ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بالقرب من 98.50 وسط مشاعر حذرة

في صباح يوم الأربعاء في آسيا، شهدت بعيني مؤشر الدولار (DXY) يرتفع إلى حوالي 98.40، بزيادة قدرها 0.11% خلال اليوم. وهذا جعلني أفكر، ما الذي يحدث في السوق؟

إن المشاعر الحذرة في السوق والمخاطر الجيوسياسية توفر دعماً واضحاً للدولار الأمريكي. بصراحة، يمكن فهم هذه العقلية الساعية للحماية في الوضع الحالي تماماً. قال استراتيجي العملات الأجنبية في UBS، فاسيلي سيريبرياكوف، بصراحة: "قد يكون تقوية الدولار اليوم مدفوعاً بشكل رئيسي بتطورات سلبية خارج الولايات المتحدة."

لكنني أعتقد أن هذه الموجة من الارتفاع قد تكون عابرة. توقعات خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي هذا الشهر وتصريحات المسؤولين التيسيرية، تعمل بشكل خفي على تقويض قوة الدولار. وفقًا لأداة FedWatch من CME، يتوقع السوق حاليًا احتمال خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع سبتمبر بنسبة تصل إلى 91%، وهو أعلى من 85% الأسبوع الماضي! أستطيع أن أقول إن هذا سيجعل المضاربين على الدولار في حالة من الألم الشديد.

أظهرت بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر يوليو بوضوح أن سوق العمل الأمريكي في حالة تباطؤ، حيث كان عدد الوظائف الجديدة أقل بكثير من المتوقع. من المؤكد أن هذا التقرير يزيد من احتمالية خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر. نحن جميعًا نراقب تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر أغسطس الذي سيتم الإعلان عنه يوم الجمعة، حيث من المتوقع إضافة 75,000 وظيفة، وقد يرتفع معدل البطالة إلى 4.3%. إذا تحقق ذلك، فمن المحتمل أن يواجه الدولار أيامًا صعبة.

في الوقت نفسه، كان شبح عدم اليقين التجاري يتجول فوق الدولار. يوم الجمعة الماضي، أيدت محكمة الاستئناف الأمريكية قرارًا يعتبر الرسوم الجمركية الضخمة التي فرضها ترامب بشكل أحادي الجانب على معظم الدول غير قانونية. وذكر ترامب ليلة الثلاثاء أنه سيطلب من المحكمة العليا "البت بشكل عاجل". لا شك أن هذه النزاعات التجارية قد ألقت بظلالها على الدولار.

الصراع بين روسيا وأوكرانيا مستمر، والأسواق متوترة، ومشاعر التوجه نحو الملاذ الآمن قد ساعدت الدولار بالفعل، لكنني أعتقد أن ضغط توقعات خفض أسعار الفائدة وعدم اليقين التجاري في النهاية سيقيد مساحة ارتفاع الدولار. بيانات وظائف JOLTS الأمريكية التي ستصدر لاحقًا اليوم وكتاب البيج الاحتياطي الفيدرالي ستكون محور اهتمام السوق، وربما ستقدم لنا المزيد من الأدلة.