تحليل حركة السعر واستراتيجيات الاستثمار للذهب في عام 2025

تجاوز سعر الذهب أعلى مستوى تاريخي، المؤسسات صاعدة إلى مستوى 4000 دولار

سعر الذهب بلغ 3868.31 دولار/أونصة في 1 أكتوبر، بزيادة قدرها 0.24% عن اليوم السابق. من حيث الأداء الشهري، ارتفعت أسعار الذهب في سبتمبر بنسبة 9.44%، في حين أن الزيادة السنوية بلغت 45.41%. بعد خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر، على الرغم من أن سعر الذهب شهد تصحيحًا قصير الأجل، حيث أغلق بانخفاض قدره 0.83%، إلا أن الاتجاه الصعودي العام لم يتغير.

حالياً يتداول سعر الذهب فوق 3800 دولار، لماذا أداء الذهب قوي جداً في عام 2025؟ وكيف ستتطور الاتجاهات المستقبلية؟

القوة الدافعة وراء الزيادة المذهلة في الذهب XAU/USD

يمكن رؤية البيانات في الوقت الفعلي أنه منذ بداية هذا العام، استمر الذهب في تجاوز مستويات المقاومة المهمة، مما أدى إلى تسجيل نقاط ارتفاع تاريخية جديدة. بين عامي 2024 و2025، بلغ إجمالي زيادة الذهب أعلى مستوى له منذ 30 عامًا، متجاوزًا أعلى مستويات تاريخية بلغت 31% في عام 2007 و29% في عام 2010.

تحليل الأسباب الأساسية وراء الزيادة المستمرة في أسعار الذهب

1. توقعات خفض الفائدة في الولايات المتحدة تدفع معدلات الفائدة الحقيقية نحو الانخفاض

تعود الدوافع الرئيسية لارتفاع أسعار الذهب القوي في الآونة الأخيرة إلى ارتفاع التوقعات في السوق بشأن خفض الاحتياطي الفيدرالي لمعدلات الفائدة. البيانات الاقتصادية العديدة التي صدرت عن الولايات المتحدة تُظهر ضعف سوق العمل وضغطًا متزايدًا على الاقتصاد، مما دفع المستثمرين للاتجاه نحو الذهب وغيره من الأصول الآمنة بحثًا عن الحماية.

يوجد علاقة سلبية واضحة بين الذهب ومعدل الفائدة الحقيقي:

• السوق يتوقع انخفاض معدلات الفائدة الحقيقية → ارتفاع أسعار الذهب
• يتوقع السوق ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية → انخفاض أسعار الذهب

معادلة حساب معدل الفائدة الفعلي: معدل الفائدة الاسمي - معدل التضخم = معدل الفائدة الفعلي

هذا يفسر لماذا كانت تقلبات أسعار الذهب في الآونة الأخيرة تتزامن تقريبًا مع التغيرات في توقعات السوق بشأن خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

2. البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم تواصل زيادة احتياطيات الذهب

تشير بيانات مجلس الذهب العالمي إلى أن إجمالي صافي شراء البنوك المركزية العالمية من الذهب بلغ 123 طنًا في النصف الأول من عام 2025، حيث بلغ صافي الزيادة في احتياطي الذهب الرسمي العالمي 22 طنًا فقط في شهر يونيو.

من المهم بشكل خاص أن البنك المركزي الصيني بدأ منذ مارس 2022 في زيادة احتياطيات الذهب بسرعة، مما أصبح قوة دافعة مهمة لارتفاع أسعار الذهب. وفقًا للاستطلاع، يعتقد 73% من البنوك المركزية أن حصة الدولار في الاحتياطيات العالمية ستنخفض في السنوات الخمس المقبلة، بينما ستزداد نسبة اليورو واليوان والذهب في تخصيص الأصول.

3. عوامل رئيسية أخرى

• زيادة عدم اليقين في السياسة: التعديلات على سياسة التعريفات الجمركية بعد تولي الحكومة الجديدة مباشرة أدت إلى ارتفاع أسعار الذهب في عام 2025
• تباطؤ الاقتصاد العالمي: استمرار ضغوط التضخم، وزيادة الطلب على الملاذات الآمنة
• انخفاض ثقة الدولار: بدأت بعض الدول والمؤسسات في تنويع احتياطيات الأصول
• مخاطر الجغرافيا السياسية: التوترات مستمرة في مناطق متعددة حول العالم

لماذا انخفض سعر الذهب بعد اجتماع FOMC؟

اجتمعت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في سبتمبر وأعلنت عن خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، وهو ما يتماشى تمامًا مع توقعات السوق، لذلك لم يأتِ بأي مفاجآت إضافية. والأهم من ذلك، أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي وصف هذا الخفض بأنه "خفض فائدة لإدارة المخاطر"، ولم يلتزم بشكل واضح بإيقاع خفض الفائدة المستمر في المستقبل، مما أدى إلى تراجع توقعات السوق بشأن السياسات التوسعية اللاحقة، مما تسبب في تصحيح قصير الأجل في أسعار الذهب.

توقعات الجهات الرسمية بشأن آفاق أسعار الذهب

على الرغم من التقلبات قصيرة الأجل، لا تزال المؤسسات المالية الرئيسية متفائلة بشأن الاتجاه المتوسط إلى الطويل الأجل للذهب:

| المؤسسة | توقعات نهاية 2025 | توقعات 2026 | |------|------------|-----------| | UBS | 3800 دولار/أونصة | 3900 دولار/أونصة (2026 منتصف العام ) | | جولدمان ساكس | 3700 دولار/أونصة | 4000 دولار/أونصة (2026 منتصف العام ) | | مورغان ستانلي | 3800 دولار / أونصة | 4000 دولار / أونصة (2026 Q1) | | جي بي مورغان | 3675 دولار/أونصة (متوسط الربع الرابع ) | 4000 دولار/أونصة (2026 ربع 2) |

في سوق التجزئة، تجاوز سعر المجوهرات من الذهب عيار 24 في الصين القارية 1050 يوان/جرام في 3 سبتمبر، مسجلاً أعلى مستوى تاريخي، مما يعكس الطلب القوي على الذهب الفعلي.

كيف يمكن للمستثمرين المختلفين الاستفادة من فرص سوق الذهب

وفقًا لنوع المستثمر ومستوى الخبرة، يمكن أن تكون استراتيجيات المشاركة في السوق كما يلي:

متداول قصير الأجل ذو خبرة:

• السيولة في السوق الحالية وفيرة، والمؤشرات الفنية واضحة
• زادت تقلبات الأسعار، مما يخلق المزيد من فرص الربح السريع
• يُنصح بمراقبة مستويات الدعم والمقاومة وتغيرات المؤشرات الفنية

مستثمرون جدد في التداول القصير:

• اختبار الاستراتيجية برأس مال صغير
• تجنب الشراء عند ارتفاع الأسعار بشكل أعمى أو البيع بدافع الذعر
• تعلم كيفية استخدام التقويم الاقتصادي لتتبع مواعيد نشر البيانات الاقتصادية الأمريكية

مستثمرون في الذهب المادي على المدى الطويل:

• استعد نفسياً لتحمل تقلبات أكبر
• يمكن النظر في استراتيجية بناء المراكز على دفعات لتقليل مخاطر الدخول في مرة واحدة
• إعادة تقييم نسبة التوزيع بشكل دوري

منظم محفظة الاستثمار:

• تقلب الذهب لا يقل عن الأسهم ( متوسط تقلب الذهب السنوي 19.4%، ومتوسط تقلب S&P 500 السنوي 14.7% )
• يُوصى بالتحكم في نسبة الذهب ضمن مجموعة الاستثمار الكلية
• إعادة توازن المحفظة الاستثمارية بشكل دوري بناءً على تغيرات أسعار الأصول

نصائح مهمة حول مخاطر الاستثمار في الذهب

1. سعر الذهب له دورة طويلة، يمكن أن يحقق الحفاظ على القيمة على مدى عشر سنوات، ولكن قد تحدث حالات تضاعف أو انقسام.
2. تكلفة تداول الذهب الفعلي مرتفعة نسبياً، وعادة ما تكون بين 5%-20%
3. يجب ألا يتم التركيز المفرط في استثمار الذهب، ويجب الحفاظ على تنويع الأصول.
4. تُظهر البيانات التاريخية أن الذهب دخل فترة تصحيح استمرت 6 سنوات بعد ذروته في عام 2011، ويجب على المشترين عند المستويات العالية تحمل خسائر محاسبية طويلة الأمد.

الأسئلة الشائعة

س: كيف يمكن تتبع تقلبات أسعار الذهب؟ إجابة: توفر منصات التداول الرئيسية أسعار الذهب في الوقت الفعلي ومخططات الاتجاه، ويمكن تعيين ميزة تنبيه السعر.

سؤال: كيف ستكون اتجاهات أسعار الذهب في المستقبل؟ الجواب: وفقًا لتوقعات المؤسسات الرئيسية، من المتوقع أن يصل سعر الذهب إلى 3700-3800 دولار/أونصة بنهاية عام 2025، ومن المحتمل أن يتجاوز 4000 دولار/أونصة في النصف الأول من عام 2026. ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن يكونوا على علم بأن سعر الذهب يتقلب بالثانية، وأن التوقعات على المدى الطويل تحمل درجة من عدم اليقين.

س: هل يستحق الذهب الاستثمار؟ الجواب: الذهب كأصل ملاذ آمن له قيمته، ولكن يجب على المستثمرين أن يكونوا واضحين بشأن خصائص المخاطر الخاصة به. يُنصح باستخدام الذهب كجزء من محفظة استثمارية، بدلاً من رهان واحد، وضبط نسبة التخصيص في الوقت المناسب بناءً على تقلبات الأسعار.

سؤال: كيف يشارك المبتدئون في استثمار الذهب؟ الإجابة: يمكن للمبتدئين النظر في طرق متنوعة للمشاركة: 1) شراء سبائك الذهب أو العملات الذهبية ( يجب النظر في مسائل التخزين الآمن والسيولة )؛ 2) الاستثمار في صناديق ETF الذهبية والصناديق؛ 3) التداول في أدوات المشتقات الذهبية على المنصات التجارية الرائجة، مثل عقود الفروقات، لمتابعة تغيرات قيمة الذهب.