USD/CHF تقترب من أدنى مستوى لها في شهرين بينما تنتظر الأسواق بيانات الوظائف الأمريكية الحاسمة

النقاط الرئيسية:

• يضعف الدولار الأمريكي مقابل الفرنك السويسري لليوم الثالث على التوالي، مختبرًا مستوى الدعم 0.7910
• التخفيض الحاد المتوقع في أرقام التوظيف في الولايات المتحدة يؤثر بشكل كبير على الدولار الأمريكي
• تدهور سوق العمل يمكن أن يؤدي إلى تخفيض كبير في سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل

يواصل الدولار الأمريكي اتجاهه النزولي مقابل الفرنك السويسري يوم الثلاثاء، مما يمثل اليوم الثالث على التوالي من الخسائر حيث تستعد الأسواق لمراجعة المؤشر لبيانات الرواتب غير الزراعية الأمريكية. من المتوقع أن يكشف هذا التقرير المنتظر بشدة عن تدهور ملحوظ في سوق العمل الأمريكي.

انخفض زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري بنسبة تقارب 0.2% خلال جلسة اليوم، ليصل إلى أدنى مستوى له خلال اليوم عند 0.7920. الدولار الأمريكي الضعيف يقترب الآن من أدنى مستوى له في 23 يوليو البالغ 0.7910، والذي يمثل الحاجز الأخير قبل الوصول إلى مستوى دعم حاسم عند 0.7872 - وهو عتبة لم تُر منذ عام 2011.

الدولار الأمريكي تحت الضغط قبيل مراجعة NFP الحرجة

من المقرر أن يصدر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي أرقام توظيف معدلة تغطي الأشهر الـ 12 الماضية حتى مارس. وفقًا لمصادر السوق، قد تظهر هذه المراجعة خسارة صافية تصل إلى 800,000 وظيفة خلال هذه الفترة.

إن مثل هذا التعديل الهائل نحو الانخفاض سيشير إلى أن سوق العمل الأمريكي قد تدهور بشكل أكثر حدة مما كان يُفهم سابقًا، مما قد يجبر الاحتياطي الفيدرالي على تسريع دورة التخفيف النقدي الخاصة به.

للسياق، كشفت مراجعة معيار NFP للعام الماضي عن فقدان صافٍ في العمل قدره 818,000، وهو ما سبق قرار الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماعهم في سبتمبر 2024.

آفاق السياسة النقدية السويسرية

على الجانب السويسري من زوج العملات، من المقرر أن يتحدث رئيس البنك الوطني السويسري مارتن شليغيل في مؤتمر يوم الأربعاء. من المتوقع أن يعيد رئيس البنك المركزي التأكيد على موقفه الأخير ضد تنفيذ أسعار الفائدة السلبية، مشيرًا إلى العواقب غير المواتية للمدخرين وصناديق المعاشات.

تظهر البيانات السوقية الحالية أن الفرنك السويسري يحافظ على قوته، حيث بلغ سعر صرف CHF/USD 1.25365 اعتبارًا من 1 أكتوبر 2025، مما يعكس انخفاضًا يوميًا طفيفًا بنسبة 0.24%. على الرغم من هذا التراجع الطفيف، أظهر العملة السويسرية مرونة ملحوظة في الأشهر الأخيرة.

الفرنك السويسري: الأسئلة الرئيسية المجابة

ما هي العوامل الرئيسية التي تؤثر على الفرنك السويسري؟

الفرنك السويسري (CHF) هو العملة الرسمية لسويسرا ويحتل مرتبة بين أعلى عشر عملات متداولة على مستوى العالم، حيث تتجاوز أحجام التداول حجم الاقتصاد السويسري بشكل كبير. يتم تحديد قيمته من خلال شعور السوق العام، وصحة الاقتصاد السويسري، والإجراءات التي تتخذها البنك الوطني السويسري (SNB). بين عامي 2011 و2015، كان الفرنك السويسري مربوطًا باليورو. عندما تم إزالة هذا الربط فجأة، قفزت قيمة الفرنك بأكثر من 20%، مما تسبب في اضطراب كبير في السوق. على الرغم من أن الربط لم يعد ساريًا، إلا أن تحركات CHF لا تزال مرتبطة ارتباطًا وثيقًا باليورو بسبب الروابط الاقتصادية القوية لسويسرا مع منطقة اليورو.

لماذا يعتبر الفرنك السويسري عملة ملاذ آمن؟

يُعتبر الفرنك السويسري على نطاق واسع أصلاً ملاذاً آمناً—عملة يشتريها المستثمرون عادةً خلال فترات الضغط في السوق. تنبع هذه السمعة من الاستقرار الذي يُنظر إلى سويسرا عليه: اقتصاد قوي، قطاع تصدير قوي، احتياطيات كبيرة من البنك المركزي، وموقف سياسي طويل الأمد من الحياد في النزاعات العالمية تجعل من العملة السويسرية خياراً جذاباً للمستثمرين الذين يبحثون عن ملاذ من المخاطر. عادةً ما تعزز فترات الاضطراب في السوق من قوة الفرنك السويسري مقابل العملات التي يُنظر إليها على أنها استثمارات أكثر خطورة.

كيف تؤثر قرارات البنك الوطني السويسري على الفرنك السويسري؟

يجتمع البنك الوطني السويسري ربع سنوي لتحديد السياسة النقدية، بهدف الحفاظ على التضخم السنوي تحت 2%. عندما يتجاوز التضخم هذا الهدف أو يتم التنبؤ بتجاوزه، عادةً ما يستجيب البنك بزيادة أسعار الفائدة للسيطرة على نمو الأسعار. تميل أسعار الفائدة المرتفعة عمومًا إلى تعزيز الفرنك السويسري من خلال تقديم عوائد محسّنة، مما يجعل سويسرا أكثر جاذبية للمستثمرين. على العكس، تميل أسعار الفائدة المنخفضة إلى إضعاف الفرنك السويسري حيث تتناقص جاذبية الاستثمار.

كيف تؤثر البيانات الاقتصادية على قيمة الفرنك السويسري؟

تعتبر المؤشرات الاقتصادية الكلية ضرورية لتقييم صحة الاقتصاد السويسري ويمكن أن تؤثر بشكل كبير على قيمة الفرنك السويسري. على الرغم من أن الاقتصاد السويسري مستقر بشكل عام، فإن التغيرات غير المتوقعة في نمو الاقتصاد، أو التضخم، أو ميزان الحساب الجاري، أو احتياطيات العملة لدى البنك المركزي يمكن أن تؤدي إلى تحركات في الفرنك السويسري. عادة ما تدعم النمو الاقتصادي القوي، وانخفاض البطالة، وارتفاع الثقة الفرنك السويسري، بينما تميل مؤشرات ضعف الاقتصاد إلى إضعاف العملة.

كيف تؤثر سياسة البنك المركزي لمنطقة اليورو على الفرنك السويسري؟

كنموذج صغير للاقتصاد المفتوح، تعتمد سويسرا بشكل كبير على الصحة الاقتصادية لدول منطقة اليورو المجاورة. تمثل الاتحاد الأوروبي الشريك الاقتصادي الرئيسي لسويسرا والحليف السياسي الأساسي، مما يجعل استقرار الاقتصاد والنقد في منطقة اليورو أمراً أساسياً لسويسرا، وبالتالي للفرنك السويسري. تخلق هذه العلاقة الوثيقة ارتباطًا عاليًا - حيث تقترح بعض النماذج أكثر من 90% - بين تحركات اليورو والفرنك السويسري.