فهم أسعار التمويل: دليل شامل

معدلات التمويل تلعب دورًا حاسمًا في عالم العملات المشفرة، وخاصة في تداول العقود الآجلة والخيارات على التبادلات. ولكن ما هي بالضبط معدلات التمويل، ولماذا هي مهمة جدًا؟

ما هو معدل التمويل؟

معدل التمويل هو معدل فائدة دوري أو رسم يُدفع للمستثمرين الذين هم في وضع طويل أو قصير في عقود المستقبل الدائم. الغرض الأساسي من هذا الرسم هو الحفاظ على التوازن بين سعر عقد المستقبل والسعر الفعلي للسوق للأصل الأساسي.

عادةً ما يتم حساب معدلات التمويل بناءً على الفرق في الأسعار بين الأسواق الفورية والعقود الآجلة لأصل معين. ويتم التعبير عنها كنسبة مئوية ويمكن أن تكون إما إيجابية أو سلبية.

يدفع المتداولون أو يستلمون الأموال اعتمادًا على مراكزهم ومعدل التمويل:

• عندما يكون معدل التمويل إيجابيًا، يكون سعر العقود الآجلة أعلى من سعر السوق. في هذه الحالة، تدفع المراكز الطويلة للمراكز القصيرة.
• عندما يكون معدل التمويل سالبًا، يكون سعر العقود الآجلة أقل من سعر السوق. هنا، تدفع المراكز القصيرة للمراكز الطويلة.

يمكن اعتبار معدلات التمويل مؤشراً على شعور السوق. خلال مراحل السوق الهامة، مثل أسواق الثيران، قد تشير معدلات التمويل الإيجابية إلى شعور متفائل للمستثمرين، والعكس صحيح.

من الجدير بالذكر أن معدل التمويل يمكن أن يتقلب بسرعة وبشكل غير متوقع في بعض الأحيان.

لماذا تستخدم التبادلات معدلات التمويل؟

معدل التمويل يخدم عدة وظائف مهمة في تداول العملات الرقمية:

• يساعدون في موازنة المراكز الطويلة والقصيرة، مما يقلل من المخاطر على التبادل ويضمن استقرار السوق.
• إنهم يمنعون فرص التحكيم السهلة التي قد تنشأ من اختلافات الأسعار بين عقود الآجلة وأسعار السوق.
• يساعدون في تصحيح الفروق السعرية من خلال تعديل أسعار الفائدة المدفوعة بين الأطراف.
• يساهمون في سيولة السوق واستقراره، مما يجعل السوق أكثر جاذبية للمستثمرين مع مرور الوقت.

جوهر الأمر هو أن معدل التمويل تم تقديمه لمنع التلاعب في السوق وضمان ظروف تداول عادلة لجميع المشاركين.

كيف يتم حساب معدلات التمويل؟

الصيغة النمطية لحساب معدل التمويل هي:

معدل التمويل = Max(0, Min(Premium Index, Mark Price) – السعر العادل) / فترة التمويل

أين:

• مؤشر القسط: مؤشر يعتمد على الفرق بين سعر العقود الآجلة والسعر الفعلي في السوق.
• سعر العلامة: السعر الحالي لعقد الآجلة، والذي يُحسب عادةً كمتوسط للتداولات الأخيرة.
• السعر العادل: السعر المستقبلي النظري للعقد بدون تأثير معدلات التمويل.
• فترة التمويل: الوقت بين حسابات معدل التمويل، عادةً كل 8 ساعات أو كما تحدده تداول.

حساب مبسط لرسوم التمويل هو:

رسوم التمويل = إجمالي حجم المراكز المفتوحة × معدل التمويل

العيوب المحتملة لمعدل التمويل

بينما يؤدي معدل التمويل وظائف مهمة، إلا أنه يمكن أن يكون له بعض الآثار السلبية:

• المخاطر المالية: قد يتكبد المتداولون الذين لا يفهمون تمامًا معدل التمويل تكاليف كبيرة.
• التلاعب بالسوق: قد يحاول بعض المتداولين التأثير على مؤشر القيمة المضافة للاستفادة من معدل التمويل.
• زيادة تكاليف التداول: يمكن أن تؤدي معدلات التمويل المتقلبة إلى زيادة التكاليف للحفاظ على المراكز.
• آثار السيولة: يمكن أن تؤثر التغيرات السريعة في معدل التمويل على سيولة السوق.
• ضغط التداول على المدى القصير: يمكن للطبيعة الدورية لمعدل التمويل أن تخلق ضغطًا للأطراف المعنية.

التداول مع معدلات التمويل: الفرص والاعتبارات

غالبًا ما يستخدم المتداولون ذوو الخبرة معدلات التمويل لإبلاغ قراراتهم التجارية وإمكانية توليد دخل إضافي. تتضمن إحدى الاستراتيجيات:

1. تحديد الأصول ذات معدلات التمويل الإيجابية
2. تقسيم رأس المال لشراء الأصل في سوق التداول الفوري
3. فتح مركز قصير متزامن بحجم متساوي في سوق العقود الآجلة

على سبيل المثال، إذا قام تاجر بشراء BTC بقيمة 20,000 دولار وفتح مركز بيع بقيمة 20,000 دولار بمعدل تمويل 0.01%، فيمكنه كسب حوالي $6 في اليوم أو 2,190 دولار في السنة ( بمعدل عائد سنوي 10.95% ).

الاعتبارات الرئيسية للتداول مع معدل التمويل

• هذه الاستراتيجية تعمل فقط مع معدلات تمويل إيجابية.
• معدل التمويل يتقلب بشكل متكرر، لذا قد لا يكون التنفيذ المتسق ممكنًا.
• استخدم رافعة مالية منخفضة لتقليل مخاطر الأسعار.
• يمكن أن تكون هذه الطريقة أيضًا استراتيجية تحوط للمحفظة.
• ضع في اعتبارك استخدام هذه الاستراتيجية عندما يرتفع معدل التمويل لاصل ما بشكل غير عادي.

نصائح عامة للتداول بمعدل التمويل

• فهم الآليات: تعلم كيف يتم حساب معدلات التمويل على تبادل الذي اخترته.
• البحث في تبادلات محددة: قد يكون لكل منصة طرق حساب وتكرارات مختلفة لمعدل التمويل.
• إدارة المخاطر بفعالية: يجب دائمًا أن يكون لديك استراتيجية قوية لإدارة المخاطر.
• راقب السوق بشكل مستمر: السوق ومعدل التمويل يتغيران بسرعة.
• الحد من الرافعة المالية: كن حذرًا عند استخدام الرافعة المالية في استراتيجيات معدل التمويل.

المصطلحات الرئيسية المتعلقة بمعدل التمويل

• طويل: المتداولون الذين يتوقعون زيادة سعر الأصول.
• قصير: المتداولون الذين يتوقعون انخفاض سعر الأصول.
• التصفية: الإغلاق التلقائي لعقد الآجلة بواسطة التبادل.
• مقايضة دائمة: نوع من عقود الآجلة بدون تاريخ انتهاء محدد.
• التصفية التلقائية (ADL): عملية تصفية المراكز تلقائيًا.
• فترة التمويل: الوقت بين حسابات معدل التمويل.

فهم معدل التمويل أمر حاسم لأي متداول جاد في العملات المشفرة. بينما تقدم فرصًا لتحقيق الربح، فإنها تحمل أيضًا مخاطر يجب إدارتها بعناية. كما هو الحال مع أي استراتيجية تداول، تعتبر الأبحاث الدقيقة والتنفيذ الحذر مفتاح النجاح في هذا المجال.