خفضت الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة للمرة الأولى: ما هو خفض سعر الفائدة بمقدار نقطة واحدة؟ تحليل شامل لسياسة خفض أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي

في 18 سبتمبر 2024، أعلن النظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (FED) رسميًا عن قرار خفض أسعار الفائدة بشكل كبير، حيث تم تخفيض معدل الفائدة بمقدار نقطتين. وهذا يمثل أول عملية خفض لأسعار الفائدة منذ أكثر من أربع سنوات، وبالنسبة لمستثمري الأصول الرقمية، فإن هذا القرار يعد بلا شك خبرًا مهمًا يُنتظر بفارغ الصبر. تظهر البيانات التاريخية أن العديد من أسواق الثور للأصول الرقمية قد حدثت عادةً في بيئات ذات معدل فائدة منخفض، لذا فإن وفرة الأموال في السوق تعتبر أمرًا حيويًا لتطور سوق الأصول الرقمية.

لقد توقع السوق بالفعل خفض سعر الفائدة هذا، وفي سبتمبر جاء الخفض الأول أخيرًا. وفقًا للتوقعات التحليلية، قد يتم خفض سعر الفائدة مرتين إضافيتين قبل نهاية العام. بالنسبة لأولئك القراء الذين لا يفهمون مفهوم خفض سعر الفائدة، فإن النقطة الواحدة تعادل 0.25%، وغالبًا ما تُسمى 25 نقطة أساس، حيث يمثل كل تغيير بنقطة أساس تعديلاً طفيفًا في معدل الفائدة.

ستؤثر هذه القرار بشكل عميق على سوق الأصول الرقمية والاقتصاد العالمي. في بيئة معدل فائدة منخفض، تزداد سيولة الأموال في السوق، مما يوفر المزيد من الفرص في مجالات الاستثمار مثل الأصول الرقمية. في الوقت نفسه، يعني هذا أيضًا أن المستثمرين يحتاجون إلى التفكير بعناية أكبر في تأثير بيئة السوق وتغيرات معدل الفائدة على قيمة الأصول عند اتخاذ قرارات الاستثمار.

شرح معاني وطرق تنفيذ خفض ورفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي

FED، وهو اختصار لـ Federal Reserve System، أي نظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، ويشار إليه في الصين غالبًا باسم لجنة الاحتياطي الفيدرالي. باعتبارها المؤسسة المصرفية المركزية في الولايات المتحدة، فإن FED مسؤولة عن وضع وتنفيذ السياسة النقدية. تتضمن المحتويات الأساسية لهذه السياسة النقدية التحكم في كمية النقود في البلاد ومعدل الفائدة. وعادة ما يُشار إلى عمليات طباعة النقود بأنها زيادة في كمية النقود؛ بينما ما سنركز عليه اليوم هو عمليتي خفض الفائدة ورفع الفائدة.

تعديل سعر الفائدة، سواء كان تخفيضًا أو زيادة، يشير إلى تعديل الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة الأساسي في الولايات المتحدة. سعر الفائدة الأساسي هو سعر مُفتاح في الأسواق المالية، وله تأثير كبير على مختلف القروض، والمدخرات، وأنشطة الاستثمار. عندما يختار الاحتياطي الفيدرالي تخفيض سعر الفائدة (أي خفض المعدل)، فهذا يعني أن سعر الفائدة الأساسي سيتم تخفيضه، وعادة ما يكون ذلك لتحفيز النشاط الاقتصادي، وزيادة القروض والاستثمار، وبالتالي تعزيز النمو الاقتصادي. على العكس، عندما يختار الاحتياطي الفيدرالي زيادة سعر الفائدة (أي رفع المعدل)، فإن سعر الفائدة الأساسي سيرتفع، وعادة ما يكون ذلك للسيطرة على ضغوط التضخم، أو لتخفيف ظاهرة overheating الاقتصادية، أو لتوفير مساحة سياسية للتعامل مع التقلبات الاقتصادية المحتملة في المستقبل.

إذًا، كيف تقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أو رفع معدل الفائدة؟

أولاً، تستند عملية اتخاذ القرار من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى تحليل شامل وتقييم للأوضاع الاقتصادية. بعد تحديد الحاجة إلى تعديل اتجاه معدل الفائدة، يعقد الاحتياطي الفيدرالي اجتماعًا للسياسة لمناقشة وتحديد مدى ووقت التعديل. بمجرد أن يتم تحديد القرار، يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتنفيذ خفض أو زيادة معدل الفائدة من خلال عمليات السوق المفتوحة. تتضمن هذه العمليات شراء وبيع أدوات مالية مثل السندات الحكومية، بهدف التأثير على كمية المعروض من النقود ومستويات معدل الفائدة في السوق.

بشكل عام، تعتبر عمليات خفض ورفع أسعار الفائدة من الأدوات المهمة للبنك الاحتياطي الفيدرالي في سياسته النقدية، حيث تؤثر من خلال تعديل معدل الفائدة الأساسي على النشاط الاقتصادي والبيئة السوقية. لا تتطلب هذه العمليات فقط عملية اتخاذ قرارات مدروسة، ولكن أيضًا تنفيذ دقيق في السوق. سواء كانت خفضًا أو رفعًا، فهي تدابير ضرورية يتخذها البنك الاحتياطي الفيدرالي للحفاظ على استقرار الاقتصاد الوطني والنمو الصحي.

تعديل معدل الفائدة الفيدرالي - آلية عمليات رفع وخفض الفائدة

معدل الفائدة الفيدرالي، المعروف أيضًا بمعدل الأموال الفيدرالية، هو المعدل المستخدم في المعاملات بين البنوك الأمريكية للاقتراض الليلي. يعكس هذا المعدل للاقتراض قصير الأجل التكلفة الأساسية لتدفق الأموال بين البنوك. عندما تحتاج بنك A إلى اقتراض أموال من بنك B لتلبية احتياجات السيولة المؤقتة، يكون المعدل المتفق عليه هو معدل الاقتراض القصير الأجل.

إذن، لماذا تحتاج البنوك إلى اقتراض الأموال من بعضها البعض؟ وذلك لأنه، وفقًا لرصيد ودائعها، يجب على البنوك الاحتفاظ باحتياطي بنسبة معينة. فقط الأموال المتبقية يمكن استخدامها للقروض وكسب معدل الفائدة. ولكن في بعض الأحيان، قد تواجه البنوك مشكلة مؤقتة في نقص الاحتياطيات، وهنا تحتاج إلى الاقتراض لفترة قصيرة من بنوك أخرى لتلبية الحد الأدنى من الاحتياطي.

يمكن القول إن معدل الفائدة على هذه الترتيبات قصيرة الأجل بين البنوك هو الأكثر أساسية والأكثر مركزية في سوق المال بأكمله. وما تقوله الاحتياطي الفيدرالي (FED) عن رفع أو خفض أسعار الفائدة هو في الواقع تعديل لهذا المعدل الأساسي.

كيف تحقق الاحتياطي الفيدرالي زيادة أو خفض أسعار الفائدة؟ لا يقوم بتحديد معدل فائدة محدد بشكل مباشر، بل يؤثر بشكل غير مباشر على أسعار الفائدة في السوق من خلال مجموعة من الأدوات والعمليات، لتحقيق النطاق المتوقع. على سبيل المثال، في إحدى التصريحات، أعلن الاحتياطي الفيدرالي عن خفض أسعار الفائدة بمقدار نقطتين، مما يعني أنه سيقوم بضبط أسعار الفائدة من خلال أدوات متعددة، من النطاق الأصلي الذي كان يتراوح بين 5.25-5.5% إلى نطاق 4.75-5.0%.

تشمل الأدوات الشائعة لمعدل الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي:

1. العمليات في السوق المفتوحة: يقوم الاحتياطي الفيدرالي بالتأثير على كمية الأموال في السوق من خلال شراء وبيع الأوراق المالية. عندما يشتري الأوراق المالية، يحتاج إلى دفع الأموال، مما يعني أنه يضخ الأموال في السوق؛ على العكس، عندما يبيع الأوراق المالية، فإنه يسترد الأموال من السوق.

2. تعديل معدل الفائدة: عندما تأخذ البنوك السندات إلى الاحتياطي الفيدرالي للتسوية، فإن معدل الفائدة الذي يجب دفعه هو معدل الفائدة على إعادة الخصم. يؤثر ارتفاع أو انخفاض هذا المعدل بشكل مباشر على ما إذا كانت البنوك تميل أكثر للتداول المالي مع بنوك أخرى.

3. معدل الفائدة على الاحتياطيات الفائضة: تقوم البنوك بإيداع احتياطياتها الزائدة في الاحتياطي الفيدرالي للحصول على معدل الفائدة. تحدد قيمة هذا المعدل ما إذا كانت البنوك تفضل إيداع الأموال في الاحتياطي الفيدرالي بدلاً من إقراضها لبنوك أخرى.

4. اتفاقية إعادة الشراء العكسي: هذه هي وسيلة التمويل بين الاحتياطي الفيدرالي والبنوك الصغيرة، وهي أداة أخرى تستخدمها في تنفيذ السياسة النقدية.

في المجال المالي، نفذ الاحتياطي الفيدرالي استراتيجية لتداول الأصول، تهدف إلى تعديل حجم الأموال في السوق. على وجه التحديد، قام الاحتياطي الفيدرالي ببيع أصول معينة لأحد البنوك، مما سمح له باستعادة الأموال بسرعة. هذه الخطوة ليست مجرد بيع للأصول، بل هي عملية استراتيجية تهدف إلى إعادة شراء تلك الأصول في المستقبل بأسعار أعلى. من خلال هذه الطريقة، تمكن الاحتياطي الفيدرالي ليس فقط من استعادة الأموال بفعالية، ولكن أيضًا من التأثير بشكل إيجابي على حجم الأموال في السوق، لتحقيق أهدافه في التحكم في الاقتصاد الكلي.

تأثير الأصول الرقمية في بيئة خفض معدل الفائدة

خفض سعر الفائدة، تُعتبر هذه العملية الاقتصادية عادةً علامة على بيئة تمويلية مريحة. في هذه البيئة، تزداد السيولة المتاحة في السوق، مما يؤدي إلى انخفاض تكلفة التمويل، مما يوفر شروطًا ملائمة لتطوير الأصول المَخاطِرة، وبالتالي قد يُعزز ارتفاع أسعار السوق. ومع ذلك، يُعتبر هذا فقط من منظور السيولة المالية البحتة.

إذا أخذنا في الاعتبار الخلفية البيئية لخفض معدل الفائدة، فقد تكون الحالة مختلفة. على سبيل المثال، عندما تواجه الاقتصاد ضغوطًا هبوطية، تختار الاحتياطي الفيدرالي (FED) خفض معدل الفائدة لتحفيز نمو الاقتصاد، فإن ذلك ينطوي على صراع بين قوى الانكماش وقوى التحفيز الناتجة عن خفض معدل الفائدة. في هذه الحالة، قد لا يؤدي خفض معدل الفائدة مباشرة إلى ارتفاع السوق.

ومع ذلك، من حيث الاتجاه العام، تلعب الأموال دورًا حاسمًا لا غنى عنه في ازدهار سوق الأصول الرقمية. لا يزال بيئة التمويل الأكثر مرونة شرطًا ضروريًا لدخول سوق العملات الرقمية في السوق الصاعدة. على الرغم من أن خفض معدل الفائدة قد لا يؤثر بشكل واضح على السوق في المدى القصير، إلا أنه من منظور طويل المدى، فإنه يجلب توقعات إيجابية للسوق.

بالنسبة لمجال الأصول الرقمية، فإن خفض معدل الفائدة الذي يؤدي إلى زيادة السيولة وانخفاض التكاليف، قد يوفر فرص استثمار جديدة في سوق الأصول الرقمية. على الرغم من أن عدم اليقين في البيئة الاقتصادية قد يؤدي إلى تقلبات معينة في السوق، إلا أن تحسين بيئة التمويل عادةً ما يوفر للمستثمرين المزيد من الخيارات والفرص. وبالتالي، بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، قد توفر بيئة خفض الفائدة فرصًا محتملة لزيادة القيمة في سوق التشفير.

تأثير خفض الفائدة على سوق الأصول الرقمية هو عملية شاملة ومعقدة، تتضمن تدفقات الأموال، والبيئة الاقتصادية، ومشاعر المستثمرين وغيرها من العوامل. عند فهم هذا التأثير، نحتاج إلى إجراء تحليل شامل من عدة زوايا، من أجل فهم ديناميكيات السوق المحتملة وفرص الاستثمار بشكل أكثر شمولاً. ينبغي على المستثمرين مراقبة هذه التغيرات عن كثب، واتخاذ قرارات استثمارية مناسبة بناءً على قدرتهم على تحمل المخاطر وأهدافهم الاستثمارية.