2 الأسهم الشعبية في الذكاء الاصطناعي مع احتمال الانخفاض، وفقًا لمحللي وول ستريت

النقاط الرئيسية

• ارتفعت أسهم بالانتير وكورويف بأكثر من 100% هذا العام. ومع ذلك، يرى بعض المحللين أن هناك انخفاضات كبيرة في المستقبل لهذه النماذج المحبوبة في مجال الذكاء الاصطناعي.

• بالانتير تفتخر بهندسة برمجيات فريدة للذكاء الاصطناعي. لكن تقييمها؟ مرتفع للغاية مقارنةً بأقرانها من S&P 500.

• تقوم CoreWeave بتشغيل سحابة AI متميزة مع إحصائيات أداء أفضل. ومع ذلك، فإن النهج المثقل بالديون يؤثر سلبًا على الأرباح، على الرغم من أن التقييم يبدو معقولًا.

تغير الذكاء الاصطناعي كل شيء. على مستوى العالم. حتى في الأسواق مثل الهند حيث تُحدث TCS و Infosys و Tata Elxsi ضجة. لا يستطيع المستثمرون الحصول على ما يكفي من أسهم الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، ليس الجميع مقتنعًا.

تكنولوجيا بالانتير (ناسداك: PLTR) شهدت ارتفاعًا بنسبة 105% هذا العام. كور ويف (ناسداك: CRWV)؟ أفضل حتى بنسبة 115%. ولكن تحقق من هذا - بعض محللي وول ستريت قاموا بتصنيفهم بالبيع مع أسعار مستهدفة تشير إلى خسائر ضخمة:

• يعتقد برنت ثيل من جيفريز أن قيمة بالانتير تبلغ $60 دولار للسهم. وهذا يمثل انخفاضًا بنسبة 61% من 155 دولارًا.
• يرى جيل لوريا من D.A. Davidson أن CoreWeave بسعر $36 لكل سهم. بانخفاض 59% من 88 دولار.

دعونا نغوص أعمق.

تكنولوجيا بالانتير: 61% انخفاض ضمني

بالانتير تصنع برامج تحليل البيانات. تساعد منصاتهم المستخدمين على فهم المعلومات المعقدة عبر مجالات الدفاع والاستخبارات والشركات. تتيح منصتهم للذكاء الاصطناعي للمطورين توصيل نماذج اللغة الكبيرة في سير العمل.

ما الذي يجعلهم مميزين؟ العمارة. لقد بنوا أنطولوجيا ترسم خريطة رقمية لبيانات المنظمة وعملياتها وأصولها. إنه نوع من التميز في السوق. يصف كبير موظفي التكنولوجيا لديهم شايام سانكار الأمر بهذه الطريقة: "لقد وضعت استثماراتنا الأساسية في الأنطولوجيا والبنية التحتية لنا بشكل فريد لتلبية طلب الذكاء الاصطناعي."

الأرقام تبدو جيدة. قفز عدد العملاء في الربع الثاني بنسبة 43% ليصل إلى 849. العملاء الحاليون ينفقون 28% أكثر. الإيرادات ارتفعت بنسبة 48% إلى $1 مليار - الربع الثامن على التوالي من التسارع. ارتفعت الأرباح بنسبة 77%.

يبدو المستقبل مشرقًا. قد ينمو إنفاق الذكاء الاصطناعي بنسبة 36% سنويًا حتى عام 2030، وفقًا لـ Grand View Research. يمكن أن تنمو منصات ذكاء القرار بنسبة 15% سنويًا. قد تواصل Palantir النمو بأكثر من 20% لسنوات.

المشكلة؟ التقييم جنوني. التداول عند 115 مرة من المبيعات يجعلها أغلى سهم في S&P 500. لا شيء آخر قريب - لا تتداول أي شركة أخرى بأكثر من 30 مرة من المبيعات. يمكن أن تنهار بالانتير بنسبة 70% وما زالت تكون أغلى سهم. يبدو أن هذه وصفة للمشاكل.

CoreWeave: 59% انخفاض ضمني

تقوم CoreWeave ببناء بنية تحتية سحابية لأحمال العمل الخاصة بالذكاء الاصطناعي. تهدر مراكز البيانات العادية ما يصل إلى 65% من سعة GPU. يوفر إعداد CoreWeave أداءً أفضل بنسبة 20% من المنافسين.

النتائج الأخيرة؟ مجموعة مختلطة. ارتفع الإيرادات بنسبة 207% إلى 1.2 مليار دولار. زاد الدخل التشغيلي بنسبة 135% إلى $200 مليون. زاد حجم الأعمال المتأخرة بنسبة 86% مع توسيع الصفقات بما في ذلك واحدة مع OpenAI. لكنهم خسروا $131 مليون، وهو ما هو أسوأ بكثير من خسارة العام الماضي التي بلغت $5 مليون.

مدفوعات الفائدة أكلت غداءهم. مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي ليست رخيصة. لقد اقترضوا بكثافة، حيث بلغت نفقات الفائدة $267 مليون في الربع الأخير فقط.

إنهم ليسوا متهورين في ذلك. إنهم يقترضون فقط عندما يكون لديهم عقود موقعة تتطلب المزيد من البنية التحتية. وفقط إذا كانت العقد تغطي تكاليف الديون. ومع ذلك، فإن مدفوعات الفائدة تعني عدم وجود أرباح حقيقية حتى عام 2027، على الأرجح.

تتداول CoreWeave بمعدل 10 مرات من المبيعات. ليس سيئًا لشركة تنمو إيراداتها بمعدل 127% سنويًا حتى عام 2026. هذه التقييمات الأكثر منطقية تجعل الانخفاض المتوقع بنسبة 59% يبدو مبالغًا فيه بعض الشيء. إذا كنت لا تمانع في رحلات الأفعوانية، قد يكون من المجدي التفكير في ذلك.