#PCE指标即将公布# سيتم الإعلان عن بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في الولايات المتحدة لشهر أغسطس في 26 سبتمبر، حيث ارتفع إجمالي مؤشر PCE بنسبة 2.7% على أساس سنوي، مما يتماشى مع توقعات السوق ولكنه أعلى من 2.6% في يوليو، مما يشير إلى أن ضغوط التضخم قد بدأت في الارتفاع بشكل معتدل. تظهر البيانات أن الزيادة الشهرية كانت بنسبة 0.3%، وهو ما يتوافق مع توقعات المحللين.

من الجدير بالذكر أن مؤشر PCE الأساسي، الذي يستبعد أسعار المواد الغذائية والطاقة، قد ارتفع بنسبة 2.9% على أساس سنوي، وهو ما يزيد عن 2.8% في يوليو، ويسجل أعلى مستوى له منذ فبراير من هذا العام. ويعود ارتفاع هذا المؤشر الأساسي بشكل رئيسي إلى تكاليف قطاع الخدمات وارتفاع تكاليف الإسكان، مما أثار القلق في السوق بشأن استدامة التضخم.

كونه المؤشر المفضل للاحتياطي الفيدرالي لقياس التضخم، فإن بيانات PCE، رغم أنها لم تتجاوز توقعات السوق، إلا أن القيم الأساسية لا تزال أعلى بشكل ملحوظ من الهدف الطويل الأجل للاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، مما يعزز مخاوف السوق من خطر "الركود التضخمي".

فيما يتعلق بالنشاط الاقتصادي، زادت نفقات المستهلكين بنسبة 0.5% في أغسطس، ونمت الدخل الشخصي بنسبة 0.4%، مما يشير إلى أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال يحتفظ ببعض المرونة. ومع ذلك، قد تعزز الاتجاهات الضعيفة في سوق العمل الحاجة إلى خفض أسعار الفائدة.

رد فعل السوق كان هادئًا نسبيًا، وانخفضت عقود الأسهم الآجلة بشكل طفيف، وظلت عوائد السندات مستقرة بشكل أساسي. يعتقد المحللون أن اجتماع لجنة السوق المفتوحة بمجلس الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر قد يؤكد مسار خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس مرتين خلال العام.

بشكل عام، فإن اتجاه التضخم يبدأ في الاستقرار تدريجياً، ولكن يجب على الاحتياطي الفيدرالي أن يوازن بحذر خطوات خفض سعر الفائدة، لتجنب التحفيز النقدي المبكر الذي قد يؤدي مرة أخرى إلى ارتفاع الأسعار. سيتابع المستثمرون عن كثب أداء البيانات في الشهر المقبل، مع توخي الحذر من المخاطر الجيوسياسية العالمية وتأثيرها المحتمل على الاقتصاد.