يستمر EUR/CHF في الارتفاع بينما تظل التضخم في سويسرا منخفضًا وتخيب مبيعات التجزئة في منطقة اليورو التوقعات

بواسطة Fxstreet - 4 سبتمبر 2025 12:20

زوج اليورو/الفرنك السويسري يجذب عمليات شراء جديدة لليوم الثاني على التوالي هذا الخميس، مرتفعًا إلى 0.9381 خلال الجلسة الأوروبية. لقد حان الوقت لكي يستعيد هذا الزوج نشاطه! تعكس هذه الخطوة مزيجًا مثيرًا: بيانات التضخم السويسري الأضعف ومبيعات التجزئة في منطقة اليورو أقل من المتوقع.

توقفت التضخم السويسري عند 0.2% سنويًا في أغسطس، وهو رقم سخيف يتماشى مع التوقعات ولكنه يظهر ضغط أسعار منخفض بشكل مستمر لا يتحسن. من حيث الأرقام الشهرية، انخفض مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 0.1%، مما جاء دون توقعات بقراءة ثابتة. تظهر هذه الأرقام البيئة الانكماشية التي يكافحها البنك الوطني السويسري (BNS)، وتعزز التكهنات بأن صانعي السياسات قد يميلون نحو موقف أكثر تيسيرًا إذا استمرت الطلبات الداخلية في الضعف.

في منطقة اليورو، انخفضت مبيعات التجزئة في يوليو بنسبة 0.5% شهريًا، وهو تراجع أكثر حدة من الانخفاض المتوقع بنسبة 0.2%، ونكسة ملحوظة مقارنة بالزيادة البالغة 0.6% في يونيو. من حيث السنوي، زادت المبيعات بنسبة 2.2%، لكنها كانت أيضًا أقل من التوقعات البالغة 2.4% وسجلت تباطؤًا مقارنة بالنمو البالغ 3.5% المسجل سابقًا. كشفت التفاصيل عن انخفاضات في استهلاك المواد الغذائية والوقود، في حين أن المنتجات غير الغذائية حققت فقط مكسبًا هامشيًا. تشير هذه القراءة الضعيفة إلى طلب عائلي متعثر في جميع أنحاء الكتلة، مما يثير الشكوك حول استدامة النمو بينما تتراجع التضخم.

بالنسبة لبنك BNS ، يبرز التقرير الأخير لمؤشر أسعار المستهلكين مدى ضعف الضغط على الأسعار بشكل عنيد ، مما يبقي البنك firmly في المنطقة التيسيرية بعد أن خفض سعر سياسته إلى الصفر في يونيو. لا أتوقع أن يترددوا في البدء في دفع ثمن اقتراض المال قريبًا ... من ناحية أخرى ، يواجه البنك المركزي الأوروبي (BCE) تحديًا مختلفًا ، حيث ارتفعت التضخم في منطقة اليورو إلى 2.1٪ في أغسطس ، مع تضخم أساسي قدره 2.3٪ ، حتى عندما تظهر مبيعات التجزئة استهلاكًا ضعيفًا ، مما يترك صانعي السياسات في نهج حذر من الانتظار والمراقبة.

لإكمال الصورة، ظلت نسبة البطالة المعدلة موسمياً في سويسرا مستقرة عند 2.9٪ في أغسطس، مما يعزز الرؤية بأن سوق العمل لا يزال مرناً حتى عندما تظل الضغوط على الأسعار محتواة. في منطقة اليورو، تركز الانتباه على قراءات الربع الثاني يوم الجمعة، حيث من المتوقع أن يرتفع التوظيف بنسبة 0.1٪ مقارنة بالربع السابق و0.7٪ مقارنة بالعام السابق، بينما من المتوقع أن يتوسع الناتج المحلي الإجمالي (PIB) بنسبة 0.1٪ في الربع و1.4٪ في العام.

المؤشر الاقتصادي

الناتج المحلي الإجمالي السا ( ربع سنوي )

الناتج المحلي الإجمالي (PIB)، الذي تنشره يوروستات ربع سنويًا، هو مقياس للقيمة الإجمالية لجميع السلع والخدمات المنتجة في منطقة اليورو خلال فترة زمنية معينة. يُعتبر الناتج المحلي الإجمالي وأهم مجمعاته من بين المؤشرات الأكثر دلالة على حالة أي اقتصاد. تقارن قراءة الربع إلى الربع النشاط الاقتصادي في الربع المرجعي مع الربع السابق. عمومًا، يُعتبر الارتفاع في هذا المؤشر صعوديًا لليورو (EUR)، بينما تُعتبر القراءة المنخفضة هبوطية.

اقرأ المزيد.

النشر القادم: الجمعة 05 سبتمبر 2025 09:00 التردد: ربع سنوي التوافق: 0.1% السابق: 0,1% المصدر: يوروستات

تنبيه: للأغراض المعلوماتية فقط. الأداء السابق ليس مؤشراً على النتائج المستقبلية.