العملات المستقرة: علاقتي المتناقضة مع ابن عم مجال العملات الرقمية الممل

لقد قضيتُ ليالٍ لا حصر لها أشاهدُ بيتكوين وهي تتأرجح بينما تجلس هذه العملات "المستقرة" المفترضة هناك، تفعلُ شيئًا مثيرًا لا شيء. وبصراحة؟ هذه هي النقطة كلها.

ما هو الاستابلكوين بالضبط؟

تُعد العملات المستقرة ردّ العملات المشفرة على قلق التقلبات. إنها رموز رقمية مصممة للحفاظ على قيمة ثابتة من خلال ربط نفسها بشيء مستقر - وعادة ما يكون الدولار الأمريكي. على عكس تقلبات سعر البيتكوين العنيفة التي يمكن أن تجعلك غنيًا يوم الإثنين وفقيرًا يوم الثلاثاء، تهدف العملات المستقرة إلى أن تكون... حسنًا، مستقرة.

لقد انفجر السوق ليصل إلى أكثر من $235 مليار في عام 2025، مقارنة بـ $152 مليار فقط قبل عام. من الواضح أنني لست الوحيد الذي يسعى إلى بعض العقلانية في هذا الفوضى.

أنواع العملات المستقرة (نعم، إنها تأتي بنكهات )

مدعوم بالفيات: عملات "ثق بي يا أخي"

تحتفظ هذه بالاحتياطيات بالدولار في مكان ما (من المفترض) أن تتطابق مع كل رمز 1:1. تشمل الأمثلة USDT و USDC و BUSD.

مدعوم بالسلع: حلم الرقمي لعشاق الذهب

مدعوم بأصول مادية مثل الذهب. تيثير جولد وباكس جولد يتيحان لك التظاهر بأنك سكرودج مكداك الرقمي.

مدعوم بالعملات الرقمية: الفوضى المفرطة في الضمانات

تستخدم هذه العملات المشفرة الأخرى كضمان—عادةً أكثر بكثير مما هو ضروري لأنهم يعرفون مدى تقلب هذا الضمان. DAI هو المثال الأبرز هنا.

خوارزمي: نهج "الرياضيات ستنقذنا"

لا ضمانات، فقط خوارزميات تضبط العرض بناءً على الطلب. هل تتذكر تيرا/UST؟ نعم، لقد نجح ذلك بشكل رائع.

اللاعبون الكبار

تيثر (USDT): الرائد المشبوه

القيمة السوقية: $143 مليار. تم تغريمه بمبلغ $41 مليون بسبب الكذب حول الاحتياطيات. لا يزال يهيمن لأنه... ميزة المتقدم الأول؟ مشاكل الثقة؟ من يعرف.

عملة USD (USDC): خيار "نحن شرعيون تماماً"

$58 مليار من القيمة السوقية. تنشر تأكيدات أسبوعية للاحتياطيات، وهو شيء لطيف على ما أعتقد، إذا كنت تؤمن بهم.

DAI: العزيزة اللامركزية

اختيار المتعصبين للعملات المشفرة. مضمونة بشكل مفرط مع عملات مشفرة أخرى من خلال العقود الذكية. أكثر تعقيدًا ولكن أقل عرضة للسيطرة المركزية.

PYUSD & RLUSD: الوافدون الجدد في الشركات

باي بال وريبل ينضمان إلى الحفلة. يحاولان شرعنة المجال بأسمائهما التجارية، سواء كان ذلك للأفضل أو للأسوأ.

كيف يدّعون الحفاظ على القيمة

الافتراض الأساسي: من المفترض أن يكون لكل عملة مستقرة قيمة معادلة في الاحتياطيات. ما إذا كان ذلك صحيحًا يعتمد تمامًا على مدى ثقتك بالجهة المصدرة.

بالنسبة للعملات المستقرة الخوارزمية، كل شيء دخان ومرآة - التلاعب بالعرض والطلب من خلال الكود، الذي يعمل حتى لا يعمل بشكل كارثي (أنظر إليك، تيرا).

الفوائد (إذا كنت تؤمن بالضجيج)

• استقرار السعر: ملاذ عندما تنهار أسواق العملات المشفرة
• تحويلات رخيصة عبر الحدود: لأن ويسترن يونيون هي سرقة على الطريق السريع
• توفير الخدمات المصرفية لغير المتعاملين مع البنوك: على الرغم من أن نكون صادقين، فإن معظم المستخدمين هم بالفعل متداولون في العملات المشفرة يتعاملون مع البنوك
• مؤسسة DeFi: اللبنات المملة التي تدعم زراعة العائد
• تحوط من التضخم: شائع في البلدان التي تكون فيها العملة المحلية عديمة القيمة

الجانب المظلم الذي لا يتحدث عنه أحد بما فيه الكفاية

عدم اليقين التنظيمي

الحكومات ليست من المعجبين بالنظم المصرفية الظلية. لجنة الأوراق المالية والبورصات، والكونغرس، والجهات التنظيمية الدولية يحيطون بها مثل القروش.

مشاكل شفافية الاحتياطي

"ثق بنا، لدينا المال." حتى لا يكون لديهم. عمليات التدقيق والشهادات تخبرك فقط بقدر معين.

خطر فك الارتباط

عندما تتوقف العملات المستقرة عن كونها... مستقرة. كان انهيار UST البالغ $45 مليار في عام 2022 تذكيرًا كارثيًا بأن هذه الأنظمة ليست محصنة.

مخاوف المركزية

أكثر العملات المستقرة شعبية لديها مفتاح قتل. يمكن وضع عنوانك في القائمة السوداء، وتجميد أموالك. ليس بالضبط حلم التشفير.

استخدام العملات المستقرة دون التعرض للخسارة

إذا كنت مصمماً على الغوص في هذا المجال، فقم بواجبك. اختر منصات التداول بحكمة، تحقق من الشبكات التي تدعمها، ومن أجل الله، تحقق من عناوينك مرتين قبل إرسال الأموال.

أكبر خطأ يرتكبه المبتدئون؟ إرسال العملات على الشبكة الخاطئة. يختفي مالك في الفراغ، ولن تساعدك خدمة العملاء لدى أي شخص في استعادته.

المستقبل؟ إنه معقد

التنظيم قادم - هذا أمر لا مفر منه. سواء سحق الابتكار أو شرع المساحة، لا يزال يتعين رؤية ذلك. ما هو مؤكد هو أن العملات المستقرة مهمة للغاية بحيث لا يمكن أن تختفي، حتى لو كانت بعض الجهات الفاعلة قد تفعل ذلك.

الحقيقة المملة؟ العملات المستقرة هي بنية تحتية ضرورية لبيئة العملات المشفرة. إنها الطرق السريعة التي تربط الغرب المتوحش للعملات المشفرة بالعالم المالي الراسخ - ليست مثيرة، لكنها ضرورية.

أحبهم أو اكرههم، إنهم هنا للبقاء. فقط لا تتوقع أن تجعلهم أغنياء بين عشية وضحاها. لم يكن هذا هو الهدف أبدا.