فهم آلة حاسبة خسارة مؤقتة في تداول العملات الرقمية

في مجال التمويل اللامركزي (DeFi)، يظهر الخسارة غير الدائمة عندما تكشف المعادلة الخوارزمية المستخدمة من قبل صانعي السوق (AMMs) عن تباين في الأسعار بين الأصول داخل وخارج مجمع السيولة. تسهل AMMs، التي تعمل بدون وسطاء على التبادلات اللامركزية، التداولات باستخدام مجموعات الرموز التي يمدها مقدمو السيولة.

تحافظ صيغة الخوارزمية الثابتة لـ AMM على التوازن في مجمع السيولة من خلال موازنة نسبة الرموز إلى حجم المجمع. ومع ذلك، يمكن أن تؤدي هذه المقاربة التي تركز على النسبة إلى انخفاض قيمة الأصول خارج المجمع، مما يؤدي إلى خسائر محتملة.

تعريف الخسارة غير الدائمة

الخسارة المؤقتة تمثل الفرق بين قيمة أصولك المحتفظ بها في مجمع السيولة وقيمتها المحتملة إذا تم الاحتفاظ بها في محفظتك الشخصية. بشكل أساسي، إذا كانت أصولك المشفرة ستكون أكثر قيمة لو احتفظت بها بدلاً من المساهمة في مجمع السيولة، فقد تعرضت لخسارة مؤقتة.

تشبه هذه الظاهرة تكلفة الفرصة البديلة. على عكس الخسائر غير المحققة في الاستثمارات التقليدية في الأسهم، فإن حسابات الخسارة المؤقتة لا تأخذ في الاعتبار استثمارك الأولي في مجمع السيولة. بدلاً من ذلك، تقارن قيمة استثمارك الحالي في مجمع السيولة بالقيمة الافتراضية لمجرد الاحتفاظ برموزك.

من المثير للاهتمام أنه من الممكن أن تختبر في الوقت نفسه كل من الخسارة غير الدائمة والأرباح غير المحققة بسبب طريقة الحساب الفريدة. السبب الجذري للخسارة غير الدائمة يكمن في الكميات المتقلبة من الرموز داخل المجمع مع حدوث التبادلات.

العوامل المساهمة في الخسارة المؤقتة

يمكن أن تؤدي عدة عناصر إلى خسارة غير دائمة:

• تقلب الأصول: من المرجح حدوث خسارة غير دائمة عندما يظهر أحد الرموز في زوج التداول تقلبًا أعلى من نظيره.

• الرموز الناشئة أو غير السائلة: قد تفتقر الرموز التي تم إطلاقها حديثًا أو التي يتم تداولها بشكل قليل إلى آليات اكتشاف الأسعار المناسبة أو عمق السوق الكافي لجذب متداولي التحكيم.

• نطاقات تداول واسعة: يمكن أن يؤدي السماح بنطاقات تداول أوسع إلى خسارة غير دائمة. تقدم بعض المنصات اللامركزية خيارات نطاق تداول قابلة للتخصيص.

• سيولة محدودة: مجمعات السيولة الأصغر أكثر عرضة لتقلبات الأسعار، مما يزيد من خطر الخسارة المؤقتة.

حساب الخسارة غير الدائمة

الخسارة المؤقتة تحدد من خلال مقارنة قيمة الرموز في مجمع السيولة مع قيمتها المحتملة إذا تم الاحتفاظ بها بشكل مستقل. يحتفظ المجمع بقيم إجمالية متساوية لزوج الرموز، ملتزماً بالصيغة X*Y=K. يضمن هذا النموذج التسعيري الآلي أن تتطابق قيمة رمز واحد مع نظيره في المجمع.

عندما يتبادل المتداول الرمز A مقابل B في مجمع 50/50، فإن كمية A تنقص بينما تزداد كمية B. للحفاظ على توازن القيمة، يقوم خوارزمية AMM بتعديل سعر الرمز A بالنسبة للرمز B. تزداد شدة الخسارة غير الدائمة مع اتساع الفجوة بين الرموز.

الخسارة غير الدائمة في مجال العملات المشفرة

إن تأثير الخسارة غير الدائمة في أسواق العملات المشفرة قابل للمقارنة بتأثيرها في أسواق الأسهم التقليدية. للتخفيف من هذه المخاطر، غالباً ما يقوم مقدمو خدمات DeFi بتنفيذ استراتيجيات مثل تقديم مكافآت التخزين لتخفيف الضغط على مزودي السيولة. تتضمن هذه الطريقة عادةً مشاركة جزء من رسوم التداول الخاصة بالمنصة مع مزودي السيولة.

تقوم بعض البروتوكولات بتعويض الخسائر المحتملة من خلال مكافأة مزودي السيولة بالرموز الأصلية، التي تستمد قيمتها من نشاط الشبكة. مع زيادة التقلبات وحجم التداول، يمكن لمزودي السيولة كسب المزيد من خلال الرسوم الموزعة ومكافآت الرموز.

استراتيجيات للتخفيف من الخسارة المؤقتة

يمكن أن تساعد عدة طرق في تقليل تأثير الخسارة المؤقتة:

1. استخدام أزواج العملات المستقرة: يمكن أن يؤدي اقتران العملات المستقرة إلى تقليل خطر الخسارة غير الدائمة بشكل كبير بسبب استقرارها الفطري. ومع ذلك، قد تحد هذه الاستراتيجية من المكاسب المحتملة في الأسواق الصاعدة.

2. استغلال رسوم التداول: يمكن أن تعوض الأرباح من رسوم التداول الخسائر المؤقتة. مع زيادة تراكم الرسوم، قد ينخفض تأثير الخسارة غير الدائمة.

3. إدارة التقلبات: يمكن أن يساعد اختيار أزواج العملات بعناية لتوفير السيولة في تقليل الخسائر غير الدائمة. الأزوج ذات التقلب النسبي العالي قد تزيد من خطر الخسارة.

4. أخذ نسب LP في الاعتبار: تستخدم بعض بروتوكولات DeFi نسب أصول مختلفة في مجمعات السيولة الخاصة بها، مما يمكن أن يؤثر على احتمالية الخسارة غير الدائمة. فهم هذه النسب أمر حاسم للإدارة الفعالة للمخاطر.

5. مراقبة انحرافات الأسعار: في بعض الحالات، قد يساعد الانتظار لعودة أسعار الأصول إلى مستويات الدخول الأولية في التخفيف من الخسارة المؤقتة. ومع ذلك، تتطلب هذه الاستراتيجية الصبر والتحليل الدقيق للسوق.

من خلال اعتماد هذه الاستراتيجيات والحفاظ على فهم شامل لآليات الخسارة غير الدائمة، يمكن لتجار العملات المشفرة ومزودي السيولة التنقل بشكل أفضل في تعقيدات أسواق DeFi وتحسين نتائج استثماراتهم.