تيثير يتمسك بقوة بينما تقوم ثلاثة منافسين بخطوتهم

لقد ألقى قانون GENIUS الضوء على العملات المستقرة. الآن تواجه Tether (USDT) تدقيقًا من البنوك التقليدية وشركات التشفير على حد سواء.

الطريق الوعر لتيثير بينما الآخرين يلحقون

سوق العملات المستقرة؟ يزدهر. من $120 مليار في أكتوبر 2023 إلى $370 مليار ضخمة الآن في سبتمبر 2025. لا تزال Tether تهيمن على هذه المساحة.

ومع ذلك، هناك ثلاثة منافسين جائعين يحدثون ضجة. أوقات مثيرة.

تحتفظ تيثر حالياً بحوالي 57% من السوق. ليس سيئاً. لكن ماضيها ليس نقيًا تمامًا. في عام 2021، تم تغريمهم بمبلغ $41 مليون من قبل لجنة تجارة العقود الآجلة للسلع. شيء يتعلق ب"ادعاءات مضللة" بشأن احتياطياتهم. لم تكن مدعومة بالكامل بالدولارات الأمريكية، على ما يبدو.

تقرير تيثر ربع سنوي. يتطلب قانون GENIUS الجديد تقارير شهرية. يبدو أن هذه الفجوة تمثل فرصة للمنافسين، خاصة في أمريكا.

عملة USD قد نمت بشكل ملحوظ. حوالي $83 مليار من القيمة السوقية اعتبارًا من أكتوبر 2025. على عكس Tether، حافظ USDC على سمعة جيدة فيما يتعلق بالاحتياطيات.

تقوم شركة سيركل، التي تصدر عملة USDC، بنشر تأكيدات شهرية منذ اليوم الأول في عام 2018. إنه أمر ذكي، بالنظر إلى مدى أهمية الامتثال الذي أصبح.

لأستراليين الذين يتطلعون إلى تحويل دولاراتهم إلى USDT، ستحصل على حوالي 0.66 USDT مقابل الدولار الأسترالي الآن. مستقر للغاية في الآونة الأخيرة. بالكاد تحرك في الشهر الماضي.

أوروبا تغير قواعد اللعبة

أوروبا تجعل الأمور معقدة. تنظيم سوق الأصول المشفرة (MiCA) لديهم صارم جدًا.

قامت Circle بتجاوز العقبات من أجل كل من USDC وإصدارها باليورو، EURC. أما Tether؟ لقد حزموا أمتعتهم وغادروا أوروبا تمامًا. خطوة جريئة.

وجوه جديدة في السباق

USDS ( سابقًا Dai) تفعل شيئًا مختلفًا. إنها في الواقع لامركزية. تديرها Sky ( كانت تُعرف سابقًا بـ MakerDAO).

يمكن لأي شخص لديه رموز SKY التصويت على قرارات USDS. لا توجد احتياطيات نقية هنا - إنها مدعومة بقروض تشفير مفرطة الضمان. ليست عملة مستقرة نموذجية.

ثم هناك ريبل USD. أصغر بحجم 1.2 مليار دولار، لكنه يمتلك إمكانيات. وهو مرتبط بـ XRP، مما يمنحه بعض القوة.

قامت Ripple بإصدار RUSD لحلول الدفع المؤسسية الخاصة بها. يبدو أنهم يركزون على جعل المدفوعات عبر الحدود أكثر سلاسة.

تمت الموافقة على RUSD من قبل المنظمين في نيويورك أيضًا. هذه صفقة كبيرة للمصداقية.

على الرغم من هذه التحديات، لا يزال تقدم تثير ضخمًا. قد يبقون في الصدارة لفترة طويلة. ولكن هناك شيء واحد ليس واضحًا تمامًا - إلى أي مدى ستتكامل هذه العملات المستقرة مع المالية التقليدية؟ لقد بدأوا بالفعل في تحقيق تقدم.