوين. استنادًا إلى المعلومات المتاحة للجمهور، تمتلك هذه الشركة 632,457 BTC في احتياطياتها المؤسسية، مما يجعلها واحدة من أكبر حاملي الأفراد في السوق.

تقليل العرض 'الاصطناعي'

آدم ليفينغستون، مؤلف كتاب "عصر البيتكوين والحصاد العظيم"، يزعم أن هذه الشركة التكنولوجية تخلق فعليًا "نصفًا صناعيًا" للبيتكوين من خلال تراكمها السريع.

شارك ليفينغستون وجهة نظره حول وسائل التواصل الاجتماعي: "هذه الشركة تقوم بتخفيض بيتكوين بشكل اصطناعي وستؤثر على تكلفة رأس المال لعقود قادمة. يعتقد الكثيرون أن منحنى عرض بيتكوين غير قابل للانتهاك - ثابت، غير قابل للتغيير، لا يمكن لمسه. إنهم مخطئون. هذه الشركة تعيد كتابة جدول ندرة بيتكوين من خلال أفعالها."

يعتمد هذا التأكيد على الفكرة القائلة بأنه عندما تقوم شركة كبيرة بإزالة العملات من التداول للتخزين على المدى الطويل، فإنها تقلل من العرض المتاح للتجار والمستثمرين - وهو تأثير مشابه في النتيجة، إن لم يكن في الآلية، لحدث تقليل مكافآت البروتوكول.

تفاصيل الشراء على نطاق واسع

أحد التنفيذيين الكبار من شركة التكنولوجيا قد رد على الادعاءات التي تفيد بأن أنشطتهم الشرائية تؤثر مباشرة على الأسعار قصيرة الأجل. وذكر التنفيذي أن الشركة توزع مشترياتها خارج البورصة، بعيدًا عن دفاتر أوامر التبادل، لتقليل تقلبات الأسعار المفاجئة.

الطلب يتضاعف أربعة أضعاف في إنتاج التعدين، مما يثير مخاوف العرض

مع الشركات والصناديق التي تشتري أكثر من 3,000 عملة بيتكوين يوميًا مقابل إنتاج تعدين يبلغ فقط 450، تمتلك الكيانات الشركات الآن أكثر من 1 مليون عملة بيتكوين، حيث تتحكم الشركة التقنية المذكورة وحدها في 632,457.

تشير بيانات السوق إلى أن هذا التراكم المتسارع قد يؤدي إلى ضغط على العرض، حتى لو كانت عمليات الشراء خارج البورصة تخفف من التأثيرات السعرية الفورية.

مع استمرار احتياطات البورصة في التناقص، يواجه السوق مخاطر متزايدة من تقلبات الأسعار الأكثر وضوحًا في المستقبل.