خبراء المؤسسات: مؤشر mNAV غير مناسب لتقييم قيمة شركات خزينة بِتكوين

【链文】28 سبتمبر، وفقًا للتقارير، استحوذت شركة Strive Asset Management على Semler Scientific بطريقة تداول كاملة للأسهم لإنشاء شركة مدمجة تمتلك أكثر من 10,900 BTC. وفي هذا الصدد، أشار جريج سيبولارو، رئيس الأبحاث العالمية في إحدى المؤسسات، في تقريره إلى أنه ينبغي حذف مؤشر "mNAV" الشائع الاستخدام (المحدد على أنه القيمة السوقية مقسومة على الأصول الرقمية المحتفظ بها) من التقارير الصناعية، حيث يبرز هذا الاستحواذ المشكلات المحتملة لمؤشر "mNAV"، الذي يستخدم لتقييم قيمة شركات خزينة بيتكوين، ولكنه قد يكون مضللًا أو غير نزيه. وأشارت المؤسسة إلى أن أولاً، لم يأخذ mNAV في الاعتبار الأعمال التشغيلية أو الأصول الأخرى التي قد تمتلكها شركات احتياطي الأصول الرقمية (DAT)، في حين أن العديد من شركات احتياطي بيتكوين الكبيرة لديها بالفعل أعمال تخلق قيمة. ثانيًا، غالبًا ما يستخدم mNAV "عدد الأسهم المتداولة المفترض"، وقد يتضمن سندات قابلة للتحويل لم يتم استيفاء شروط تحويلها، حيث سيطلب حاملو تلك السندات تسوية نقدية، وهذا الدين بالنسبة لـ DAT أثقل بكثير من إصدار الأسهم البسيط، كما أن السندات القابلة للتحويل بطبيعتها هي أدوات للمراجحة المتقلبة، مما يدفع DAT إلى تعظيم تقلب حقوق الملكية.