خفض كندا لمعدل الفائدة: الرهان على تخفيف المستقبل رغم عدم اليقين الاقتصادي

الدولار الكندي يكافح أمام الدولار الأمريكي، حيث يتراوح حول 1.3860 في بداية التداولات الآسيوية يوم الخميس مع تزايد رهانات المتداولين على المزيد من التخفيف النقدي من بنك كندا المركزي. أنا أتابع هذا السوق عن كثب، وبصراحة، كانت الإشارات واضحة منذ أسابيع.

مع وجود احتمالات تقارب 90% لصالح خفض آخر في معدل الفائدة يوم الأربعاء المقبل، من الواضح إلى أين نتجه. لم يمس البنك معدلات الفائدة منذ خفضها إلى 2.5% الشهر الماضي - وهو أول خفض له منذ مارس - لكن الضغط يتزايد بسرعة.

كانت تلك الأرقام المتعلقة بالتوظيف محبطة للغاية. ارتفعت نسبة البطالة إلى 7.1% في أغسطس من 6.9% في يوليو، وهو أسوأ من 7.0% التي توقعها الاقتصاديون. لا أستطيع إلا أن أفكر في أن تلك التعريفات الجمركية الأمريكية بدأت حقًا تؤثر على الأعمال التجارية الكندية. الوظائف تختفي، والشركات تجمد التوظيف عبر القطاعات الرئيسية.

في هذه الأثناء، عبر الحدود، حصل الأمريكيون على بعض بيانات تضخم المنتج المعتدلة. انخفض مؤشر أسعار المنتجين لديهم فعليًا بنسبة 0.1% شهريًا في أغسطس، وهو ما يقل كثيرًا عن التوقعات. يبدو أن الطلب يضعف في الولايات المتحدة أيضًا، خاصة مع سوق العمل لديهم الذي يبدو غير مستقر. من المحتمل أن يكون الاحتياطي الفيدرالي لديهم متحمسًا لفرصة خفض الأسعار الأسبوع المقبل.

كان التباين بين الاقتصادين أكثر دقة في السابق، لكن الآن أصبح واضحًا. كندا تتعرض لضغوط من عدة اتجاهات - الرسوم الجمركية، البطالة، وتباطؤ النمو. لا عجب أن الدولار الكندي لا يستطيع الحصول على قسط من الراحة!

أسعار النفط لا تساعد كذلك. باعتبارها أكبر صادرات كندا، فإن أي ضعف هناك يترجم مباشرة إلى ضعف العملة. عندما تعتمد اقتصادك بشكل كبير على سلعة واحدة، فإنك في الأساس تركب أفعوانية معصوب العينين.

شخصياً، أعتقد أننا سنشهد ضعفاً آخر للدولار الكندي قبل أن نجد دعماً. لا تتوقع البنك المركزي بالضبط القوة والثقة في الوقت الحالي - إنهم فقط يتفاعلون مع تدهور الظروف. ومع انخفاض بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي في وقت لاحق اليوم، قد نشهد المزيد من التقلبات في المستقبل.

هذا الضغوط الاقتصادية لن تختفي في أي وقت قريب، ويبدو أن صانعي السياسات الكنديين بدأوا ينفدون من الخيارات. قد توفر أسعار الفائدة المنخفضة بعض الراحة المؤقتة، لكنها لا تعالج التحديات الهيكلية. تحتاج الاقتصاد الكندي إلى أكثر من مجرد لاصقات نقدية.