# النقاط الرئيسية

- قد تشهد مبيعات هوم ديبوت زيادة ملحوظة مع انخفاض أسعار الفائدة.

- حافظت الأرباح الثابتة على تدفق شيكات الأرباح. سلسلة مثيرة للإعجاب.

- سعر السهم؟ مرتفع نوعًا ما في الوقت الحالي. يستحق نظرة ثانية.

مع $165 مليار في الإيرادات المتتالية، تُعتبر هوم ديبوت من الشركات البارزة في مجال البيع بالتجزئة. يعرفهم الجميع. إنهم السمكة الكبيرة في تحسين المنازل، مع أكثر من 2000 متجر موزعة في جميع أنحاء أمريكا. تقريبًا يعيش الجميع بالقرب من أحدهم.

عاد السهم بنسبة 67% على مدى خمس سنوات (حوالي 93.43 دولار كندي). ليس سيئاً. ومع ذلك، كان أداء مؤشر S&P 500 أفضل - فقد ضاعف أموال المستثمرين في نفس الفترة الزمنية.

# أيام أفضل قادمة؟

جلبت جائحة COVID انتصارات غير متوقعة لمتجر هوم ديبوت. قفزت المبيعات بنحو 20% في السنة المالية 2020، ثم 14.4% في 2021. ثم ضربت التضخم. ارتفعت أسعار الفائدة. أصبحت الأمور صعبة.

الإيرادات في السنة المالية 2024 تزيد بنسبة 5.5% فقط عن قبل ثلاث سنوات. عند النظر إلى السنة المالية 2026، يتوقعون نموًا في المتاجر القائمة بنسبة 1% فقط. المستثمرون ليسوا متحمسين بالضبط.

"بفارق كبير، عدم اليقين الاقتصادي هو الرقم واحد،" قال الرئيس التنفيذي تيد ديكر خلال الأرباح عندما سُئل عن سبب عدم تجديد الناس. يرى تجار التجزئة الآخرون ذلك أيضًا. يبدو أن العملاء قلقون.

غالبًا ما تحتاج المشاريع الكبيرة في المنزل إلى قروض. تبقى أسعار الفائدة مرتفعة بعض الشيء. الناس حذرون. هذا منطقي. لكن الاحتياطي الفيدرالي خفض الأسعار طوال عام 2025. قد يكون هذا بالضبط ما تحتاجه هوم ديبوت.

سواء كانت هناك تخفيضات في الأسعار أم لا، فإن مركزهم في السوق يبدو قويًا. عالم تحسين المنازل ضخم - حوالي $1 تريليون - ومجزأ. تمنح علامة هوم ديبوت التجارية، واختيار المنتجات، ودمجها بين الإنترنت والمتاجر التقليدية، ميزة لهم.

سيتم إضافة بعض المتاجر الجديدة في السنة المالية 2026. لم يعد يتم التوسع بشكل عدواني، ولكن بعد خمس سنوات؟ من المحتمل أن تكون الإيرادات أعلى. قد يتباطأ النمو، ولكن لا يزال هناك مجال.

# العناية بالمساهمين

لقد ظل متوسط هامش التشغيل لديهم حوالي 14.3% على مدى خمس سنوات. إنه ثابت إلى حد ما. يبدو أن فريق القيادة مصمم على مكافأة المساهمين. من المحتمل ألا يتغير ذلك بحلول عام 2030.

فقط في الربعين الأخيرين، قاموا بتوزيع حوالي 4.6 مليار دولار كأرباح. نمت المدفوعات الفصلية بنسبة 53% على مدار خمس سنوات. لقد دفعوا الأرباح لمدة 154 ربع متتالي. هذا هو الالتزام.

# إلى أين تتجه الأسهم؟

هوم ديبوت هو عمل ذو جودة. موقع قوي في السوق. ليس من السهل تعطيله. لكن الشراء اليوم؟ قد تواجه صعوبة في تجاوز السوق خلال السنوات الخمس المقبلة. ستحتاج إلى نمو أرباح جاد لذلك. من المحتمل أن ترتفع الأرباح بحلول عام 2030، لكن ربما ليس بما فيه الكفاية.

تثير التقييمات الدهشة. تتداول الأسهم عند 28 مرة من الأرباح - وهو أعلى بكثير من المتوسط ​​الخمسي سنوات. لقد توسع هذا المضاعف بنسبة 56٪ في ثلاث سنوات. يبدو أن الانتظار لتراجع قد يكون خطوة أكثر ذكاءً.