توقع ارتفاع بيتكوين بنسبة 18,800%: تحليل توقعات السعر البالغة $21 مليون لمؤسس مايكروسوفت مايك سيلور

النقاط الرئيسية

• بيتكوين تهيمن على سوق العملات المشفرة بقيمة سوقية تبلغ 2.2 تريليون دولار، مما يمثل أكثر من نصف النظام البيئي للعملات المشفرة بأكمله.
• يتوقع مايكل سايلور من MicroStrategy أن يصل سعر البيتكوين إلى $21 مليون لكل عملة بحلول عام 2045، وهو عائد محتمل بنسبة 18,800% من المستويات الحالية.
• يواجه هذا التوقع الطموح تحديات اقتصادية وعملية كبيرة تثير تساؤلات حول جدواه.

تُعتبر البيتكوين (CRYPTO: BTC) الرائدة بلا منازع في عالم العملات المشفرة. تبلغ قيمتها السوقية 2.2 تريليون دولار، مما يمثل أكثر من نصف القيمة الإجمالية البالغة 3.8 تريليون دولار لجميع العملات المشفرة المتداولة حاليًا.

بينما يتم تداول البيتكوين اليوم بحوالي 110,000 دولار أمريكي لكل عملة، يتصور ميخائيل سايلور، المؤسس المشارك لشركة مايكروستراتيجي، مستقبلًا مختلفًا تمامًا. في مقابلة في وقت سابق من هذا العام، اقترح سايلور أن البيتكوين يمكن أن يصل إلى $13 مليون دولار لكل عملة بحلول عام 2045. وقد قام لاحقًا بمراجعة هذا التوقع للأعلى في مؤتمر في يونيو، حيث وضع هدفًا جديدًا قدره $21 مليون.

إذا تحققت توقعات سايلور، فقد يحقق المستثمرون الذين يشترون البيتكوين اليوم عائدًا استثنائيًا بنسبة 18,800% على مدى العقدين المقبلين. لكن هل تصمد هذه التوقعات أمام التحليل النقدي؟

الرؤية: البيتكوين كركيزة للنظام المالي

لم يحقق البيتكوين بعد اعتماداً واسعاً كوسيلة دفع بين المستهلكين والشركات. إن تقدير قيمته يأتي أساساً من رؤية المستثمرين له كوسيلة شرعية للاحتفاظ بالقيمة - ما يعادل الذهب الرقمي - بسبب هيكله اللامركزي، والإمداد المحدود رياضياً، ونظام دفتر الأستاذ الشفاف القائم على البلوكشين.

تدور أطروحة سايلور حول توكين الأصول العالمية المعتمدة على تكنولوجيا البلوكشين. ويؤكد أن توكين الأصول على تكنولوجيا البلوكشين سيخلق شفافية وكفاءة غير مسبوقتين. ضع في اعتبارك معاملات العقارات في الولايات المتحدة، حيث إن عدم وجود سجل وطني مركزي يستلزم رسوم قانونية باهظة وعمليات تدقيق مطولة. يمكن أن يؤدي تنفيذ البلوكشين نظريًا إلى تبسيط هذه المعاملات من خلال تعزيز الشفافية.

وفقًا لسيلور، تمثل البيتكوين الأصل الاحتياطي المثالي لثورة التوكنيز بسبب طبيعتها اللامركزية، مما يمنع السيطرة من قبل أي فرد أو شركة أو كيان حكومي. في رؤيته، ستصبح البيتكوين الوسيلة الشاملة للتبادل لشراء وبيع ونقل الأصول المرقمنة، مما يجعل ملكية البيتكوين ضرورية للمشاركة في هذا النموذج المالي الجديد.

بينما يُشكل إقناع الحكومات العالمية بإنشاء أطر قانونية لتحويل هذا أمرًا صعبًا للغاية، يعتقد سايلور أن الولايات المتحدة يمكن أن تتصدر في اعتماد السياسات المؤيدة للعملات المشفرة. يتوقع أن الأصول العالمية البالغة $500 تريليون قد تنتقل إلى أنظمة البلوكتشين بحلول عام 2045، مما قد يدفع سعر البيتكوين إلى $21 مليون لكل عملة.

تقييم الواقع الاقتصادي: تقييم الهدف $21 مليون

إذا وصل سعر البيتكوين إلى $21 مليون لكل عملة، فإن القيمة السوقية الكاملة المخففة ستقارب $441 تريليون ( استنادًا إلى الحد الأقصى للإمداد البالغ 21 مليون عملة ). ستجعل هذه التقييمات البيتكوين الأصول الأكثر قيمة في العالم بفارق شاسع.

لمنظور:

• سيكون سعر البيتكوين أعلى بـ 105 مرات من شركة نفيديا، التي تعد حاليًا أكبر شركة في العالم بقيمة 4.2 تريليون دولار
• ستتجاوز قيمة البيتكوين القيمة الإجمالية لجميع شركات S&P 500 ($52.5 تريليون) بثماني مرات
• ستتجاوز قيمة سوق البيتكوين الناتج الاقتصادي السنوي العالمي بأسره ($111 تريليون في العام الماضي ) بأربع مرات.

تشير هذه المقارنات إلى أن الهدف الذي يواجهه سايلور يعاني من قيود اقتصادية كبيرة. بالإضافة إلى ذلك، قد لا يؤدي الدور النظري للبيتكوين كعملة وسيطة للأصول المرمزة إلى زيادة قيمته بشكل متناسب. نظرًا لأن البيتكوين لا يزال غير مقبول إلى حد كبير في المعاملات اليومية، فمن المحتمل أن يقوم الناس بتحويل ممتلكاتهم مرة أخرى إلى العملات التقليدية بعد تحويل الأصول، مما يخلق ضغط بيع مستمر.

علاوة على ذلك، يبدو أن التبني الحكومي الواسع النطاق غير محتمل. غالبًا ما تستفيد الاقتصاديات النامية من عملات ذات معدلات عائمة أضعف تعزز من تنافسيتها في الأسواق العالمية. نظام العملة العالمية الذي يهيمن عليه البيتكوين سيجبر الاقتصاديات الناشئة مثل فيتنام على المنافسة مباشرة مع القوى الاقتصادية مثل الولايات المتحدة، مما قد يدمر مستويات المعيشة في المناطق النامية.

منظور السوق: أطر التقييم البديلة

بصفته أحد مؤسسي MicroStrategy (الآن Strategy)، التي تمتلك 636,505 بيتكوين بقيمة تقارب $71 مليار، يمتلك Saylor حوافز كبيرة لتقديم توقعات إيجابية. ومع ذلك، قد تمثل البيتكوين فرصة استثمارية جذابة حتى دون الوصول إلى أهدافه الطموحة.

قد تكون مقارنة أكثر توازنًا مع الذهب، الذي ينظر إليه العديد من المستثمرين كأصل قابل للمقارنة من حيث القيمة. القيمة الإجمالية لجميع احتياطات الذهب الموجودة فوق سطح الأرض تبلغ حوالي 24.4 تريليون دولار. إذا كانت القيمة السوقية للبيتكوين ستتطابق مع هذا الرقم، فسيترجم ذلك إلى حوالي 1,160,000 دولار لكل عملة - مما يمثل عائدًا لا يزال كبيرًا بنسبة 945% من أسعار اليوم.

قد يقدم هذا المعيار الأكثر تحفظًا هدفًا طويل الأمد أكثر واقعية، على الرغم من أنه يجب على المستثمرين أن يتذكروا الطبيعة الأساسية لبيتكوين كأصل مضاربي. على عكس الاستثمارات التقليدية، فإنه لا يولد أي إيرادات أو أرباح. تعتمد قيمته في النهاية على استعداد المشاركين في السوق للدفع، مما يجعل التوقعات السعرية على المدى الطويل تحديًا بطبيعتها.

بالنسبة لمشاركي سوق العملات المشفرة، فإن فهم هذه الأطر المختلفة لتقييم القيمة وقيودها يوفر سياقًا أساسيًا عند تقييم الإمكانيات الطويلة الأجل للبيتكوين مقابل التنبؤات السعرية الأكثر إثارة.