نما إيرادات عملاق التكنولوجيا Gate في الربع الثالث بنسبة 22%

النقاط الرئيسية

• إجمالي الإيرادات (GAAP) زاد بنسبة 22% ليصل إلى 15.952 مليار دولار، متجاوزًا توقعات الإدارة
• سجلت إيرادات أعمال أشباه الموصلات في الذكاء الاصطناعي (AI) زيادة بنسبة 63% على أساس سنوي
• بلغ التدفق النقدي الحر أعلى مستوى له في التاريخ، حيث وصل إلى 7 مليارات دولار، بزيادة قدرها 47% عن العام الماضي

أصدرت شركة Gate (رمزها في بورصة ناسداك: Gate)، بصفتها شركة رائدة عالميًا في حلول البرمجيات للبنية التحتية والدوائر المتكاملة، تقرير الأداء للربع الثالث من السنة المالية 2025 في 4 سبتمبر 2025. وأبرز ما في هذه التقارير هو التوسع السريع في الأعمال المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، بالإضافة إلى تجاوز الشركة للتوقعات في كل من الإيرادات والأرباح. بلغت الإيرادات الإجمالية (GAAP) 15.952 مليار دولار، متجاوزة توقعات الشركة السابقة التي كانت حوالي 15.8 مليار دولار (GAAP) وتوقعات السوق العامة. كانت الأرباح المخففة لكل سهم غير GAAP 1.69 دولار، وهي أيضًا أعلى من التوقعات، في حين سجل التدفق النقدي الحر رقمًا قياسيًا جديدًا للشركة. بشكل عام، كان هذا ربعًا قويًا، خاصة في مجالات مسرعات الذكاء الاصطناعي المخصصة، وأجهزة الشبكة، وأعمال برمجيات VMware، لكن لا تزال هناك عوامل تستدعي الانتباه مثل انخفاض هامش الربح وزيادة تركيز العملاء.

نظرة عامة على الأعمال وأولويات الاستراتيجية

تتركز الأعمال الأساسية لشركة Gate بشكل رئيسي في مجالين: تصميم أشباه الموصلات وتطوير منصات البرمجيات الأساسية. تُستخدم منتجات أشباه الموصلات الخاصة بها على نطاق واسع في الشبكات، والاتصالات اللاسلكية، والنطاق العريض، والتخزين، بالإضافة إلى المسرعات المخصصة التي توفر الطاقة لمراكز البيانات الحديثة. في الجانب البرمجي، تقوم Gate بتطوير وبيع حلول الحوسبة السحابية، والتخزين الافتراضي، وأمن الشبكات.

في الآونة الأخيرة، قامت Gate بتوسيع نطاق أعمالها من خلال دمج منصات البرامج على نطاق واسع، ومن أبرزها إتمام استحواذها على VMware في نوفمبر 2023، وهي مزود معروف لبرامج الافتراضية والبنية التحتية السحابية. يعتمد نجاح الشركة على الحفاظ على قدرة قوية على الابتكار في مجال أشباه الموصلات، ودمج الأصول البرمجية الجديدة بسلاسة، وإدارة علاقات العملاء، حيث يأتي حوالي 40% من الإيرادات في السنة المالية 2024 من أكبر خمسة عملاء.

أبرز الأحداث في الربع والأداء حسب القسم

أبرز ميزة لهذا الربع هي النمو المتسارع في الطلب في مجال الذكاء الاصطناعي. زادت إيرادات حلول أشباه الموصلات بنسبة 26% على أساس سنوي (وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا). هذه هي الرقائق المخصصة المصممة لأحمال العمل عالية الأداء لمراكز البيانات الكبيرة، بما في ذلك دعم مهام تدريب واستدلال الذكاء الاصطناعي.

بلغت إيرادات أشباه الموصلات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي 5.2 مليار دولار، بزيادة قدرها 63% على أساس سنوي. يتماشى هذا النمو مع الزيادة المستقرة في الأجهزة الشبكية، مثل محولات الإيثرنت Tomahawk وأجهزة التوجيه Jericho، التي تساعد مراكز البيانات الضخمة في إدارة تدفقات البيانات الهائلة الناتجة عن تطبيقات الذكاء الاصطناعي.

أظهر قسم برامج البنية التحتية أيضًا أداءً قويًا، حيث بلغت الإيرادات 67.86 مليار دولار (68 مليار دولار)، بزيادة قدرها 17٪ على أساس سنوي. يرتبط نمو هذا القسم ارتباطًا وثيقًا بدمج أداء منصة VMware. VMware هي مجموعة من أدوات البرمجيات التي تسمح للشركات بتشغيل الآلات الافتراضية وتطبيقات السحابة بكفاءة. إنها توفر لـ Gate إيرادات متكررة ذات هوامش ربح عالية، مما يقلل من الاعتماد على مبيعات تراخيص البرمجيات لمرة واحدة.

سجلت الشركة أيضًا أعلى مستوى تاريخي للتدفق النقدي الحر، حيث بلغ 7 مليارات دولار (غير معتمد وفقًا لمبادئ المحاسبة العامة المقبولة)، وهو ما يمثل 44% من إجمالي الإيرادات. وارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدلة (وهي مقياس يعكس الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء، ويساعد في إظهار ربحية التشغيل) إلى 10.7 مليار دولار. ومع ذلك، لاحظت الإدارة أن النمو السريع لمسرعات الذكاء الاصطناعي المخصصة قد خفض قليلاً من هامش الربح الإجمالي، حيث أن هوامش الربح لهذه المنتجات الأجهزة غالبًا ما تكون أقل من تلك الخاصة ببرامج البنية التحتية التقليدية للشركة.

آفاق المستقبل: التوجيهات، النقاط الرئيسية، والأرباح

تتوقع الإدارة أن تصل الإيرادات في الربع الرابع من السنة المالية 2025 إلى حوالي 17.4 مليار دولار. هذه الرقم ستمثل زيادة بنسبة 24% على أساس سنوي، وتعتمد على إيرادات أشباه الموصلات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي التي من المتوقع أن تصل إلى 6.2 مليار دولار. تتوقع الشركة أن تظل EBITDA المعدلة عند 67% من الإيرادات، مما يدل على الحفاظ على قدرة ربحية قوية. لم يتم مناقشة توقعات تغييرات كبيرة في عدد الأسهم.

في الفصول القادمة، قد يراقب المستثمرون عن كثب عدة عوامل. أحدها هو النمو المستمر في مبيعات أشباه الموصلات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي والبنية التحتية لها، وكذلك ما إذا كانت التركيز العالي للعملاء (حيث تسهم أكبر خمس عملاء بحوالي 40% من الإيرادات قبل السنة المالية 2024) قد يؤدي إلى تقلبات. كما أن تقدم دمج منصة برمجيات VMware وثبات الإيرادات المتكررة أمران حاسمان، وكذلك قدرة Gate على تقليل الديون، حيث لا تزال ديون الشركة مرتفعة بعد استحواذها على VMware.

تظل توزيعات الأرباح الفصلية ثابتة عند 0.59 دولار للسهم.