تقصير：السوق中的逆向押注

"道" تعني وجود صعود وهبوط في السوق، فكلما كان هناك ارتفاع كان لابد من وجود انخفاض، وكلما كان هناك مراكز طويلة كان لابد من وجود مراكز قصيرة. بصراحة، معظم الناس يتمنون دائمًا أن يرتفع السوق، لكن السوق لا يهتم بما نفكر فيه. المستثمرون الأذكياء الحقيقيون ليسوا من يركزون بشكل أحادي على اتجاه واحد فقط، بل هم من يستطيعون تحليل الوضع بموضوعية، والاستعداد لكلا الجانبين، وجني المال من الاتجاهين.

ما هو البيع على المكشوف؟

المراكز القصيرة هي المراهنة على أن أحد الأصول سوف يهبط. تتمثل العملية المحددة في اقتراض الأصول من الآخرين وبيعها، وعندما ينخفض السعر، تشتريها مرة أخرى بسعر منخفض لإعادتها للشخص، والفرق هو ربحك.

خذ مثالاً: أشعر أن سهمًا معينًا سينخفض، ولكن ليس لدي هذا السهم، لذلك أستعير 100 سهم من الوسيط، وأبيعهم بسعر 100 دولار للسهم، وأحصل على 10,000 دولار. بعد فترة، ينخفض السعر بالفعل إلى 80 دولارًا للسهم، فأدفع 8,000 دولار لشراء 100 سهم وإرجاعها إلى الوسيط، ويتبقى 2,000 دولار كربحي.

المراكز القصيرة لديها عدة نقاط رئيسية:

• يجب التنبؤ بأن السعر سينخفض
• بيع بسعر مرتفع ثم شراء بسعر منخفض، عكس المراكز الطويلة تماماً
• يمكن أن تكون الأصول عبارة عن أسهم أو عملات أو سندات أو حتى عقود آجلة أو خيارات

ما هي فوائد المراكز القصيرة؟

بصراحة، إذا لم يكن هناك آلية للمراكز القصيرة، كيف سيبدو السوق؟ إذا كان بإمكانك كسب المال فقط من خلال الارتفاع، فسوف يرتفع بشكل جنوني إلى السماء، وعندما يدور، يمكن أن يهبط إلى مركز الأرض. انظر إلى بعض الأسواق التي لا يُسمح فيها بفتح مراكز قصيرة لتعرف، فإن تقلباتها تخيف الموت.

المزايا الرئيسية للمراكز القصيرة هي:

1. التحوط من المخاطر - عندما تمتلك مركزًا كبيرًا ولكن اتجاه السوق غير واضح، يمكن أن يساعد البيع على المكشوف في التحوط من الخسائر المحتملة
2. استخراج الفقاعة - عندما تكون تقييمات الأسهم مبالغ فيها، يمكن أن تساعد المراكز القصيرة في إعادة الأمور إلى المنطق.
3. زيادة السيولة - سواء ارتفع أو هبط، يمكن كسب المال، وبالطبع سيكون هناك المزيد من الناس الذين يرغبون في المشاركة في التداول.

كيف تقوم بالمراكز القصيرة؟

لعمل المراكز القصيرة، هناك عدة طرق شائعة:

1. اقتراض الأسهم

ابحث عن وسطاء لاقتراض الأسهم، لكن العوائق ليست منخفضة. مثل TD Ameritrade التي تتطلب على الأقل $2000 من الأصول، بالإضافة إلى فوائد ليست بسيطة، مما يجعل من الصعب على المستثمرين الصغار اللعب.

2. عقود الفروقات(CFD)

بالمقارنة مع الاقتراض التقليدي، فإن عتبة دخول عقود الفروقات منخفضة للغاية. إنها نوع من المشتقات المالية، ببساطة هي عقد تتراهن فيه على ارتفاع أو انخفاض أصل معين، دون الحاجة لامتلاك الأصل فعليًا للتداول.

قارن بين CFD والتداول التقليدي:

• يمكن استخدام الرافعة المالية في CFD، استثمار قليل، وعائد مرتفع
• بدون ضريبة الطابع
• يمكن التداول الثنائي، يمكن الربح من الارتفاع والانخفاض
• يمكن لحساب واحد تداول مجموعة متنوعة من الأصناف
• لا توجد ملكية للأصول، ولكن لا داعي للقلق بشأن ذلك

3. العقود الآجلة

على الرغم من أنه يمكن القيام بالمراكز القصيرة، إلا أن العملية أكثر تعقيدًا، وليست مناسبة للمستثمرين العاديين. إنها تتطلب هامشًا أعلى، وقد تشمل أيضًا التسليم الفعلي، مما يتطلب مستوى عالٍ من الاحترافية.

4. ETF العكسي

إذا كنت لا ترغب في الحكم على السوق بنفسك، يمكنك شراء ETF العكسي، حيث يديرها الخبراء، ويقومون ببيع المؤشرات المحددة. الميزة هي أن المخاطر يمكن التحكم فيها، لكن التكلفة مرتفعة نسبياً.

تحليل الحالة: المراكز القصيرة على تسلا

بدأ سعر سهم تسلا في الانخفاض بعد الوصول إلى أعلى مستوى تاريخي له وهو 1243 دولارًا في نوفمبر 2021. إذا كنت قد قمت بفتح مركز قصير على تسلا في 4 يناير 2022:

• اقتراض 1 سهم من تسلا للبيع، والحصول على حوالي 1200 دولار
• بعد أسبوع، سيتم شراءها مرة أخرى بـ 980 دولار وإعادتها للشركة الوسيطة
• إذا لم نحسب التكلفة، فقد ربحنا 220 دولارًا

المراكز القصيرة في الفوركس

سوق الفوركس هو سوق ذو اتجاهين بطبيعته، يعني القيام ببيع العملات أنك تتوقع أن عملة واحدة ستنخفض قيمتها مقابل عملة أخرى.

على سبيل المثال، أنا أفتح صفقة بيع 1 لوت من الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي باستخدام هامش قدره 590 دولار، بسعر فتح 1.18039. عندما ينخفض سعر الصرف بمقدار 21 نقطة إلى 1.17796، حققت ربحاً قدره 219 دولار، وعائد بنسبة 37%.

ومع ذلك، تتأثر سوق الفوركس بعدة عوامل: أسعار الفائدة، الميزان الدولي، احتياطيات النقد الأجنبي، التضخم، والسياسات الاقتصادية، وغيرها، مما يتطلب قدرة تحليلية أكثر احترافية.

المخاطر المراكز القصيرة

لا تدع الأموال التي تبدو سهلة الربح تخدعك، فالمخاطر في المراكز القصيرة ليست صغيرة:

1. التصفية القسرية - قد يطلب منك السمسار في أي وقت إعادة الأوراق المالية المقترضة
2. خسارة غير محدودة - هذا هو الأمر الأكثر رعباً! في المراكز الطويلة، يمكن أن تخسر فقط رأس المال، لكن في المراكز القصيرة، من الناحية النظرية، يمكن أن تكون الخسارة غير محدودة، لأن السعر يمكن أن يرتفع بلا حدود.

على سبيل المثال: إذا أنفقت 1000 يوان لفتح مراكز طويلة لشراء 100 سهم من سهم معين، فإن أسوأ ما يمكن أن يحدث هو خسارة 1000 يوان. لكن إذا فتحت مراكز قصيرة لبيع 100 سهم، وإذا ارتفع سعر السهم من 10 يوان إلى 100 يوان، فسوف تخسر 9000 يوان، وإذا استمر في الارتفاع، ستزداد خسائرك.

المراكز القصيرة

1. لا يناسب التداول على المدى الطويل، ففرص الربح من المراكز القصيرة محدودة، يجب أن تكون سريعًا ومباشرًا
2. التحكم في حجم المركز، من الأفضل استخدامه كأداة تحوط
3. لا تضيف مراكز جديدة بشكل أعمى، يجب أن تكون مرنًا في العمليات، واغلق المراكز في الوقت المناسب

بصراحة، ليس من المناسب للجميع القيام بالبيع على المكشوف. على الرغم من أن هناك من حقق ثروة من خلال البيع على المكشوف، إلا أن الشرط هو أنك تستطيع فعلاً توقع اتجاه السوق بدقة واتخاذ القرارات في الوقت المناسب. بالنسبة للمستثمرين العاديين، يعتبر البيع على المكشوف أكثر ملاءمة كأداة للتحوط من المخاطر، وليس كوسيلة رئيسية لتحقيق الأرباح.

تسير السيارة بسرعة ويجب الفرملة، إذا كان السوق مرتفعًا جدًا يجب فتح المراكز القصيرة، هذه آلية ضرورية لضبط السوق بنفسه. ولكن كمستثمر فردي، يجب عليك أن تفهم المخاطر قبل أن تفكر في الدخول.

لا يعني بيع الأسهم على المكشوف أننا نفتقر للثقة في هذه الشركة، بل نحن نعتقد أنها مقومة بأكثر من قيمتها الحالية. في النهاية، الاستثمار هو صراع بين القيمة والسعر.