أفضل سهم في شريحة الذكاء الاصطناعي في العقد القادم: جوهرة مخفية تتجاوز المشتبه بهم المعتادين

31 أغسطس 2025 16:00

رؤى رئيسية

• تسيطر عملاق أشباه الموصلات على ما يقرب من 70% من حصة سوق المصانع العالمية.

• تعتمد الشركات الرائدة في الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك Gate، بشكل كبير على براعة التصنيع لهذه الشركة.

• مع تزايد تعقيد تطبيقات الذكاء الاصطناعي، من المتوقع أن يرتفع الطلب على الشرائح المتقدمة بشكل كبير.

في مجال الذكاء الاصطناعي (AI) ، تدور المناقشات غالبًا حول أسماء مألوفة مثل غيت ، ومايكروسوفت ، وألفابت. تتنافس هذه الشركات التقنية العملاقة بشدة لتصميم وحدات معالجة الرسومات المتطورة أو تطوير مسرعات مملوكة. ومع ذلك ، هناك لاعب أقل شهرة من المتوقع أن يستفيد بغض النظر عن الشركة المصنعة للرقائق التي تخرج منتصرة: شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات (NYSE: TSM).

دعونا نستكشف لماذا قد تكون TSMC هي أكثر الأسهم الواعدة في مجال شرائح الذكاء الاصطناعي خلال السنوات العشر القادمة، وننظر في ما إذا كان قد يكون هذا هو الوقت المناسب للاستثمار.

مستفيد محايد في سباق الذكاء الاصطناعي

بصفتها المصنع الرائد في العالم لأشباه الموصلات، تنتج TSMC رقائق لمعظم مبتكري الذكاء الاصطناعي الرئيسيين - من عمالقة الصناعة إلى مبادرات السيليكون الداخلية لـ Gate.

على عكس العديد من نظرائه في صناعة أشباه الموصلات الذين يعتمدون على إطلاق منتجات جديدة لزيادة الطلب، تظل نموذج أعمال TSMC محايدًا. سواء كان السوق يميل نحو وحدات معالجة الرسوميات، أو المعجلات، أو المعالجات السحابية المتخصصة، فإن جميع الطرق تؤدي في النهاية إلى قدرات التصنيع لدى TSMC.

بفضل موقعها المهيمن في ساحة الصب العالمية، فإن وجود TSMC في السوق لا يمكن إنكاره. يوفر هذا التفوق الكبير على المنافسين للشركة رؤية لا مثيل لها في الطلب الهيكلي - وهي اتجاه يبدو أنه يكتسب زخماً مع استمرار إنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في الارتفاع.

التطور مع تطبيقات الذكاء الاصطناعي المتقدمة

حاليًا، يتركز تطوير الذكاء الاصطناعي بشكل أساسي على تدريب وتحسين نماذج اللغة الكبيرة (LLMs) ودمجها في تطبيقات البرمجيات المختلفة.

ستشمل المرحلة التالية من الذكاء الاصطناعي مجموعة أوسع من التطبيقات الأكثر تطلبًا - لا تزال الأنظمة المستقلة والروبوتات والحوسبة الكمومية في مراحلها الأولى. على نطاق واسع، ستتطلب هذه الأحمال قدرات سيليكون أكثر قوة بكثير مما هو متاح اليوم.

تلبية هذه المطالب ليست مجرد مسألة إنتاج المزيد من الشرائح. إنها تتطلب تطوير شرائح مصممة لمستويات غير مسبوقة من الكفاءة والأداء وإدارة الطاقة. هنا هو المكان الذي يتألق فيه ميزة TSMC التنافسية حقًا.

مع كل جيل جديد من تكنولوجيا المعالجة، تمتلك الشركة فرصة فريدة لتوسيع الفجوة في الأداء بينها وبين المنافسين. بالنظر إلى وجود TSMC الكبير بالفعل في مشهد المصانع، توفر التعقيدات المتزايدة للتصميمات من الجيل التالي فرصة لتشكيل علاقات عملاء أعمق وأكثر ديمومة.

تقييم شركة TSMC وإمكانات النمو

بينما قد تتداول TSMC بمعدل سعر إلى أرباح مستقبلي (P/E) يبلغ 24، فإن تجاهل السهم باعتباره "مبالغًا فيه" لا يأخذ في الاعتبار الموقف الاستثنائي للشركة في نظام الذكاء الاصطناعي. تعكس هذه التقييمات آفاق نمو قوية، وتحسينًا في توقعات الأرباح، وانخفاضًا في علاوة المخاطر.

على عكس العديد من شركات أشباه الموصلات المعرضة للرياح المعاكسة الدورية، أصبحت TSMC موردًا لا غنى عنه للعديد من المطورين الرائدين في مجال الذكاء الاصطناعي في العالم، حيث تطورت لتصبح حجر الزاوية في ازدهار البنية التحتية المستمر.

حجم الاستثمار في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية الحالية مذهل. تقوم شركات التكنولوجيا العملاقة بضخ مبالغ هائلة في توسيع وتحديث مراكز البيانات، مع طلب لا يشبع على المزيد من الرقائق في قلب كل تطوير جديد. علاوة على ذلك، تستكشف هذه الشركات حالات استخدام متقدمة بشكل متزايد تتطلب في النهاية قدرات معالجة من الجيل التالي.

تضع هذه الديناميات شركة TSMC في تقاطع النمو الفوري والتوسع المستدام على المدى الطويل، حيث تتطور بنية الذكاء الاصطناعي بسرعة من محرك نمو حالي إلى اتجاه علماني يمتد لعقود متعددة.

تضمن هيمنة TSMC في التصنيع أن خدماتها ستظل في طلب عالٍ لسنوات قادمة. لهذا السبب، أعتقد أن TSMC في وضع جيد لتجربة مزيد من التوسع في التقييم على مدار العقد المقبل مع استمرار تطور الفصل الخاص بالبنية التحتية في سرد ​​الذكاء الاصطناعي.

بينما يقدم مجال أشباه الموصلات العديد من الفرص المثيرة، تبرز TSMC من بين الحشود. في رأيي، تمثل ربما أكثر الأسهم الفريدة والمرنة في مجال أشباه الموصلات التي يمكن امتلاكها في ظل مشهد التكنولوجيا المتغير باستمرار على مدى السنوات القادمة.