تقرير الربع الثالث لشركة تورو يظهر شخصية مزدوجة - قوة احترافية مقابل صراعات سكنية

في قصة كلاسيكية عن شركتين تحت سقف واحد، كنت أتابع أداء تورون الربع سنوي الأخير بفضول متزايد. نتائجهم المالية للربع الثالث، التي صدرت أمس، تصوّر صورة لشركة تعمل في واقعين اقتصاديين مختلفين تمامًا.

قطاع المحترفين يحقق نجاحاً مذهلاً - نمو المبيعات بنسبة 5.7% وزيادة الهوامش إلى 21.3% بشكل جذاب. في غضون ذلك، قطاع المساكن يتعرض لضغوط شديدة، حيث تراجعت المبيعات بنحو 28%. حقاً إنها حالة جيكل وهايد!

ما هو واضح بشكل خاص هو كيف تدير الإدارة الأمور. إنهم يبرزون "الريادة في السوق" و"التميز التشغيلي" بينما يحاولون تشتيت الانتباه عن رسوم الانخفاض التي تبلغ $81 مليون المتعلقة باستحواذهم على سبارتان. هذه تخفيض كبير يفضلون ألا تركز عليه!

لقد كنت أتابع شركة تورو لسنوات، وكانت خطواتها نحو المعدات التي تعمل بالطاقة البطارية بطيئة بشكل مؤلم. إنهم عالقون عند 7% فقط من التوغل مقابل هدفهم البالغ 20%. لا عجب أنهم يتكبدون خسائر في المخزون! المستهلك السكني بوضوح لا يشتري ما يبيعونه، والوكلاء يغرقون في المنتجات غير المباعة.

النتيجة النهائية؟ تمكنت تورون من تجاوز تقديرات الأرباح بفارق ضئيل قدره 2 سنت، حيث سجلت 1.24 دولار للسهم مقابل 1.22 دولار المتوقع. لكن هذه الزيادة الطفيفة تخفي الضعف الأساسي. إن توجيههم للعام الكامل يظل عند الحد الأدنى المطلق من التوقعات السابقة - ليس بالضبط تصويتا بالثقة.

عند النظر إلى الصورة العالمية، انخفضت المبيعات الدولية بنسبة 8.7%. يبدو أن برنامج خفض التكاليف ("تعزيز أقصى إنتاجية") هو أكثر مثل محاولة يائسة للحفاظ على الأرباح في مواجهة الطلب الضعيف بدلاً من كونه مبادرة استراتيجية.

بالنسبة للمستثمرين، فإن قطاع المحترفين يحمل الشركة بأكملها الآن. بدون تلك النسبة البالغة 5.7% في نمو أعمال ملاعب الجولف ومعدات البناء، لكانت شركة تورو في ورطة خطيرة.

عندما تتحدث الإدارة عن "التنقل في بيئة اليوم من موقع قوة"، لا أستطيع إلا أن أعتقد أنهم يرون واقعًا مختلفًا جدًا عن الذي أراه. الأعمال السكنية لا تعاني فقط - إنها تنهار. ولا يمكن لأي كمية من الكلام الشركات أن تخفي هذه الحقيقة.