توقعات سعر الذهب: هل نقترب من مستويات قياسية جديدة؟

شهد سعر الذهب تقدماً كبيراً خلال عام 2025، مستفيداً بشكل خاص من التوترات الجيوسياسية والمخاوف المتعلقة بسياسات الرسوم الجمركية الواسعة في الولايات المتحدة. لقد قام المعدن الثمين مرة أخرى بأداء دوره كاستثمار آمن ويستمر في الحفاظ على زخمه الصاعد. ولكن هل يمكن أن يستمر هذا الاتجاه؟

أداء السوق الحالي

وصل سعر الذهب إلى 3,870.21 دولار للأونصة التروي اعتبارًا من 1 أكتوبر 2025، مسجلًا زيادة قدرها 0.29% عن اليوم السابق. والأكثر إثارة للإعجاب، أن الذهب حقق زيادة قدرها 9.49% على مدار الشهر الماضي وارتفع بنسبة 45.48% منذ بداية العام. لقد وضعت هذه المؤشرات القوية الذهب بين الأصول الرئيسية الأفضل أداءً هذا العام.

الدوافع الرئيسية وراء الارتفاع

لقد ساهمت عدة عوامل أساسية في الأداء المذهل للذهب:

• عدم اليقين الجيوسياسي: أدت التوترات المستمرة في عدة مناطق إلى دفع المستثمرين للبحث عن الأمان في الأصول التقليدية كوسيلة للحفاظ على القيمة.
• مخاوف سياسة التعريفات الجمركية الأمريكية: السوق كان يضع في اعتباره التأثيرات الاقتصادية المحتملة الناتجة عن التحولات في السياسات التجارية
• شراء البنوك المركزية: وفقًا لبيانات السوق، حافظت البنوك المركزية على برامج قوية لشراء الذهب طوال عام 2025
• طلب الاستثمار: أظهرت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة قوة خاصة في النصف الأول من العام، حيث ارتفع الطلب في الولايات المتحدة بنسبة 110% على أساس سنوي على الرغم من انخفاض بنسبة 34% ربع سنوي في الربع الثاني.

مؤشرات تقنية

من منظور تقني، يظهر مسار سعر الذهب زخماً قوياً. لقد أنشأ المعدن مستويات دعم كبيرة خلال صعوده، مما خلق قاعدة صلبة لمزيد من التقدم المحتمل. ومع ذلك، يشير بعض المحللين الفنيين إلى ظروف الشراء المفرط على المدى القصير، مما يوحي بإمكانية التماسك قبل أي تحركات كبيرة إضافية نحو الأعلى.

توقعات السوق

توقع المحللون المحترفون أن يبلغ متوسط أسعار الذهب حوالي 3,675 دولارًا للأونصة بحلول الربع الرابع من عام 2025، مع إمكانية الاقتراب من 4,000 دولار بحلول منتصف عام 2026. تستند هذه التوقعات بشكل أساسي إلى توقعات استمرار الطلب من البنوك المركزية والمستثمرين.

السوق حاليًا يقدّر خفضًا واحدًا إلى اثنين في أسعار الفائدة بحلول نهاية العام، مع توقع أول خفض إما في اجتماع سبتمبر أو أكتوبر وآخر محتمل في ديسمبر. من المحتمل أن تلعب هذه التطورات في السياسة النقدية دورًا حاسمًا في تحديد مسار سعر الذهب في الأشهر القادمة.

ديناميكيات العرض والطلب

لقد ظهرت اتجاهات مثيرة للاهتمام في ميزان تجارة الذهب في الولايات المتحدة. حتى مايو 2025، صدرت الولايات المتحدة حوالي 268 طنًا من الذهب مقابل واردات قدرها 169 طنًا. وهذا أمر ملحوظ لأن الولايات المتحدة قد صدرت بالفعل حوالي 60% من إجمالي الحجم المتداول في العام الماضي (451 طن)، مما قد يشير إلى تدفقات الذهب العالمية المتغيرة التي يمكن أن تؤثر على ديناميات الأسعار.

يواصل المتداولون المحترفون على منصات التداول الرائدة مراقبة علاقات العرض والطلب هذه عن كثب، حيث تقدم غالبًا رؤى قيمة حول تحركات الأسعار المستقبلية لهذه الفئة الرئيسية من الأصول.